2010年年報披露帷幕拉開,在宏觀經濟穩步增長的背景下,2010年上市公司業績整體現實穩步增長是大概率事件。而對于經歷了糾結的2010年股市的股民而言,2011年初行情的第一仗將會怎么打？不少投資者都把這一重任放在上
市公司的年報業績身上。分析人士表示,A股市場年初的最大看點仍是年報行情,而一些業績大大超出市場預料、特別是依靠主營業務取得超常規增長的公司,往往會受到資金深度挖掘。
業績增長超預期修正增多
隨著1月8日S*ST圣方年報的出爐,2000多上市年報披露序幕正式拉開,目前上市公司業績預告也進入密集期,統計顯示,截止1月9日,有27家公司在已發布業績預告的基礎上對2010年的經營數據進行了修正。
統計顯示,這27家公司對此前發布業績預告進行二次修正后增幅大大超出市場預料。其中,*ST張股 ,修正后業績較此前預告升了371.40%;華茂股份 ,修正后業績較此前預告升了250.00%;ST太光 ,修正后業績較此前預告升了189.87%;ST東海A ,修正后業績較此前預告升了106.79%、江特電機 ,修正后業績較此前預告升了100.00%。
除此這外,華麗家族 、新都酒店 、衛士通 和中遠航運 ,修正后業績較此前預告分別升了80%、68.54%、60%和57.49%。從盤面走勢看,這些個股在向上修正公告后,股價的表現均明顯強于同期大盤。
業內人士表示,在在宏觀經濟穩步增長的背景下,2010年上市公司業績整體穩步增長是比較確定的事情,除一些業績大幅向上修正公司外,還有一些業績同比微幅增長、但季度間業績增長呈現環比加速的態勢的公司,也有比較大的上漲潛力,也不妨多加關注。
盡管近期業績向上修正的公司在不斷地增多,不過也有公司出現向下修正,統計顯示,截止目前,有8家公司的業績向下修正。
其中,ST皇臺 最不靠譜,公司在2010年10月29日尚且"預喜"稱全年凈利潤有望達780萬-1093萬元,然而1月5日,公司發布預告修正稱, 2010年1-12月凈利潤約-3600萬元--4200萬元,同比由盈轉虧。 受此拖累,公司股價三個交易日累計下跌逾一成。
市場人士認為,在接下來的4個月里,年報將陸續披露,盡管不少業績增幅較大的公司股價已經開始表現,但那些出乎市場預料的大幅向上修正業績公司機遇仍受到資金青睞,后市或會有所較佳表現。
尋找業績超預期“暴增”股
業績是股價的最強有力支撐,因此,尋找大大超出市場預料的“暴增”公司在當前調整市道中更顯得必要。“2010年度業績預告”不失為投資者尋找業績“暴增”公司的捷徑。
分析人士表示,從年報披露的時間來看,2000多家上市公司的年報披露要持續4個月左右,眼下正是上市公司業績發布及預告的時期。投資者可以通過盤面的財務信息、行業的發展趨勢,去尋找業績超預期的公司,提前布局年報行情。
據了解,絕大部分2010年度業績預增的公司,主要是基于今年前三季度完成的凈利潤已遠超去年全年的凈利潤。但此類個股年報的高增長已充分體現在股價上,隨著年報的明朗,其未來走勢也難掀波瀾。
但也有一些公司,2010年三季報業績一般(即2010年三季報凈利潤占去年全年凈利潤比例相對較低)甚至是虧損,但因為第四季度業績大幅增長而全年業績預增,這就是我們要尋找的業績大大超出市場預料的"暴增"公司。
據業內人士介紹,受益于宏觀經濟回暖和行業景氣度提升,多數公司在去年都取得了不錯的成績。從目前來看,包括水泥、航空運輸、有色金屬等板塊個股將是2010年年報業績極有可能是出現大大超出市場預期的"暴增"股所在。
對于那些業績"暴增"股,在尋找投資機會的同時,業內人士建議關注兩個方面的因素:
一是業績的基數水平。如果一家公司業績預期增長100%以上,但基期較小或僅有幾分錢或虧損,但目前的股價已在10-30元之間,這樣的公司實際上業績增長也無法掩蓋其估值風險的巨大,這類公司應該少碰。
二是業績增長的原因。在分析關注一家公司時,需要對業績增長的原因給予細致分析,如果業績增長來自于投資收益、轉讓股權等方面的突發性增長,連續性不強,股價又處于相對估值高位,這類公司應放棄;如果一家公司連續業績增長趨勢性比較明顯,而業績的取得來自于主業、毛利率提升、市場占有度提升等因素,而股價處于合理區域,則在震蕩中則可加大關注力度
數據顯示,在已經公布2010年全年業績預告的700家上市公司之中,業績預喜的公司占了近八成,還有133家公司預計全年業績翻番。
目前來看,增幅最大的當數大族激光 ,預增幅度為11900%-11930%,另外,*ST南方(000716.)、大港股份 、S*ST生化 和包鋼稀土 緊隨其后,分別預計增長2529%、2100%、1231%和1200%。除此之外,湘潭電化 、芭田股份 、西安旅游 )、沈陽機床 、京山輕機 、云海金屬等公司預增幅度在500%-1000%之間。
從行業來看, 2010年年預喜的公司主要集中于生物醫藥、設備制造、有色金屬和信息服務等。其中,電子元器件和有色金屬行業的高增長表現得尤為明顯。因此,這些板塊個股成為2010年業績出現大大超出市場預料的"暴增"股重要"領域"。
湘財證券策略分析師李瑩表示,房地產行業的結算周期多在第四季度,上市公司超預期的可能性比較大。
此外,去年國慶至去年底期間,國際市場有色金屬價格大幅上漲,有色板塊業績大增也將出現超預期;水泥板塊則由于四季度限電,短期供需失衡,這幾個月業績可能超預期,板塊個股年報業績出現超預期"暴增",將是大概率事件。
分析人士指出,業績大大超出市場預料、特別是依靠主營業務取得超常規增長的公司,往往會受到資金深度挖掘。但是投資者還是應該注意,公司大幅向上修正業績是否來源于年底收到政府補助、或突擊處置資產等一次性收益。這些非經常性收益通常不具備可持續性,對公司股價可能僅有短期刺激作用。
三類公司年報業績有望超預期"暴增"
根據日前上市公司業績向上修正原因及三季報業績"暴增"的情況來看,業績超預期增長的公司可以分為以下三類:
一、行業景氣度提升公司業績
宏觀經濟持續快速發展,使得一些行業景氣逐漸回升,相關受益的上市公司可謂產銷兩旺,"價量"配合。
衛士通:公司在1月7日發布業績預告修正公告稱,預計2010年凈利為6060萬元-7130萬元,同比增長70%-100%。此前, 2010年三季報中曾預計全年凈利同比增20%-40%。公司表示,業績上調的原因為,公司在政府、電力等行業重大項目中,連續中標數千萬規模信息安全大單,對當期及未來業績帶來幫助,促進當期銷售收入顯著增長。
新都酒店:公司2010年12月29日發布公告稱,預計2010年1月1日至2010年12月31日凈利潤約250萬元-300萬元,將業績變動預告由此前數從43.84%提升到112.48%,向上修正幅度達68.64%,原因有,深圳酒店行業整體環境回暖,廣州亞運會、高交會等大型活動和大規模會展的舉辦有利于酒店行業的經營,第四季度比去年同期經營收入增長20.13%等。
江西水泥 :受惠于去年四季度水泥價格上漲,2010年12月21日,公司發布預告稱,預計公司可從參股的南方水泥有限公司享受到4232.22萬元的分紅。2010年利潤增長在120%至150%之間。
二、“外快”助推業績增長
依靠股權轉讓、債務重組等一次性收益,往往使上市公司業績出現"爆發性"增長,但這些非經常性收益通常不具備可持續性,對公司股價可能僅有短期刺激作用。
華麗家族:公司此前預計2010年業績增長400%,修正后預計2010年度凈利潤同比增長430%-480%。業績變動原因是公司將上海弘圣48.47%股權轉讓給搜候(上海)投資公司,該項轉增加凈利潤約3.9億元;蘇州項目2010年開始銷售,給公司帶來約1億元凈利潤。
華茂股份:公司在三季報中曾預測2010年1-12月凈利潤15000-17500萬元,同比增長100.00%-150.00%,1月5日業績修正預告稱,預計2010年1-12月凈利潤約35355萬元,同比增長350-400%;業績變動原因是,公司2010年度凈利潤中,計入非經常性損益項目金額約24792萬元,約占2010年度凈利潤的70.12%。非經常性損益主要是來自于處置宏源證券 股份產生的凈利潤約22284萬元和政府補貼增加的凈利潤約2508萬元。
ST太光:2010年12月20日,修正了在去年11月10日預計2010年度將同比下降42.09%,出現虧損的業績預告,并預計2010年度將同比上升147.78%。原因是,公司在2010年11月10日預告后,再次收到債務人慧峰信源償還的款項1423.48萬元。2010年度,共收回慧峰信源債權2923.48萬元,上述應收款項的收回預計增加公司利潤約為1607.91萬元。
三、重組后業績“脫胎換骨”
經過重整之后,公司基本面發生根本變化,進而業績使得上市公司業績"脫胎換骨"。
年報行情大幕已經開啟。截至2011年1月8日已有782家上市公司發布業績預告，555家業績預增，127家業績預減，預增占七成以上。市場人士建議一季度重點關注“高送轉”行情和業績回歸的大盤藍籌股。
七成業績預增
截至1月8日，滬深2041家公司中共有782家已經發布了2010年年度業績預告，預告業績增長的公司為555家，占發布業績預告公司的七成以上，這表明上市公司對2010年整體業績較樂觀。
分行業來看，電子元器件有46家公司業績預增。業績預增排在前10的行業分別是電子元器件、機械、化工、電氣設備、軟件及服務、有色、紡織服裝、汽車及配件、建材、房地產開發。
按照公司來看，大族激光 、大港股份、SST生化和云海金屬 等14家公司預期業績增長超過500%。大族激光以11900%至11930%的預期增幅居于榜首，公司稱業績增長主要有兩個原因，一是在“十二五”戰略新興產業規劃和產業升級背景下，先進制造設備的需求大幅增長，二是此前一年的同期凈利潤基數較低。
截至2011年1月4日，中小板公司報喜情況好于整體，發布業績預告的488家公司中同比增長的有348家，扭虧的8家，報喜比例為73%。30家發布業績預告的創業板公司中，27家預告全年增長，增幅超過50%的達23家。
掘金“高送轉”
深交所公告顯示，2010年12月31日前掛牌的上市公司必須在2011年1月8日至4月30日期間披露年度報告。市場人士指出，隨著年報的披露，A股市場將迎來“高送轉”行情。
“高送轉”本身并不能給投資者帶來實際收益，投資者追捧“高送轉”主要是看好公司成長性，期待管理層釋放后續利好。近6年來，年報“高送轉”股在一季度均取得顯著超額收益。中小企業板和創業板代表的新經濟、新興行業，也是高價股和“高送轉”題材的集結地。
申銀萬國推薦的“高送轉”主要有新股(當年上市)前30名上市公司，包括雙環傳動 、東山精密 、廣聯達 、歐菲光 、長信科技 和興深科技等，非新股前10名的上市公司，包括焦點科技 、洋河股份 、南風股份 和烽火通信 等。
市場人士提醒，由于大機構大資金具有信息優勢，上市公司年報公布時“高送轉”公司股價已占據高位，“高送轉”有可能變成財富陷阱；參與“高送轉”股最好在預案公布之前，可以重點關注那些每股資本公積金、未分配利潤、股價較高，而流通盤較小的“三高一低”類個股。
關注藍籌股
數據顯示，新年第一周滬深兩市呈現強勢震蕩格局。上證指數上漲1．09%，深證綜指上漲0．09%，中小板指跌0．86%，創業板指跌0．98%。其中，金融、地產、鋼鐵、鐵路基建等行業漲幅居前；新興產業出現分化，節能環保、高端制造等表現較好，新材料相對較弱。
中投證券指出，一季度信貸充裕，市場流動性也比較充裕。目前，銀行、航空等績優藍籌股板塊估值較低，預期年報業績增長較多，有望成為年報行情關注重點之一，低估值、高增長等因素有望推動藍籌股走強。
諾安基金認為以周期類行業為代表的大盤藍籌股，目前估值水平接近歷史底部，這也是最大的優勢。而且2011年度中國經濟增長前景繼續看好，周期類行業上市公司2011年度業績增長更值得期待。相對于中小盤股票而言，以周期類行業為代表的大盤藍籌股更具吸引力。
莫尼塔調研結果表明，1月公募基金經理看好的行業已轉向周期類，尤其是金融、資源、地產和消費，不看好估值較貴的中小盤、醫藥和新興產業。私募基金經理的看法也大同小異，看好周期類中的上游資源品和非周期類中已經基本調整到位的消費類，不看好的行業主要集中在非周期類中估值仍處于高位的板塊。
