A股上半年難得反彈一把，交易所指數基金（ETF）更是火爆異常。按理說，如果上半年買入ETF，該高枕無憂吧？但且慢，避開雞肋ETF才至關重要。
上半年股票ETF凈值平均增長24%，同期上證指數只上漲19%，ETF跑贏大盤。ETF規模也夠大，截至今年上半年底，規模過百億元ETF已達7只。
ETF已成為投資人短炒長投的較佳工具之一。
交易型投資人喜歡抓龍頭板塊ETF，能避免選錯個股跑輸股指的尷尬。例如，今年上半年匯添富消費ETF(159928 )上漲58%、華寶券商ETF(512000)上漲38%，如持有這兩只ETF，妥妥跑贏大盤。
持有型投資人喜歡找價值型ETF。持有這類ETF，年化收益率遠高于理財，鐵定跑贏通脹。如果運氣好趕上牛市，賺得更多。例如上證50ETF(510050)，成立至今年化收益率11%。
數據源自：Wind 數據截至：2019上半年底
但是，道路千萬條，安全第一條。無論短線交易還是長期持有，都應該避開交易稀疏規模小的雞肋ETF。否則，只能說放著陽關大道不走，偏要羊腸小道翻車。
雞肋ETF差距忒大
流動性對投資至關重要。如果不幸攤上了雞肋ETF，因其規模小交易稀疏，申贖買賣均不方便，猶如燙手山芋，給投資帶來的極大不便利。
切記，無論申贖買賣，都應該躲開雞肋ETF。
跟蹤同樣指數的ETF，規模相差巨大。以上證50ETF為例，同樣是跟蹤上證50指數，規模最大的華夏50ETF（510050），最新規模是493億元，而建信上證50ETF（510800），規模只有1.59億元。前者比后者大310倍。
如果資金量大，申購大規模ETF時波瀾不驚，申購雞肋ETF時則會引起意外波動，贖回時同樣如此。
另如跟蹤創業板指數的ETF，易方達創業板ETF(159915)的規模是建信創業板ETF（159956） 的325倍。
雞肋ETF交易也稀疏。今年上半年，華夏50ETF合計交易額是建信上證50ETF的402倍。從交易的分時圖看，華夏50ETF分時圖是連續順滑的，建信上證50ETF分時圖則斷斷續續，有時平著走，10多分鐘盤中都沒有成交，如果想短線操作，想買想賣都難以成功。
建信上證50ETF（510800）分時圖（2019.6.28）
截圖來源：大智慧
南方基金消極無為
跟蹤同樣指數，ETF規模相差為何如此之大？
這和基金公司的主觀能動性關系甚大。比如新基金發行時，是否賣力推廣？基金成立后，是否細心維護？這些都是重要原因。
如果基金公司一味強調ETF是工具產品，投資人自己會來選擇，不主動有所作為，長年累月下來，自然與航母ETF無緣，只能成為雞肋ETF。
理論上說，券商可以為交易稀疏ETF提供流動性服務，即具備一定實力和信譽的券商作為特許交易商，以此來促進ETF市場流動性和平穩運行，在提升ETF交易流動性的同時，也提升價值發現，有助于確保ETF的市場價格反映其相關證券盤中的價值，券商被稱為ETF做市商。
例如，近期上交所公告，同意招商證券為MSCI基金、恒指ETF、證券基金、1000ETF、房地產、500醫藥和銀華MSCI提供主流動性服務。
如果基金管理人認為所管理的基金需要獲得做市商流動性服務，可以向交易所申請備案。這樣的服務，基金公司應是主要推動者。
但是，有些基金公司在為雞肋ETF尋找做市商上，頗有些“不作為”。例如，同樣是跟蹤滬深300指數的ETF，南方300ETF（159925）規模與最大的華泰柏瑞滬深300ETF(510300)相比，差20多倍，總成交額相差1949倍。
數據源自：Wind 數據截至：2019上半年底
如果投資人看好滬深300指數，當然要選擇華泰柏瑞滬深300ETF(510300)或華夏300（510330）這樣的產品，避開南方300ETF。
為了提高旗下基金的流動性和可參與度，南方基金公司未來會采取哪些措施？《全球財說》就相關問題向南方基金探求答案，但并未收到公司方面只言片語的回應。
建信基金尚待觀察
如果實在做的不好。中止雞肋ETF運作，實現主動退出，也是解決辦法之一。
近兩年，有些基金公司主動召開基金持有人大會，對雞肋ETF清盤。但是，南方基金公司旗下，比南方300（159925）交易額還小的產品有500原料(512340)、500工業(512310)、小康ETF(510160)和380ETF(510290)等，顯然是雞肋“云集”，卻未見南方基金公司采取什么主動措施。
對于這樣的基金公司，和相應產品，只能是寄希望于投資人操作時，火眼金睛避開陷阱。
當然，盡管相應的基金規模小，只要公司層面有信心有作為，未來或許還有一些出路。
如建信責任ETF（510090）、建信深F60（159916），規模和交易量都不大，但建信基金公司態度比較認真，對《全球財說》的問題給予了坦誠答復。
建信基金公司認為，“建信責任ETF和建信深F60均為稀缺標的，兩基金目前分別是全市場唯一跟蹤上證社會責任指數和深證基本面60指數的ETF基金。公司正在開展相應工作，試圖讓更多投資者了解指數的編制邏輯和基金的運作情況。認識其作為稀缺標的的配置價值，多渠道促進規模提升。”
至于效果如何，各位投資人可以拭目以待，自行做出投資抉擇。
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