文/喜大大
近日，小飯桌向美團內部人士及相關參與者求證獲悉，雙方談判交易屬實，但具體股權比例和細節可能還未完全確定。可以確認的是，貓眼引入光線傳媒作為戰略投資者入股已經板上釘釘。
“光線控股貓眼的可能性不大。”一位業內人士表示，貓眼體量已經很大，控股所需要的資金十分龐大，并不是光線能夠吃下的。
目前，流傳比較靠譜的版本是，光線傳媒將以20億現金和部分股份，獲得貓眼20%左右的股權，貓眼的估值也將在百億以上。
在一定程度上，光線是否控股貓眼已經不重要，重要的是交易所傳遞的信號：傳統影視巨頭與互聯網公司將進入聯姻混戰時代。
“未來5-8年是中國電影行業的一個并購浪潮，無論是影院的并購、院線的并購，還是上游與互聯網公司聯姻，中國電影市場的結構，將從非常多元化、作坊式，演變成工業化與巨頭時代。”上述人士告訴小飯桌。
貓眼的瓶頸
筆者曾多次與王興當面交流。一直以來，王興將美團定義為圍繞吃喝玩樂的O2O巨頭。一個基本判斷是，對于娛樂和內容王興很看重，絕不會輕易放棄貓眼控股權。
這大致可以從貓眼獨立看出端倪。2015年5月-8月，貓眼從美團獨立的時候，王興在天津一共設立了三家公司，天津貓眼文化傳媒有限公司，注冊資本5000萬；天津貓眼電影發行有限公司，注冊資金5000萬；天津貓眼信息咨詢有限公司，注冊資金1200萬美元。這三家公司的法人都是王興，業務涵蓋在線售票，發行，文娛產品的設計開發制作。布局的核心在于，讓業務相對單一的貓眼成為一家綜合性電影公司。
“在線票務網站做到一定程度，商業模式決定了它不可能盈利，這種情況下它必須往上游走。”上述人士表示，由于微票兒、淘票票、百度糯米等對手的跟進，貓眼未來的發展遇到了瓶頸，雖然保持第一位，但市場占有率已經從最高時的70%多出現了明顯下降。
將美團電影獨立為貓眼是第一步，將貓眼分拆成為一家綜合性電影公司是第二步。這是王興已經深思熟慮的戰略。
今天4月，王興在貓眼分拆獨立發展的內部郵件中也明確提出：依托領先的電影票務平臺和用戶社區，成為中國最具影響的綜合電影公司之一；重點加強發展電影上游業務，打造貓眼娛樂媒體平臺。為實現這個戰略目標，貓眼需要全面擁抱文化娛樂產業上下游，與行業資源深度對接。
在一定程度上，“這是王興必須要做出的選擇，貓眼如果不往上游走，它沒有商業模式，支撐不下去，故事講不清晰。”
不是取代，而是合作
另一方面，王長田旗下的光線傳媒遇到的挑戰更大。作為上游片方和發行方，光線傳媒需要互聯網流量完成它的線上發行、用戶轉化，以及票房貢獻，因此必須往下游走，“如果沒有和互聯網聯姻，沒有掌握住入口，未來很難直接觸達用戶，它會成為一個瞎子。”該人士說。
一個必須向上走，一個必須向下走，兩者的資本合作就擁有了基礎。王長田在發布2015年光線傳媒業績的時候表示，中國院線正在迅速集中，未來可能有不到10家院線控制主要的市場，“這個過程中，光線有更好的選擇，不僅是做一個院線，而是有更好的、互聯網化的發行模式，目前已經有所布局，過段時間會宣布進展。”王長田說，希望光線能夠影響中國電影票房40%以上。
談到網絡售票公司，王長田也認為，未來最主要的發展方向就是成為綜合的電影公司，“他們的優勢是有用戶、有銷售渠道，我們的優勢是判斷力和項目發行、管理能力。”他認為，這兩類公司很難相互取代，光線的策略是合作、投資、并購。
綜合看，在網絡售票平臺和傳統影視公司未來的發展方向上，王興和王長田的判斷高度一致。
巨頭博弈
從外部大環境來看，光線與貓眼的交易也十分緊迫。一方面，去年阿里影業收購粵科軟件后，又入股博納影業與大地院線，向下走的速度越來越快。另一方面，5月初淘寶電影更名淘票票，并迅速完成17億元A輪融資，估值達到137億元。
騰訊一方，微影時代在收購格瓦拉后，今年4月初又宣布完成C+輪融資，金額達到30億元左右，由天神娛樂領投，騰訊、華人控股、樂逗游戲、光大金控、遠洋資本等多家機構參投。計算一下，微影時代C輪兩次融資總額已達45億元，公司估值達20億美元。
估值137億的淘票票，和估值20億美元的微影時代，以及華誼兄弟和萬達的跟進，給貓眼造成的壓力不容小視。如果不在上游方面迅速做出布局，在幾大平臺的競爭中，如果對手繼續大幅補貼市場，貓眼的優勢很可能難以保持。
可以說，在線票務公司在度過了最初的創業階段，經歷巨頭收割與資本運作后，與上游的聯姻將成為最重要的戰略選擇，未來中國電影市場的格局也將在輪輪合作與并購中逐步奠定。
小飯桌
小飯桌創業課堂，創業者的第一堂課。在這里，早期創業者可以系統化學習創業必備的知識和技能，參與價值不菲的創業實戰沙盤，與明星導師面對面交流，并且獲得小飯桌獨家的一對一融資問答服務。更重要的是，通過參加創業課堂可以加入小飯桌這個國內最大的優質創業者社群，收獲同學情誼，結識各地優秀創業者！
