此文為遍地黃金系列文章第一篇，遍地黃金系列文章旨在尋找估值合理且具備高增長的好股票。
緣起
最早注意到輪胎股是因為我的自選股里有一只輪胎股-三角輪胎，因為三角輪胎自上市以后就一直下跌，下跌的還很徹底了，后來三角輪胎逐漸走出了一個圓弧底的左側圖線，
以技術圖線的角度來看，圓弧底的走勢是很容易出牛股的，所以我對三角輪胎就有了研究興趣，我越研究輪胎股和輪胎行業，就覺得輪胎股蘊藏的巨大的潛力，不單是三角輪胎不錯，玲瓏輪胎和賽輪輪胎都是很不錯的標的。那么輪胎股好在什么地方呢，請看下面我的的分析。
基本面
關于輪胎行業大致分析以下這幾篇文章已經寫的很清楚了，你們自己查閱一下：
初善君的雪球原創專欄：推薦一個萬億空間的細分行業網頁鏈接
關于輪胎雙反的相關信息：2018年輪胎行業出口現狀及2019年輪胎行業出口趨勢分析 海外布局有望成為新趨勢【組圖】網頁鏈接
關于行業：[行業]輪胎行業或迎黃金十年，布局時機已經來臨網頁鏈接
2018年中國輪胎行業總體發展情況及行業發展趨勢分析【圖】網頁鏈接
我的看法
以我的角度來思考，輪胎行業為什么現在是遍地黃金，這是因為，輪胎生意已經由爛生意變成好生意了，輪胎生意變好的原因是因為以前輪胎行業的門檻很低，基本上有錢就可以投資建廠，所以導致中國輪胎企業最多的時候大約有六百多家啊，這是多么恐怖的數量啊，而成熟國家的輪胎品牌最多也就幾個十幾個，所以我國的輪胎行業現狀是企業數量多，產品質量差，品牌知名度低。因為高端輪胎市場被外國品牌瓜分，所以國產輪胎企業只能在中低端市場打價格戰，而海外出口又被諸多國家調查，所以大多數企業都在溫飽線上徘徊，所以在前幾年，大多數輪胎企業的盈利水平都是比較差的。國家為了加快推動輪胎行業結構調整，規范行業生產經營秩序，抑制低水平重復建設，引導行業持續健康發展而制定了《輪胎行業準入條件》，也就是這一文件方案的實施，開始了我國輪胎行業淘汰落后產能的序幕，而我國在2019年一年就淘汰了幾十上百家的輪胎企業，有了這個輪胎行業的準入門檻后，外來新進競爭者減少，而存量的企業中，實力弱的被不斷淘汰，被淘汰企業留下來的空白市場被其他企業吃掉，所以在這個不斷淘汰落后產能過程中，輪胎行業的龍頭企業日子會越來越好過，這也是為什么2019年輪胎股票的業績都是暴漲，那么這個業績的增長能不能繼續下去，答案是肯定的！因為現階段中國存量的輪胎企業還有四百多家，再淘汰三百家也還有一百家，比起其他國家，一百家輪胎企業也是很多的，所以頭部的輪胎企業還要很多小魚可以吃。
再者，輪胎公司比汽車公司好的地方在于，傳統汽車公司面臨新能源汽車的挑戰，而新能源汽車誰能勝出也是未知數，而新能源汽車需要使用輪胎，燃油汽車也要使用，暫時沒發現可以替代輪胎的東西，所以輪胎需求始終存在，那么輪胎需求量未來會不會下降呢，據我們通過追蹤日本汽車與輪胎行業的發展情況，發現這樣這樣一個現象：那就是日本汽車產量最高峰是在1990年，而輪胎產量最高峰在2007年，整整滯后了17年。也就是輪胎行業見頂時間遠遠晚于下游汽車整車行業。我國汽車產量從 2008 年的 961 萬輛上升至 2017 年的 2994 萬輛（08-17CAGR 約為 16%）。即使當前我國汽車產量增速放緩， 我國輪胎市場未來仍將至少保持十年以上的高速增長（數據來自：2018年中國輪胎行業總體發展情況及行業發展趨勢分析【圖】這篇文章）。
總結上面的論點就是說，行業由無門檻到有門檻，競爭減少了，有利于頭部企業，其次產品需求依舊強勁！
三家企業優劣
玲瓏輪胎最大優勢是品牌知名度在這三家公司中最高，現階段來說也是實力最強的一家，但是因為這幾年擴張速度比較快，投資比較多，負債也不少，以利潤增長來說，截止到2018年年報是比較好的，八年間平均之增長了18.29%，
2019年年報還沒出，但是已經確定是高增長的了。那么以馬喆馬總估值的藝術來估值，假如未來玲瓏輪胎能做到每年凈利潤復合增長百分之十八，那么合理的市盈率是27.76倍市盈率，對應股價是27.32元，給予玲瓏輪胎七年的安全邊際，那么合理估值是14.33倍，對應股價是14.1元，現在股價的靜態市盈率是20.62倍，對應股價是20.30元，那么股價能跌到合理估值14.1元嗎？那么看技術分析:
以技術分析來看，短期支撐位在18元附近，因為MACD高位死叉，綠軸變大，按理來說股價跌到18元附近是大概率事件，中期支撐在15元附近，長期支撐在12.4元，我覺得跌到中期支撐已經算是一個不錯的買點了，那么如果能跌到12元附近，無疑是歷史性買點了！
我們再看賽輪輪胎，其實對比玲瓏輪胎，我更看好賽輪輪胎，因為雖然賽輪輪胎知名度不如玲瓏輪胎，但在過去的十年，賽輪輪胎營收增長和凈利潤增長的表現卻比玲瓏輪胎好很多，
從上圖可以看出，賽輪輪胎截止到2018年年報，在過去十年間，營收平均每年復合增長了20.54%，凈利潤每年復合增長了20.54%，這兩個數據都是三家公司中最好的，而且2019年年度業績預增公告顯示，凈利潤與上年同比增加86.18%左右。這是非常牛的數據了。賽輪輪胎不好的地方在于，就是擴張速度太快導致負債也上升了不少，同時傳出了大股東和二股東爭奪股權的事情（如果公司經營的不好，大股東而股東會爭奪股權嗎？）那么以估值的藝術來估值，同樣假設未來賽輪輪胎能做到每年凈利潤復合增長百分之十八，那么合理的市盈率是27.76倍，對應股價是6.87元，給予賽輪輪胎七年的安全邊際，那么合理估值是14.33倍，對應股價是3.54元，現在股價的靜態市盈率是15.96倍，對應股價是3.95，那么股價能跌到合理估值3.54元嗎？那么看技術分析:
以周線圖分析，短期支撐位在3.62元，MACD高位死叉，綠軸變大，股價掉到3.62元是大概率事件，中期支撐線在3.47元，長期支撐位在2.87元，3.4元附近是月線的強支撐位，所以我認為，3.4元附近或為最好的買點了。當然假如能掉到2.87元給你撿漏那是最好不過了。
最后我們看三角輪胎，對比以上的兩家輪胎公司，三角輪胎知名度不如玲瓏輪胎，成長性不如賽輪輪胎，但卻是三家輪胎中財務狀況最好的，截止到現在，賬上還躺著現金六十多億，那么以安全性來說應該也算三家輪胎企業中最好的，那么我們看三角輪胎過去十年的表現，
從上圖可以看出，三角輪胎截止到2018年年報，在過去十年間，營收平均每年復合增長了-0.43%，凈利潤每年復合增長了1.8%，這兩個數據都是三家公司中最差的，而好消息是2019年年度業績預增公告顯示，凈利潤與上年同比增加78%左右。這說明，三角輪胎苦日子可能到頭了，現在正往好日子奔跑呢。因為在過去，三角輪胎增長性是最差的，所以我們略微降低一點它的預期復合增長率，那么以估值的藝術來估值，假設未來三角輪胎能做到每年凈利潤增長百分之十五，那么合理的市盈率是23.35倍市盈率，對應股價是14.1元，給予三角輪胎七年的安全邊際，那么合理估值是12.73倍，對應股價是7.68元，現在股價的靜態市盈率是21.86倍，對應股價是13.2元，那么股價能跌到合理估值7.68元嗎？那么看技術分析:
以周線圖分析，短期支撐位在13.32元，現在股價就在短期支撐線上，中期支撐線在12元，長期支撐位在10元附近，我覺得跌到7.68元的概率不大，跌到長期支撐的概率都不大，當然，假如大盤跌破兩千四百點，那么跌到10元也不是不可能，但是股價跌到7.68元我認為是絕對不可能的了，因為它賬上還躺著60億現金呢，如果股價跌到7.68元，對應市值是61.44億元，那么現金和市值都已經相差無幾了，而且以圖形來看，三角輪胎是三個輪胎股里面最好的，成大牛的概率特別大，所以我覺得12元附近已經是很好的買點了，10元附近更是撿漏機會。
結語
輪胎行業無疑是現在一個非常不錯的投資標的，因為疫情影響，也許今年的增長會受到一些影響，但長期來看，輪胎股的成長性的確定性還是很強的，如果你有興趣投資，那么建議你多研究一下其他關于輪胎行業和輪胎企業的文章和資料，給自己的投資加上更多的保險。
另，現在粉絲實在太少了，給自己立個目標吧，把粉絲數量提升到一萬人，如果大家能幫我實現這個目標，那么我會專門寫一系列文章，講述投資賺錢的原理和方法，而且我保證，我的方法既有可操作性。當然粉絲數量到達不了一萬人也沒多大關系，因為有沒有粉絲并不影響到我賺錢，其實也是逼自己寫文章的方式之一而已。
以上所以價值價格分析都是我一家之言，僅供參考，不具指導買賣作用，你個人買賣你個人負責，再次強調，我的觀點不一定對，只是給大家參考一些而已。每個人都應該總結出一套適合自己的判斷方法和選股理論，只有不斷完善自己的判斷方法和選股方法才能在市場中存活下來。我的文章你覺得思路對的，可以學一下，覺得不對，一笑了之即可！
