營收、利潤下跌，對于2020年中國家電產業來說，并不可怕。但是，對于一家企業來說，如果其營收和利潤的下跌超過主要競爭對手，而且高于行業平均水平，那么就值得警惕。
賀揚||撰稿
隨著8月落幕，眾多家電廠商們也迎來一個"超級大促季"：銅九銀十金十一。同時，還有各個家電上市公司的半年報業績相繼公告，引發的行業熱議與復盤。
那么，對于2020年上半年來說，哪些白電企業的表現最搶眼？哪些白電企業的表現最意外？最"耐撕"的家電企業又是誰？
梳理目前家電上市公司中，主業以白色家電為主的企業，涉及海爾智家、美的集團、格力電器，以及海信家電、長虹美菱、惠而浦（中國）等六家企業，家電圈看到企業間從營收規模、經營利潤，以及主營產品競爭力、企業綜合盈利能力等多個維度的差距，正在持續拉大，這也預示著未來家電產業的品牌格局和競爭變化。
下跌成為常態，但各家企業跌不同
今年上半年，美的集團實現營業收入1390.67億元、同比下降9.56%，歸母凈利潤139.3億元、同比下降8.29%，基本每股收益為2.01元，凈利潤率為10%；其中暖通空調收入640.3億元，與去年同期減少10.37%（占比46%）；消費電器收入530.35億元，與同期減少9.11%（占比38%）；機器人及自動化系統收入95.23億元，與去年同期減少20.79%（占比6.85%）。
海爾智家2020年上半年實現營收957億元，同比下降4.29%；歸母凈利潤27.8億元，同比下降45.02%，基本每股收益0.423元，凈利潤率為2.9%；未公布各個品類的營收情況，但涉及部分品牌和品類的同比增長情況。其中卡薩帝品牌的收入從一季度下滑6.7%到二季度增長21%；空調業務國內市場二季度增長20%，卡薩帝空調上半年增長70%，海外諸多市場上半年收入超過去年全年。
格力電器上半年實現營收695.02億元、同比下降28.57%，歸母凈利潤63.62億元、同比下降53.73%，基本每股收益為1.06元，凈利潤率為9.15%。其中空調業務收入413.33億元，同比下降47.89%（占比59.48%）；生活電器收入22.2億元，同比下降13.36%（占比3.19%）；智能裝備收入2億元，同比減少49.6%（占比0.3%）。但自董明珠今年4月直播帶貨以來，7場活動銷售額達到330.46億元，引發整個家電產業的高度關注。
海信家電公布的2020年半年報顯示，公司實現營業收入210.9億元，同比增長約11%，歸母凈利潤5.0億元，同比下降約48%；基本每股收益0.37元，凈利潤率為2.3%。其中空調收入112.08億元，同比增長25.72%，冰洗收入72.67億元，同比下降5.13%；內銷收入124.91億元，同比增長13.59%，外銷業務收入66.83億元，同比增長5.52%。值得一提，海信空調業務包括家用和商用兩塊，其于去年下半年實現對商用空調海信日立的并表，帶動了其空調業務的逆勢增長。
長虹美菱2020年半年報顯示：營業收入67.96億元，同比減少25.59%；歸母凈利潤虧損2.10億元，同比下滑486.74%；基本每股收益-0.2元，凈利潤率為虧損，長虹空調業務虧損就超1億元。其中，美菱冰箱業務營收29.21億元，同比減少23.53%；空調業務營收約25.96億元，同比減少34.95%；洗衣機營收約1.80億元，同比減少12.34%；廚小電及制冷配件等其他營收約5.72億元，同比增長8.18%。
2020年上半年報顯示，惠而浦（中國）公司的營收21.564億，同比下降19.9%；歸母凈利潤虧損近1.16億，同比下降93.35%。基本每股收益為-0.15元，凈利潤率為虧損。值得一提，當期公司出口形勢良好，營收達14.06億元，季度環比增長20%，整體已經超過內銷。這顯然正是得益于美國惠而浦總部的協同優勢。目前，格蘭仕家電已經發起對惠而浦（中國）公司的要約收購。
從營業收入的維度來看，白電上市公司中跌幅最大的分別是格力電器、長虹美菱、惠而浦（中國）；相反最為耐跌的企業，則是海爾智家和美的集團；海信家電的增長，主要是得益于海信日立并表拉動，缺乏可比性。
從經營利潤維度來看，跌幅最大的分別是長虹美菱和惠而浦，分別虧損超過2億和1億元；同時，格力電器與海信家電的利潤同比下跌，也遠遠超過了營收下跌的速度，這表明企業采取"以價換量"的市場經營策略，短期內效果明顯，但從長期角度來看，這對企業的經營能力和經營質量，造成不小的挑戰。
漲跌皆結果，白電未來路怎么走？
透過上半年六家白電行業具有一定代表性上市公司的業績來看，不能簡單地說誰優秀、誰平庸、誰差勁。畢竟，單獨的一份半年報，無法真實顯示企業全面真實的經營水平；同時，面對一個全面開放、持續競爭的一線市場，企業間的規模和實力變化，一直在動態進行中。
但是，整個白電行業的品牌格局，在經過這兩年的市場洗牌和持續變革后，將會出現新的變化。
首先，整個白電產業的格局，已經從一二三線梯隊的分布，快速走向"大小兩極"分化。其中，一頭是美的、海爾、格力等屬于千億陣營的"帶頭大哥"，美的、海爾正在快速從一千億站上兩千億的平臺，而格力接下來能否守住千億平臺，則充滿變數；另一頭則是長虹美菱、惠而浦（中國）等百億級企業，如果規模遲遲不能放大，必然會走向步步萎縮的尷尬通道。對于海信家電這樣的兩百億級企業來說，同樣面臨著類似的挑戰，要么做大做強、要么收縮做小。由此，未來白電格局仍然存在著不小的變數。
其次，從白電增長動力角度來看，空調是所有白電企業的"定盤星"。惠而浦（中國）這些年來在中國家電規模無法放大，關鍵原因就是空調品類經營權在蘇寧易購手中，而長虹美菱這些年來雖然一直在發力冰洗業務，但在空調業務規模能力缺失的情況下，未來突破和增長的空間并不明朗。而美的、海爾今年以來的抗跌性背后，正是得益于空調業務的規模穩，格力下跌也正是受到空調業務不佳的拖累。因此對于白電企業來說，無論是上述6家，還是TCL、康佳、創維等企業來說，想要規模必須要做好空調業務。當然，空調市場的空間是不是能容納這些品牌，則是另外一個層面的問題。
再者，從企業經營策略角度來看，大量白電企業從去年下半年，最遲四季度開始，就采取"以價換量"的市場經營策略。這個正是受到市場、消費，以及競爭環境變化等一系列因素的撬動。但，同樣是低價格手段搶市場，有的企業則是"一降到底、周周低價"的促銷主導，有的企業則是"多品牌、分層化"的價格經營策略，一邊推高端精品調結構、一邊降價促銷搶規模，從而在確保營收的基礎上利潤不至于出現腰斬。可以看出，企業在經營水平和實力在大海退潮時才會顯真功。
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