我國資本市場發展第一階段：萌芽期
1978年，十一屆三中全會上討論通過了我國經濟體制實施內部改革和對外開放的偉大決議，改革開放被定為我國的基本國策，此后經濟建設成為了國家發展的基本任務。
伴隨著我國宏觀經濟體制的改革和發展，企業的經營方式也發生了巨大的變化，其資金需求也日益多樣化，企業進一步的發展需要現有的經濟制度的進一步發展和改革。
為了適應企業發展的需求和促進我國國有企業股份制改革的順利進行，我國資本市場開始萌芽和發展。
1990年，作為一種試驗性的經濟體制改革，中國資本市場被正式建立。同年，上海證券交易所（以下簡稱上交所）和深圳證券交易所（以下簡稱深交所）正式成立和營業，我證券交易市場自此場正式建立。
伴隨證券交易所一同發展，我國相關部門也也開始了規范證券交易的制度改革。1992年，一些國有企業成功完成了股份制改革，開始在證券市場上市發行股票，我國資本市場初現雛形。
我國資本市場發展第二階段：成長期
我國資本市場建立初期，針對證券市場的監管較為松散和分散，導致證券市場出現了為搶購新股而舞弊的事件，引起了有關部門的重視，針對證券市場監管結構的改革拉開了序幕。
為了更為有效的對證券市場形成監督和約束，需要建立對資本市場統一監督管理的機構，為此我國成立了國務院證券管理委員會和證監會。監管機構的雖然進行了改革，但是此時我國相關的制度并不完善。
隨著我國資本市場從區域性試點發展為面向全國性市場，我國資本市場監管制度的缺陷也逐步暴露和放大。
我國監管機構成立之初，發布了一系列規章制度，為規范上市公司的管理起到了重要作用。在這一時期，證監會先后頒布了規范股票發行和交易、規范上市公司信息披露行為和禁止欺詐的相關管理條例，規范了我國證券市場的運行。
此后，《公司法》也于1994年開始正式實施，針對公司的設立、組織、股份發行與交易、法人治理機構等活動做出了詳細的規定和約束，進一步增強了我國企業的經營的合規性。
除了對上市公司的具體要求，這一時期也加強了針對交易證券公司和基金公司相關法律法規的制定，我國從事證券投資的證券公司和基金公司也得到了有效的規范和管理。
在這個階段，我國資本市場仍處于初步發展時期，針對證券市場和參與市場主體的法律法規在不斷建立和完善，但是仍然缺乏針對整個金融行業統一管理的機構和相應的法律法規，無法針對我國金融市場的特點進行合理的劃分和精細管理。
我國資本市場發展第三階段：規范發展時期
此前，我國資本市場的建立和初步發展都存在試驗性質，資本市場的合法性并沒有得到正式承認。1998年，伴隨著《證券法》的頒布和實施，我國資本市場正式在法律層面上得到了承認。
我國資本市場的法律體系、信息披露規則和會計規則等日益完善，資本市場的監管體制和執法體系逐步建立和健全，稽查執法工作不斷加強。
在我國資本市場發展初期，我國的法律法規也切實起到了約束作用，監管部門先后查辦了“銀廣廈”、“德隆”、“科隆”和“南方證券”等違法違規企業，保護了廣大投資者的權益和利益。
為了適應資本市場的發展需要，我國證券市場的審批制度也正式退出了歷史舞臺，我國資本市場開始了針對股票發行制度的探索。首先，我國開始了“通道制”和“保薦制”的證券發行制度的嘗試。
2001年，通道制的股票發行制度被采納和實施，在該制度下篩選和推薦股票發行的權利從行政機構轉換到了承銷商的手中，但是每年能夠上市的企業名額仍然有限。
保薦制始于2003年，發行股票的權利又賦予了保薦人或者保薦機構，與之相應但是保薦人或者機構需要承擔自己所保薦的企業的連帶責任，即如果相關企業發生信息披露等方面的問題，保薦人和保薦機構需要承擔相應的連帶責任。
券商發行股票的行為受到約束后，開始變得更為謹慎。我國資本市場的發展取得了階段性的進展，其規范性得到了進一步的發展。
但是，由于前期制度缺陷和已經存在的問題并未得到全部解決，結構性矛盾不斷積累并且開始顯現，我國資本市場的調整時期開始了，這段時間在2001年—2004年之間。
2004年，國務院發文堅定了發展我國資本市場的信念，同時給出了我國資本市場進一步發展的規劃藍圖，此舉很大程度上穩定了我國金融市場的發展。
此后，2005年—2008年之間，我國資本市場又開展并完成了上市公司的股權分置改革的進程，證券市場上的流通股和非流通股之間不再存在差異，這一運行機制更加符合市場化規律，股東之間的權益也得到了有效的平衡。
經歷過這一階段確立資本市場地位、完成發行機制改革和完成股權分置改革，限制我國資本市場發展的制度約束已經基本被掃清，我國資本市場得到了長足的發展，從此進入了全新的發展階段。
我國資本市場發展第四階段：多層次發展時期
得益于我國資本市場在前期的發展和制度改革取得的成就，我國資本市場于2009年以后進入了多層次發展的全新時期，這一階段以創業板的建立為始點，我國資本市場目前仍處于該階段。
創業板正式成立于2009年，證監會正式宣告了創業板的建立。創業板創建之后，很快就迎來了多次快速擴容，并于2014年開始實施做市商制度，于2016年結束試運行，創業板正式成為了一個面向全國的股轉系統。
創業板的成功建立除了滿足我國資本市場多層次發展的需要，也引發了我國證券發行制度的進一步改革。
2020年，創業板成為深交所的注冊制試點，這一個改革標志著注冊制改革正式進入存量板塊。創業板也開啟了我國資本市場的多層次發展的序幕，繼創業板之后，我國資本市場又迎來了科創板，進一步豐富了我國資本市場多層次發展的需要。
為了將科創板正式落地，證監會、證券交易所和中國人民最高法院于2018年到2019年兩年間，先后出臺了多項文件，為科創板的建立奠定了制度基礎。
2018年，證監會宣告了科創板試運行以及在科創板實施注冊制的開始。此后，上交所和深交所也相應出臺了對應的制度文件，保證了科創板的落地。
2019年中國最高人民法院發布了針對建立科創板的司法意見，為科創板的正式建立奠定了法律制度基礎。我國資本市場經過之前階段的改革和發展，已經初步形成了多層次發展的資本市場的構建。
2021年是我國資本市場建立的第30年，截至2022年8月份，我國的上市公司數量已經超過了4800家，相較于我國資本市場成立之初上市公司數量增長了超過500倍，并且總市值已經超過了92萬億元。
近十年來，我國資本市場也大刀闊斧進行了一系列改革，并取得了矚目成就。證監會副主席李超表示，資本市場正發生深刻的結構性變化，市場體系包容性大幅提升，投融資功能顯著增強，良性市場生態逐步形成。十年來，股票市場規模增長238.9%，債券市場規模增長444.3%，兩個市場規模均位居全球第二，股票市場投資者超過2億人。
李超介紹稱，這十年，資本市場服務實體經濟的廣度深度顯著拓展。推出新三板、科創板，設立北交所，資本市場對實體經濟的適配性大幅增強，股債融資累計達到55萬億元。
此外，這十年，全面深化改革取得重要突破。實現核準制向注冊制的跨越，穩步推進試點注冊制，發行市場化程度、審核注冊效率和可預期性大幅提升，交易、退市等關鍵制度得到體系化改善，改革符合市場各方預期。
總 結：回顧我國資本市場的發展歷程，創業板注冊制試點落地、科創板的推出、北交所的設立等改革對資本市場來說都起到了舉足輕重的作用。隨著注冊制改革的全面推進，未來，多層次資本市場體系也將進一步完善。
