國際資金到底怎么看A股，證監會一個小動作似乎在給市場信號。
據彭博社報道，知情人士稱，中國證監會做出窗口指導，取消此前對QFII資產配置中，股票配置不低于50%的要求，允許QFII靈活對股票債券等資產進行配置；證監會近期已就此通知部分QFII和QFII托管行，但可能不會公告此事。
所謂QFII，簡單理解，就是海外資金通過這個通道，換取相應額度的人民幣，投資國內資本市場。
眼下，人民幣正式加入SDR（特別提款權）不到一周時間，“深港通”啟動在即。此敏感時間窗，中國證監會被曝對QFII窗口指導，引發各種猜想。
這本來是一個簡單的數學題，但被復雜化了。
2010年，證監會對QFII的資產配置提出“股票比例不低于50%，現金比例不高于20%”的原則要求。現在，QFII可以靈活配置，不再有A股限制了。
也就是說，如果QFII進來100億，原來必須有50億以上是持有股票；現在，可以是20億，也可以是10億，甚至可以是0億。
這顯然不能說利好，可能說是利空更合適一些。
不過，網紅分析師李大霄是這么說的：
按照這個說法，之前老外不愿意來，是因為限制太多；減少限制，可以吸引老外前來。
如果是這個邏輯，他可能忘記了，資金是逐利的。
2010年，人民幣尚在升值通道里，QFII設50%的股票下限和現金20%的上限，意在限制海外資金入境之后、存在銀行里坐等人民幣升值。政策本身是鼓勵海外資金投資資本市場的。
一位市場人士說，眼下，人民幣貶值預期不減。監管取消QFII持股限制，政策自由也很難吸引外資進入A股？理由很簡單，如果真的想投資A股，不用取消限制它們就來了；即便不想投資A股，在人民幣貶值中存款也不合算，老外為什么要來？
關于老外是否想來，兩個數據說明問題：
一是看看滬港通。
截至9月26日收盤，滬股通資金凈流出3.31億元。而在9月9日至9月21日之間，每個交易日滬股通都呈現資金凈流出的局面。
二是看QFII的額度使用情況。
目前，在人民幣貶值預期下，QDII額度告急，全市場100多只QDII中，有50只暫停申購，還有28只暫停大額申購。國內資金想出海是很明確的。
海外資金是否想進來呢？統計顯示，截至2016年8月底，共有270家QFII機構獲批814.78億美元額度。
Wind數據顯示，截至今年6月底，QFII現重倉持有200家上市公司，持股市值為1091億，今年一季度這一數字是1007億，去年年底這一數字為1032億，去年三季度是853億，去年6月底是1547億；去年一季度末是1552億，2014年年底1592億，2014年三季度1349億，2014年年中是1086億，2014年一季度是947億元。
對比數據來看，2014年A股行情啟動，QFII的持股市值明顯增加，但在去年股災中，QFII在A股損失嚴重，三季度末重倉持有的A股市值相當于年中的一半。目前的QFII重倉持股市值，相當于2014年上半年的熊市水平。
如上，目前這個時間點，很難說現在海外資金有多愛A股，在人民幣貶值預期下，指望海外資金躺在銀行賬戶里似乎也不現實。所以，有人說，這可能對債市是個小利好。
一位長期與海外資金打交道的投資人說，QFII投資周期較長，短期內未必會見到QFII資金出逃，但不排除QFII借政策變化調倉。
以下是QFII持股市值最多的股票：
以下是QFII持股占上市公司流通股比例最高的股票：
