作者：顧盼
出品：資管科技
養老目標基金自兩年前第一只產品問世以來，便一路穩步增長，規模迅速擴大，業績表現亮眼。
公募人士表示，在老齡化進程加速的背景下，以及在稅收優惠政策引導、投教和投顧業務等多方面因素的助推下，養老目標基金有望成為長線資金中的佼佼者。
擴容超100只
華夏南方合占近一成
養老目標基金分為兩大類別，目標日期基金和目標風險基金，這兩類產品對比來看規模和收益表現為倒掛：其中目標日期基金規模小，但平均收益高，目標風險基金規模大但平均收益低。
據wind數據統計，截至2020年9月4日養老目標基金發行數量為110只，總規模合計達384.22億元。其中目標日期類型發行數量為55只，總規模為107.22億元，目標日期類型產品中，中歐預見養老2025一年持有（FOF）規模最高，為8.78億元；目標風險類型發行數量為55只，總規模為277.00億元，目標風險類型中，民生加銀康寧穩健養老一年基金規模最大，達到58.59億元。
從今年以來的收益來看，養老目標日期FOF平均回報率較高，為21.04%，有51只回報率超過5%，其中8只超過30%，表現最好的是華夏養老2045三年A，回報率為38.40%，表現最差的是南方養老2040三年，今年以來收益率為0.11%。
養老目標風險FOF平均回報率為9.49%，有40只回報率超過5%，其中有4只超過20%，表現最好的是上投摩根錦程積極成長養老目標五年，回報率為22.60%。
把時間周期再拉長，從成立以來的回報率看，在目前眾多的養老目標基金產品中，回報率超過50%的有三只，均為目標日期基金，分別是華夏養老2045三年A、華夏養老2045三年C、匯添富養老2040五年，有兩只產品屬于華夏基金公司。目標風險基金表現不及目標日期基金強勢，未有達到50%的基金產品，表現最好的是興全安泰平衡養老（FOF），回報率為47.09%。
每年成立基金的數量也在不斷上升，2018年成立基金數量為14只；2019年成立基金數量為63只，4月份較為集中，單2019年4月份就成立19只養老目標基金產品；2020年截至9月4日，成立基金為33只，其中目標日期基金為13只，目標風險基金為20只。
從發行公司來看，目前發行養老目標基金數量最多的公司有華夏基金和南方基金，兩家公司各發行7只產品，其次是易方達基金發行數量為6只，中歐基金和泰達宏利基金發行數量均為5只，工銀瑞信基金在9月2日成立工銀養老2040三年，其發行數量也達到5只。
南方基金覆蓋養老目標日期基金2030、2035、2040、2045年，南方養老2040三年和南方養老2045三年分別于2020年7月29日和7月22日成立，其他產品成立以來回報率均超過20%，旗下的目標風險基金回報率也在10%以上。
華夏基金覆蓋養老目標日期基金2030、2035、2040、2045、2050年，且這幾只基金成立以來回報率皆超過25%，華夏基金旗下唯一的一只目標風險基金是華夏穩健養老一年，成立以來回報率為12.43%。
養老目標基金升溫
投資者教育亟待加強
《資管科技》研究發現，養老目標基金近年來的熱度越來越高，多家基金公司參與其中。
熱度升溫的背景是，目前我國養老金體系過于依賴第一支柱，國家和政府在養老金體系中扮演重要角色，而養老金第二和第三支柱建設還有待發展，需要市場化機制充分發揮。在此背景之下，2018年2月中國證監會頒布的《養老目標證券投資基金指引（試行）》，此后不斷有養老目標基金發行成立。
浦銀安盛基金基金經理王爽稱：“銀發浪潮來襲，人口老齡化問題日漸凸顯，我國個人養老市場廣闊，但是由于理財養老等觀念在國內普及度不高，養老第三支柱制度建設相對薄弱”。華夏基金總經理李一梅表示，公募基金在助力養老金保值增值上發揮了重要作用，養老金未來有望成為公募基金資金來源的主要支柱。
華夏基金還表示，養老是一項長期投資，通過“資產配置＋養老金”雙管齊下為投資者創造長期回報。
由此可見，養老目標基金十分注重長期回報，是進行長期投資的較好選擇。雖然目前養老投資市場前景廣闊，但是仍然需要進一步發展，從個人的觀念認同到制度的引領與催化，而且剛剛起步的行業也需要自身逐步地完善。畢竟還是新事物，很多投資者尚不了解。
《資管科技》研究發現，養老目標基金FOF與普通的FOF基金在基金的托管、銷售、凈值核算等方面是沒有區別的，區別在于養老目標基金的發行要求更為嚴格和謹慎，養老目標基金的起名、發行公司和管理團隊的選擇，都需要經過證監會批準，只有從業時間夠長且業績也足夠好的公司才有資格運作養老目標基金。而且養老目標基金設有封閉期，時間可為1年、3年、5年，在封閉期內投資者者不得贖回。
養老目標基金的兩大分類目標日期基金和目標風險基金區別在于風險的大小，前者投資風格趨于保守，后者相對比較靈活，通?？煞譃榧みM型、穩健型和保守型。
南方基金副總裁俞文宏曾提出，由于養老資金的屬性對于保值增值的需求更加明確，投資者更愿意選擇簡單易懂的投資方式，養老目標基金產品設計的不一定需要很復雜，反而可能簡單易懂一些比較好。
民生加銀基金副總經理于善輝，是目前市場上規模最大的養老目標基金--民生加銀康寧穩健養老一年的現任基金經理，他表示，未來激活養老目標基金市場的催化劑可能來自幾個方面：一是對第三支柱建設的頂層設計；二是投資者教育和養老投資習慣的養成；三是隨著未來投顧業務的發展，養老目標基金在渠道端也將獲得助力。
