扣非凈利下滑 跑不動的白馬
10月30日晚間，格力電器發(fā)布2019年三季度報告。
報告顯示，前三季度，格力電器實現(xiàn)營業(yè)收入1550.39億元，同比增長4.26%；歸屬凈利潤221.17億元，同比增長4.73%；扣非凈利潤215.65億元，同比增長1.03%。
格力電器增長速度放緩，已是不容否認的事實，但第三季度單季業(yè)績，更是讓市場大跌眼鏡。
第三季度單季，格力電器營業(yè)收入為577.42億元，同比微增0.03%；凈利潤83.67億元，同比增長0.66%；扣非后凈利潤為81.72億元，同比下滑6.21%。
早在2019年年初，格力電器董事長董明珠曾向股東保證，格力電器有把握實現(xiàn)每年10%的增長。
以三季報的情況來看，目標實施起來有些困難。而董明珠亦曾稱，格力百分百不會成為爆雷的白馬股。
營收與凈利增幅速雙雙跌至個位數(shù)，均低于主要競爭對手。
現(xiàn)在看起來，格力電器的營業(yè)收入增長已經(jīng)進入瓶頸，淪為一只跑不動的白馬。
與美的差距擴大 海爾緊追不舍
早在一季報時，業(yè)界就已笑稱，格力電器“仿佛按下了暫停鍵”。
不成想，三季度業(yè)績更為難看。若說，行業(yè)趨勢總有大小年之分，那我們再來看看另外兩位巨頭，美的和海爾。
美的集團（000333. SZ）財報顯示，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2209.18億元，同比增長7.37%；歸屬凈利潤213.16億元，同比增長19.08%。
海爾智家（600690. SH）財報顯示，前三季度實現(xiàn)收入1488.96億元，同比增長7.7%；實現(xiàn)歸屬凈利潤77.72億元，同比增長26.2%。
數(shù)據(jù)可見，美的已與格力拉開距離且不斷擴大，而在后面追趕的海爾，差距越來越小。
值得注意的是，格力電器的存貨195.25億元，較去年同期上漲67.42%。
多元化難突破 空調(diào)難增長
細看之下，格力電器的業(yè)績下滑，主要源于空調(diào)業(yè)務(wù)增長乏力，拖累格力電器的整體營收。
數(shù)據(jù)顯示，2019年全國空調(diào)銷售和均價雙雙下滑，第三季度銷量下跌7.6%，空調(diào)平均價格下降10%左右。
但是，在2018年全年空調(diào)市場僅個位數(shù)增幅的情況下，格力電器營收依舊上漲33.33%達2000.24億元，剛剛好實現(xiàn)2000億目標。
一直以來，格力電器多元化布局無從突破。2019年上半年，空調(diào)業(yè)務(wù)的營收占比依舊高達80.66%。
相較于競爭對手，美的集團暖通空調(diào)業(yè)務(wù)占比在46%，消費電器占比更高達38%左右；海爾智家的空調(diào)業(yè)務(wù)占比僅不到20%。
格力電器在多元化的道路上一直行之坎坷。在冰箱業(yè)務(wù)及生活電器方面未能突破后，2015年董明珠決定加入智能手機大戰(zhàn)。
10月30日晚間，格力電器還發(fā)布了另外一個公告，便是新的公司章程。格力刪掉了電信業(yè)務(wù)及增值電信業(yè)務(wù)，此舉或是宣告董明珠正式放棄手機業(yè)務(wù)。
2019年初，格力第三代手機開售，搭載早前的高通驍龍821處理器，售價3600元，高于市場。
在格力商城官網(wǎng)中顯示，只賣出16部手機。
值得注意的是，此次修訂公司章程在經(jīng)營范圍中，擬新增，研發(fā)、制造、銷售新能源發(fā)電產(chǎn)品、儲能系統(tǒng)及充電樁等。
至于造車，更加難以突破。雖然是新興產(chǎn)業(yè)，但對于資金和技術(shù)的要求更高，與珠海銀隆的合作更是經(jīng)歷了數(shù)次起落。
400億股權(quán)塵埃落定
還有一個轉(zhuǎn)折，便是高瓴入局。
10月28日晚間，格力電器發(fā)布公告表示，在最后提交受讓申請資料的兩家公司中，確認高瓴資本旗下的珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）作為格力電器15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方。
歷時6個月，涉及資金總額達400億元的格力電器的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓，終于塵埃落定。
市場認為，格力電器仍由董明珠帶領(lǐng)的原管理層，而高瓴資本會扮演好關(guān)鍵的輔助角色。
如上所述，格力電器是一家優(yōu)勢與劣勢都十分明顯的公司。
高瓴資本此次入局，能為格力家電帶來何種改變，為其多元化進程能帶來何種推進，比股權(quán)歸屬更加讓市場期待。
董明珠說出的6000億業(yè)績豪言如何實現(xiàn)，《全球財說》將會持續(xù)關(guān)注。
