金融壹賬通與壹錢包合并計劃落空，平安壹賬通的IPO估值大打折扣。
文/左遠良
5月22日，自媒體“IPO早知道”發(fā)文稱，平安集團擬最快于6月就分拆其金融科技子公司金融壹賬通在港交所上市遞交申請，集資最多10億美元，估值目標為80億美元，最早9月掛牌。
對此消息，平安金融方面隨后回應(yīng)表示不予置評。據(jù)《21世紀經(jīng)濟報》報道稱，無論上市與否，平安集團子公司金融壹賬通與壹錢包合并計劃已經(jīng)落空，原因在于央行反對支付機構(gòu)的VIE架構(gòu)。
內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜多變的當下，平安金融壹賬通此時上市并非最好的時機。據(jù)中國平安（601318）2018年年報，金融壹賬通在2018年年初完成A輪融資，投后估值為75億美元，這次上市估值約為80億美元，估值的增長可以說是微乎其微。
有業(yè)內(nèi)人士對此表示，如果按照原先的“雙壹合璧”計劃，并購之后金融壹賬通不會急著上市，因為處理合并事宜會耗費內(nèi)部大量人力物力，溝通成本很高，會花費一定的時間。
或許因為“雙壹合璧”計劃推進不順利，金融壹賬通的上市日程才有所提前。
金融壹賬通此前已經(jīng)多次有上市傳聞，甚至有說法在2018年下半年年上市。不過，此前有平安內(nèi)部人士對媒體表示，公司資金充裕，更有彈性選擇上市時間，對上市并不急切。
在平安集團內(nèi)部，已經(jīng)孵化了金融壹賬通、陸金所控股、平安醫(yī)保科技和平安好醫(yī)生四只“獨角獸”。除了平安好醫(yī)生2018年5月在香港上市之外，其他都在醞釀赴港上市事宜。在去年大半年時間里，平安好醫(yī)生經(jīng)歷了超過50%的股價下挫，這或許也影響到了平安壹賬通的上市進程。
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“金融 + 科技”雙輪驅(qū)動未來，平安集團的大夢想，壹賬通是重要的載體。
官網(wǎng)資料顯示，金融壹賬通是由平安壹賬通、前海征信、銀行壹賬通三大業(yè)務(wù)整合而來，基于人工智能、區(qū)塊鏈、云平臺、生物識別等核心科技，建立了智能銀行云、智能保險云、智能投資云和開放平臺。
智能銀行云圍繞貸款、生活場景、收單金融、理財產(chǎn)品，幫助銀行經(jīng)營客戶，實現(xiàn)零售轉(zhuǎn)型；智能保險云在理賠和運營領(lǐng)域輸出解決方案，幫助中小保險公司提高運營效率和服務(wù)水平；智能投資云覆蓋信托、私募、基金、證券，根據(jù)不同行業(yè)，構(gòu)建不同企業(yè)風險特征動態(tài)畫像。
金融壹賬通依托平安金融云，為中小金融機構(gòu)提供一站式金融科技解決方案，幫助金融機構(gòu)合規(guī)有序地轉(zhuǎn)型。金融壹賬通提供的是戰(zhàn)略賦能，通過“授人以漁”的方式幫助中小金融機構(gòu)解決技術(shù)和業(yè)務(wù)痛點。
平安集團董事長馬明哲曾在會議上指出，平安集團中長期戰(zhàn)略分為三步驟：科技賦能金融，科技賦能生態(tài)，生態(tài)賦能金融。金融壹賬通作為平安集團“金融”+“科技”雙驅(qū)動戰(zhàn)略的重要承載，已經(jīng)在人工智能、生物識別、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域擁有優(yōu)勢技術(shù)，賦能金融、醫(yī)療、房產(chǎn)、汽車和智慧城市五大生態(tài)圈。
根據(jù)平安集團今年首季業(yè)績報告，截至2019年3月31日，金融壹賬通已為590家銀行、77家保險公司、2634家其他非銀金融機構(gòu)提供金融科技服務(wù)，一季度風控產(chǎn)品使用量3.26億次。金融壹賬通去年錄得收入10.56億元人民幣，按年升1.68倍。
據(jù)易觀分析，中國2018年金融科技市場規(guī)模為115萬元，到2020年，則會超過157萬億元。可以預(yù)見，未來幾年內(nèi)，金融機構(gòu)及第三方金融科技公司在這個領(lǐng)域都大有可為，二者之間的關(guān)系也將因為更加頻繁的競爭與合作而變得密切而復(fù)雜。
目前，金融壹賬通的海外市場主要包括香港、日本、東南亞。2018年8月金融壹賬通在日本和SBI成立合資公司；9月，成為香港金管局上線的區(qū)塊鏈貿(mào)易融資平臺技術(shù)服務(wù)提供商；在2018年底和2019年初，金融壹賬通新加坡子公司和印尼子公司分別開業(yè)，向東南亞金融機構(gòu)輸出金融科技。
不久前，香港金融管理局向平安壹賬通有限公司授予銀行牌照以經(jīng)營虛擬銀行，牌照于當日生效。目前僅有8家虛擬銀行獲批，平安壹賬通獲得一席之地，也標志著公司走向全球化發(fā)展更進一步。
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金融科技To B， 盈利靠To C信貸業(yè)務(wù)，這是個好故事。現(xiàn)在這個故事要換版本了。
據(jù)天眼查資料顯示，金融壹賬通背后的主體是深圳壹賬通智能科技有限公司，四家主要股東分別是深圳平安金融科技咨詢有限公司（持股44.3%）、烏魯木齊廣豐旗股權(quán)投資有限合伙企業(yè)（持股26.15%）、深圳蘭炘企業(yè)管理有限公司（持股22.2%）和上海金甯晟企業(yè)管理合伙企業(yè)（7.35%）。
目前，2018年初金融壹賬通的A輪融資的股權(quán)還未變更，不過可以看到2017年10月的股權(quán)變更中，平安金融科技咨詢的持股比例由66.5%下降到了44.3%，當時引入的新股東是深圳蘭炘。
金融壹賬通的管理團隊中，亦是平安老將居多。董事長兼CEO葉望春2007年3月加入平安集團，曾擔任平安銀行總行代理行長、總行副行長、顧問等職務(wù)；金融壹賬通副董事長兼總經(jīng)理陳蓉1993年加入平安，曾任平安銀行副行長。
在金融壹賬通新引進的高管中，技術(shù)型人才偏多。其中，副總經(jīng)理兼首席創(chuàng)新官邱寒是公開出席活動最多的一位，她被稱為平安的“大數(shù)據(jù)科學家”，2014年4月加入平安，2016年5月、9月兼任平安金融科技、金融壹賬通副總經(jīng)理。
就在2019年IPO的消息傳出之前，平安金融壹賬通與平安壹錢包的合并也被傳得沸沸揚揚。不過，金融壹賬通內(nèi)部人士向媒體表示，合并的消息已經(jīng)有一段時間了，但平安壹錢包和壹賬通的業(yè)務(wù)沒有共同點。
平安壹錢包則是平安集團旗下的第三方支付公司。目前，壹錢包的服務(wù)已全面覆蓋平安集團場景，廣泛滲透線下中小商戶，并向金融、電商、航旅等多行業(yè)輸出。
截至2018年上半年，壹錢包累計注冊用戶突破1.6億，月均活躍用戶逾2000萬。以支付為載體，再嵌入金融科技業(yè)務(wù)，金融壹賬通這種模式類似于螞蟻金服的打法。
一位分析人士指出，平安壹錢包的業(yè)務(wù)屬性與平安壹賬通的重疊度將越來越高，將二者合并可以資源協(xié)同，能帶來1+1>2的效果，在戰(zhàn)略層面具有較高的可行性。另外，從上市估值角度看，合并后也一個利好的消息，畢竟多了一個支付的“好故事”，有利于提升其估值。
金融科技To B 是個好故事，但盈利是不是還需要落腳到To C信貸業(yè)務(wù)呢？在市場新格局挑戰(zhàn)下，支付機構(gòu)紛紛在垂直領(lǐng)域市場建立差異化競爭優(yōu)勢，將金融科技與支付緊密結(jié)合，建立產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。
目前，金融壹賬通與平安壹錢包的合并計劃可能落空，這不僅讓估值與預(yù)期相去甚遠，也讓壹賬通的IPO之路面臨諸多挑戰(zhàn)，不知后續(xù)還有沒有更好的故事可以講，拭目以待。
【人物】
何小鵬 | 王功權(quán) | 周鴻祎 | 史玉柱 | 胡勝利
