資本遇冷之下，VIPKID曲折融資終于畫上句號；BATT頻繁布局在線教育，又到底有何不同？10月8日，在線青少兒英語品牌VIPKID正式確認騰訊領投其E輪融資，但未公布具體金額。此前9月19日，彭博援引道瓊斯報道稱，騰訊將向教育初創公司VIPKID投資1.5億美元，本次融資后估值為45億美元，彼時雙方對該消息不予置評。據悉，VIPKID上一輪融資為去年6月的5億美元融資D+輪，當時估值為35億美元。從2018年年中開始，有媒體稱VIPKID創始人米雯娟多次前往美國，面見基金并尋求新一輪融資。與此同時，在線教育行業一年內卻遭遇了從“錢”景無限到資本遇冷的轉變。今年1月，the Information爆料VIPKID在美國尋求融資的消息；4月，英媒正式報道VIPKID尋求融資5億美元，獲得騰訊的初步投資意向，目標估值55億-60億美元；隨后5月， FT中文網報道VIPKID新一輪融資進展“艱難”；8月，路透社稱騰訊擱置（shelved）原本向VIPKID投資1.5億美元的計劃。可見，VIPKID此輪融資一波三折，總共歷時15個月多才終于塵埃落定。除本輪領投外，騰訊也參與了VIPKID的D輪和D+輪融資。米雯娟表示，在線教育是未來發展的大趨勢，作為頭部企業的VIPKID對行業和市場發展充滿信心、也肩負責任。感謝騰訊領投E輪，這是對VIPKID教育初心的認同。作為投資方，騰訊云與智慧產業事業群總裁湯道生表示，科技向善是未來騰訊的愿景和使命，而教育加科技是最好的載體之一。騰訊愿意幫助VIPKID一起立足中國、面向全球，用科技賦能教育發展的未來，使更多學員和家長從中獲益，讓行業和市場更加繁榮和具有活力。公開資料顯示，VIPKID成立于2013年10月，專注于4-12歲在線少兒英語教育，主打“純北美外教1對1授課”。經過幾年的沖刺，2018年，VIPKID在線上少兒英語市場中的份額已達到6成，站穩了細分市場第一名的位置，同時在D+輪拿下全球在線教育領域獲得的最大一筆融資。- 2013年10月，VIPKID獲得創新工場天使輪投資。
- 2014年10月，VIPKID獲經緯中國、紅杉資本以及創新工場的A輪投資。
- 2015年10月，VIPKID 獲得近2000萬美元B輪融資，由北極光領投，經緯中國、創新工場和紅杉資本聯合投資。
- 2016年8月3日，VIPKID獲得云鋒基金領投，紅杉資本跟投的C輪1億美金融資，并獲得科比成立的風險投資基金“Bryant Stibel”戰略投資。
- 2017年8月23日，VIPKID完成2億美金D輪融資，由紅杉資本領投，騰訊公司戰略投資，云鋒基金、經緯創投、真格基金、ZTwo Capital等參與跟投。
- 2018年6月，VIPKID宣布完成D+輪5億美金融資，由全球知名投資管理機構Coatue、騰訊公司、紅杉資本中國基金、云鋒基金攜手領投。該輪融資后，VIPKID估值為35億美元。
2018年上半年，在線教育半年融資超180起，獨角獸VIPKID也被稱作資本的寵兒，獲得5億美金全球教育行業最大的一筆融資。然而，受宏觀金融環境和教育監管政策的影響，2018年下半年至今，在線教育行業投融資市場寒意襲人，大多數初創企業處于“錢荒”，有部分因缺少資本輸血而倒閉。根據《2018-2019中國互聯網教育投融資研究報告》顯示，2019年上半年，在線教育融資額同比下降33%。2018年下半年后，資本市場上投資方向整體縮緊，并且更青睞投資能自己盈利的公司。而在線教育，絕大多數公司仍在虧損中。在線教育行業找錢難，主要難于在線一對一。1對1教育平臺的主要模式是，通過網絡，一個教師對應一個學生，這種方式有利于提高教學效率，但同時也意味著對教師依賴度高，推高了教學成本。VIPKID是在線青少兒1對1英語教育市場中的主要玩家。據Trustdata今年5月的一份報告顯示，在線青少兒1對1英語教育市場格局基本形成，頭部效應明顯。其中，VIPKID市場占有率為68.4%，成為行業領跑者；51Talk(占比11.6%)、噠噠英語(占比7.8%)及vipJr(占比5.7%)位列第二梯隊。即使身處第一梯隊，VIPKID也仍在虧損中。根據The Information提供的財務數據顯示，截至2018年3月的財政年度，VIPKID的收入從2017年的3.76億元增長到22億元，與此同時，虧損也不斷擴大。另一家在線教育頭部企業滬江，因虧損問題赴港上市歷經波折，目前仍未上市成功。不過，頭部之外的1對1企業更加艱難，流量投放的轉化率不及預期，獲客成本居高不下，導致初創企業生存艱難。2018年10月，學霸1對1和理優1對1相繼暴雷，3個月后，猿輔導宣布關停1對1業務，轉做班課。盡管1對1模式在市場中仍會有空間和存在價值，但對于從業者而言，這已不再是風口。過去一年，VIPKID繼續保持了良好的發展勢頭，因其擁有數萬名外教的“核心價值”，依然站穩了細分領域第一的位置。截至今年8月，VIPKID平臺學生規模超過70萬人，北美外教數量超過9萬人。目前，VIPKID已經推出了1對多模式，除了英語之外，VIPKID也在嘗試數學等其他課程。盡管正在遭遇增長放緩和模式瓶頸，但此次VIPKID融資成功也算是一個利好消息，但依然面臨虧損問題。VIPKID方面透露，獲得新融資后將繼續加大對優質內容、人才和技術方面的投入，提升公司運營效率及組織能力，為廣大學員和家長提供更好的教育產品和服務。從騰訊重押VIPKID，看BATT如何布局在線教育近幾年，在線少兒英語教育市場格局逐漸明朗，頭部品牌效應明顯。隨著整個線下K12課外輔導培訓市場走向成熟，已有數10家全國及地區龍頭輔導機構進入A股、美股、港股市場，也反映出資本市場對K12賽道的認可。據第三方數據挖掘及市場研究機構比達(BigData-Research)發布的《2019年第1季度中國少兒英語教育市場研究報告》顯示，預計2019年中國在線少兒英語教育市場規模將達到50億元，用戶規模將達到800萬人。面對這樣一個億級市場，BAT等互聯網巨頭自然不會缺席。從投資事件數量來看，騰訊在教育行業的投資案例遠超其他互聯網巨頭，其流量入口及流量聚集優勢明顯，且投資重點偏向英語學習及K12階段。阿里及字節跳動在教育行業開始發力，而百度卻在逐漸剝離其C端業務。可見，BATT對在線教育的布局各有千秋。騰訊此前就參與了VIPKID的D輪和D+輪的戰略融資，除本輪繼續押注外，對教育方面的布局內外皆有。截至2019年6月，騰訊在教育行業投資為42筆，估計總投資為數十億人民幣。騰訊擁有九條業務線+九條產品及技術線，通過微信、QQ等 大流量平臺，以“鏈接一切”為口號，主打To B市場開發。百度方面，截至2019年6月，百度在教育行業投資為6筆，其中K12賽道2筆， 素質教育賽道4筆，預計總投資額過億（人民幣）。2019年5月，百度取消教育事業部，重點發力To B業務，并于今年2月發布了“AI+教育”四大產品：百度教育智慧課堂、 人工智能教育、VR教育產品和面向高校的人才培養合作方案。今日頭條也在不斷發力。截至2019年6月，字節跳動在教育行業布局9家公司，其中在線英語公司4家，K12賽道2家，且過半項目為頭條內部孵化。從2018年起今日頭條瞄準教育風口，先后孵化了在線少兒英語項目gogokid、智能教學平臺 “aiKID”，還推出推出K12網校“大力課堂”，并收購在線數學網課“清北網校”。相比而言，阿里對于互聯網教育并不像其對新零售的布局那樣熱情高漲，線下教育跟阿里云在教育領域的涉足是阿里布局教育的主要方式。阿里最早進軍教育也是為其電商業務服務。在2013年，阿里推出了淘寶同學（現淘寶教育），之后又推出了淘寶大學，兩者都有著明顯的電商烙印。2014年，阿里巴巴通過投資在線英語學習平臺TutorGroup和超級課程表，才開啟了其教育投資的布局。不過相對于互聯網教育，阿里似乎更加熱衷于線下教育，2015年馬云在杭州西湖創辦了湖畔大學。2017年阿里發力K12領域，推出了針對幼兒到高中15年制的云谷學校。不過，BATT的共同點都在于利用其自身技術、渠道來進行教育市場開拓，字節跳動的算法及產品孵化能力，百度AI技術以及阿里對消費升級的把控，伴隨阿里云平臺的日益成熟，阿里圍繞教育產業的投資布局也在增多。目前，阿里云已經占據了國內教育云服務 85% 的份額。如今，在線教育市場已是群雄逐鹿，以BATT為首的互聯網巨頭憑借強大的入口和流量優勢，使在線教育市場競爭更趨激烈。盡管搭上了互聯網的順風車，但在線教育并沒有偏離教育本質。同時，在線教育從一、二線城市繼續向下滲透，三、四線城市的教育消費升級帶來的剛需場景會是頭部教育公司的新戰場。整體來看，2019年下半年教育行業投融資市場依然不容樂觀，但路越走越寬。在線教育行業發展至今，內容已成為最核心的競爭力，只有真正能夠為用戶提供優質教育內容、保證教學質量和效果，才能在群雄逐鹿的市場中突圍而出，也是新進入者實現彎道超車的機會。
【人物】
馬云 | 李彥宏 | 張勇 | 陸奇 | 雷軍 | 陳天橋
王小川 | 劉強東 | 賈躍亭 | 蔡文勝 | 鄒勝龍
俞永福 | 姚勁波 | 楊元慶 | 孫宏斌 | 井賢棟
何小鵬 | 王功權 | 周鴻祎 | 史玉柱 | 胡勝利
龔宇 | 傅盛 | 馮鑫 | 康莊 | 張瑞敏 | 張一鳴
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