摘要：在線票務市場再掀戰火，資本騰挪術，重組整合改變市場格局。
媒體訓練營9月6日報道 文|劉路陽
近期，貓眼文化股權發生變更。
持有貓眼文化19.00%的股權的北京光線傳媒，與持有貓眼文化58.13%的股權的上海光線控股，于2017年9月4日在北京簽署了《股權轉讓協議》。
公告稱光線控股將以9.999億元的價格向光線傳媒轉讓貓眼文化11.11%的股權。本次投資完成后，光線傳媒將持有貓眼文化30.11%的股權，光線控股持有貓眼文化 47.02%的股權。
光線與貓眼這些年
本次受讓并不是光線傳媒第一次購買貓眼文化的股權。
早在去年5月，光線傳媒以及光線控股就聯合投資了貓眼文化。其中，光線傳媒的上市公司主體以現金對價方式收購貓眼19%的股權，光線控股則通過股權置換及現金購買的方式合計取得標的38.4%的股權。
該次交易中光線傳媒上市公司主體部分只參股不控股，巧妙地避免了“重大交易重組”條款。光線方面共獲得貓眼電影57.4%的股權，取代美團成最大股東。此時，貓眼文化整體估值約83.33億元。
而在今年8月時，光線控股再次從上海三快科技（美團主體公司）收購19.73%股權，累計持有貓眼文化58.13%的股份，占據絕對控股地位。此時貓眼文化估值約為90億元。
回到現在，如果本次股權轉讓完成，光線控股持有貓眼文化47.02%股份，光線傳媒持股30.11%，美團持股12.87%，貓眼文化也將成為光線傳媒為數不多的持股30%以上的公司。本次貓眼文化整體估值約為90億元。
至于本次投資的目的，光線傳媒表示，追加投資旨在進一步完善公司產業鏈布局。交易完成后，將有利于優化公司整體資源配置，實現資源整合,進一步拓展互聯網領域。
三足鼎立變為二分天下
業內聲音認為，值此貓眼與微影時代洽談收購的時節，光線傳媒受讓股份意味著收購事宜基本敲定。
根據證券時報報道引用分析，光線傳媒此時增持貓眼，一方面是近期貓眼與微影合并是大概率事件，合并后光線傳媒持有貓眼的股份將會被攤薄。如果持股比例低于20%，貓眼與光線傳媒的財務報表將無法并表。
貓眼與微影的合并，則要談及當前在線票務的格局：貓眼、淘票票、微影時代三足鼎立。
根據阿里影業的財報，雖然阿里影業處于持續虧損狀態，但是對淘票票的補貼卻是無上限的。且在今年7月阿里影業進一步收購淘票票股權時（收購完成后持阿里影業股達96.71%）時，阿里影業還曾表態稱：公司將全力支持淘票票的發展，未來將繼續加大投入，以強化淘票票的進攻隊形。淘票票的強勢擴張不可避免的給微影與貓眼帶來壓力。
此次傳出的微影與貓眼的接觸也并不是雙方的第一次接觸。根據證券日報報道，“在此前幾年，貓眼和微影就接觸過好幾次，但是雙方互相看不上，都不肯妥協。”另據娛樂資本論消息，此次微影的交易票務業務將作價70億元并入貓眼電影。
而為了本次合并，微影時代做出的犧牲不小。在8月中旬，微影時代的大規模裁員已經開始，據媒體報道微影時代員工共1500人，本次裁員將裁掉三分之二，娛票兒、格瓦拉僅保留少量技術人員。
此外，值得注意的是，微影時代的總裁顧思斌曾在騰訊工作多年，負責QQSHOW、QQ會員、騰訊電商等業務。而貓眼CEO鄭志昊也屬于騰訊系，早年曾主持QQ空間工作。
在本次收購完成后，電影票務市場將形成線下柜臺15%、淘票票25%（阿里）、新貓眼40%（騰訊）、百度糯米不到10%（百度）、其他平臺分食殘余市場的格局。
加之在線電影票務已不是百度戰略布局重點，繼百度在外賣行業中出局后，在線票務行業，百度將又一次被判出局。
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