資料來源：新華網、國泰君安證券研究
“內循環”概念最近引發了廣泛討論，有很多經濟學家、投資機構的專業解讀。中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆在《中國經濟周刊》發表的萬字長文對此進行深刻剖析，他認為新形勢下，高層對內循環相關的論述“不是簡單的針對當前產業鏈供應鏈因疫情而中斷所采取的權宜之計，而是在中國經濟邁向高質量發展關鍵階段的強國方略；不是因個別國家企圖與我脫鉤、對我圍堵而迫不得已的內斂收縮，而是籌劃以更深層次的改革、更高水平的開放加快形成內外良性循環的戰略抉擇。”
國泰君安證券研究認為：關于“內循環”一系列的表態，實際上表明中央發展經濟的新思路正在形成：構建國內大循環，其重要性不亞于供給側改革，具體落地主要依托于消費內循環、科技內循環兩大抓手進行構建。投資方向上，科技為攻，消費打底，積極探尋周期行業里的高成長龍頭。
各界普遍認為“國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進”將會成為即將到來的“十四五”的經濟發展方向。有財經大V認為，內循環就是“擴大內需”，這一點是絕對錯誤的。內循環不只是說減稅降費刺激個人消費這樣的促內需，其核心要義是“構建完整的內需體系”，一方面是供給側改革的進一步深化，另一方面是內需體系的進一步完善，是新形勢下的經濟發展頂層設計。用《21世紀經濟報道》的話說：
“內循環不是簡單的消費升級和國產替代，更不是不要外部市場。其核心是以產業升級為先導，輔之以大規模創造新消費場景的投資，進而帶來消費升級的質變，使得供需兩端的循環形成閉環相互強化。”
作為一名科技行業的觀察者，我更關注科技跟內循環的關系。
高層與內循環相關的論述中，科技總會高頻出現，比如“大力推進科技創新及其他各方面創新，加快推進數字經濟、智能制造、生命健康、新材料等戰略性新興產業，形成更多新的增長點、增長極，著力打通生產、分配、流通、消費各個環節。”再比如黃奇帆認為，構建完整的內需體系有六大關鍵點，其中：“一是要牢牢抓住創新這個驅動發展的不竭動力，盡快打通支撐科技強國的全流程創新鏈條，以創新創業引領內循環；二是要搶抓新一輪科技和產業革命新機遇，以新基建推動數字技術產業化、傳統產業數字化，以數字經濟賦能內循環。”數字科技打頭陣。
構建內循環體系的關鍵抓手有兩個：一個是消費市場，基于人口優勢形成的超大規模市場，消費市場規模足夠大意味著內循環能夠循環得起來，像韓國、日本這樣的小國，則很難走內循環路線；另一個是科技創新，不只是關系到供給側的質量與自主能力，同時決定著供給與需求的連接效率，讓內循環的循環效率更高，讓供給與需求實現質與量的不斷提升，提高經濟規模、韌性與質量。
《21世紀經濟報道》在一則報道中指出，“人口、科技是國內大循環壓艙石”：產業升級的前提是改變當前部分核心技術領域仍被“卡脖子”的局面，實現科技的內循環。消費繁榮的前提是在龐大人口規模的有力支撐下，于需求端不斷尋找新的消費增長點。換言之，人口規模是底氣、科學技術是發力點，而這二者正是構建“國內大循環”格局的根基所在。
我認為是非常貼切的。科技是內循環的壓艙石，具體到互聯網行業，與內循環的關系又是什么呢？
內循環與互聯網行業很多理念有些相似。
互聯網巨頭追求的“生態閉環”，實質上可以認為是在自己平臺上實現內循環。頭部巨頭的“生態閉環”，不是說什么都做，而是可以選擇做什么、不做什么，自己不做的才給合作伙伴做，這一點，也將是我國內循環經濟發展的目標，這也是科技創新對內循環如此重要的原因之一。
互聯網企業如今都在強調存量用戶經營。大盤增長難就對存量用戶深耕細作，推出更多產品與服務來刺激用戶在生態內更多地消費，進而獲取用戶時長、提高用戶ARPU值，在存量中挖掘增量，這種以供給側改革來擴大內需，以科技創新來創造新消費的理念，跟內循環有異曲同工之妙。
事實上，作為科技的重要組成部分，互聯網在內循環中也將會發揮至關重要的角色，甚至可以說是內循環經濟的基礎設施。
一方面，互聯網最核心的能力就是連接，連接人與人、信息、商品和服務，加速信息、商品和服務的流通。疫情期間人們在互聯網的幫助下順暢地溝通、娛樂、購物、學習、工作，生動地體現出互聯網強大的連接能力。基于此，互聯網對于“循環”本身是有重要價值的，特別是對于生產、分配、流通與消費各個環節的打通而言，互聯網的作用正在日益明顯，比如工廠生產的商品不只是可以繞過傳統的品牌市場渠道直達消費者，甚至可以基于消費端大數據來按需定制或者計劃生產；再比如餐飲企業的產品可以通過互聯網外賣平臺直送到家，餐飲行業本身也被逼著轉型升級。
另一方面，互聯網如今正在從消費向產業滲透。互聯網橫跨消費與產業，用戶與企業，數據與場景，軟件與硬件，技術與產品，堪稱數字經濟的重要載體。如今，消費互聯網到達存量階段后，互聯網行業正在高速向產業端滲透，在消費、制造等產業外已經到達田間地頭的第一產業，形成日益蓬勃的產業互聯網。
數字經濟助力企業降本增效、轉型升級、創新業務，提高彈性應對不確定性的環境，更好地適應內循環經濟發展模式，正是因為此我國在今年提出的“新基建”發展方向，不再是“鐵公基”為主，而是強調5G、AI、大數據、云計算等數字科技驅動的基礎設施，以及通過它們去拉動傳統產業。
黃奇帆在萬字長文中闡述了新基建與內循環的關系，他認為新基建不僅本身將帶來幾萬億甚至十幾萬億的投資需求，還將通過數字技術產業化、傳統產業數字化、研發創新規模化而產生不可估量的疊加效應、乘數效應，可以對內循環產生巨大的賦能作用。具體來說，1、新基建有助于推動數字技術產業化，形成萬億級自成體系的數字化平臺；2、新基建有利于助推傳統產業數字化，形成具有顛覆意義的產業互聯網；3、新基建有助于完善中國創新體系，推動引領第四次工業革命。
就產業互聯網而言，黃奇帆認為：
“中國工業總產值已達90萬億，如果因產業互聯網的廣泛應用而提升10%的效率，就會產出9萬億的增加值，經過資本市場催化后形成百萬億級的市值。如果說中國的消費互聯網市場目前只能夠容納幾家萬億元級的企業，那么在產業互聯網領域有可能容納幾十家、上百家同等規模的創新企業。這是一個巨大的藍海，今后互聯網數字經濟中的獨角獸主要產生于產業互聯網系統。”
互聯網不論是基于本身強大的連接能力，抑或是基于數字經濟形成的產業互聯網模式，都會在內循環中發揮不可替代的作用，一方面，本身就已十分繁榮的本土互聯網經濟會更加繁榮，將成為內循環經濟的組成部分；另一方面，正在高速發展的產業互聯網則將助力各行各業用好“科技”這一壓艙石，基于產業變革形成全新供給，滿足全新的內需供給體系。
可見，互聯網有望成為內循環經濟的基礎設施。
基于上述討論，互聯網有望成為內循環基礎設施，互聯網企業自然也將成為內循環經濟的建設者與受益者，具體來說，我認為下列互聯網公司在內循環經濟中會日益重要，有望拔得頭籌：
1、阿里巴巴領銜，京東、拼多多與美團齊參與的電商巨頭。
阿里巴巴做外貿起家，卻是靠內需壯大到今天的體量，不論是助力本土品牌觸電或者引入全球品牌，均是在整合優質供給給內需市場，而打造雙11這樣的消費節日等動作，既培育了用戶習慣、也刺激了內需消費。最新財報顯示，阿里巴巴在截至2020年3月31日的12個月創造了7.053萬億GMV，有7.8億國人在阿里巴巴平臺購買商品/服務。
電商企業在前十年的內需消費增長中功不可沒。在接下來的內循環經濟中，阿里巴巴不只是說有盒馬這樣的創新消費平臺，直播這樣的創新消費場景，更重要的是它可以提供金融、物流與數字化三大基礎設施，它們不只是可以保障內需，同時可以賦能不同行業，比如讓工廠基于大數據定制商品，再比如讓農民依托數字基地提高單位畝產價值……阿里巴巴事實上已是產業互聯網的重要級玩家，同時早已成為科技公司，依托達摩院與阿里云研發數據庫系統、操作系統、AI、芯片等底層科技。如此看來，阿里是來自互聯網領域的內循環經濟核心參與者與受益者。
京東、拼多多與美團不遑多讓，只是側重點不同，京東+京東物流+京東數科跟阿里巴巴的業務架構類似，拼多多主推的農產品上行與工業品下行本質是在支持內循環，美團在本地生活服務領域扎實深耕構建起最大的同城即時物流網絡，激發城市內循環……它們都是互聯網內循環經濟的核心參與者與受益者。
2、騰訊、百度、字節跳動和360等互聯網內容流量平臺。
互聯網內容流量平臺距離交易不如電商平臺近，但是它們在互聯網內循環經濟中卻扮演兩個關鍵角色，一個是承載精神消費場景，如社交媒體、音樂電影、長短視頻、小說動漫……精神消費是內循環經濟不可缺失的一部分，且日益重要，這一點恰好是阿里等物質消費平臺們一直想做，卻沒怎么做好的。另一方面扮演著消費的“入口”的角色，什么意思呢？電商平臺與服務機構依然要到互聯網內容流量平臺獲取流量，拼多多與京東要跟騰訊戰略合作，阿里、蘇寧與抖音牽手，中小企業和服務機構則與百度、360們緊密合作。
基于此，互聯網內容流量平臺在內循環經濟中依然會扮演重要角色，而且百度、騰訊、360們也都跟阿里一樣在積極布局產業互聯網，字節跳動強化B端只是時間問題。
在內循環經濟的號角被吹響后，已有一些互聯網流量平臺在行動，360是其中的“激進份子”，在疫情爆發后，360智慧商業推出春雨計劃助力企業復工復產，到三月底已有39256家企業申請加入這一計劃。5月高層首提內循環后，360在7月發起“經濟復蘇集結號”活動，給企業提供一攬子的數字化工具助力其扛過疫情、加速數字化轉型、快速復蘇，超過100家大企業加入這一計劃。
如今，在內循環相關的方針指引下，重新思考經營策略，對企業變得前所未有的迫切。
一方面，數字經濟時代，“所有生意都可以被重做一遍”，突如其來的疫情加速了這一進程，其將各行各業“推倒重來”，旅游、零售、教育、金融、營銷、制造、農業都在跑步進入新商業時代。另一方面，內循環趨勢下，在全新的國內與國際市場環境中，企業將面對著不同的消費結構與全新的供給挑戰。
所有企業都要“靜一靜”，思考接下來的挑戰與機遇，整理思路、調整策略、改變節奏、盤整資源，迎接內循環經濟時代。數字化一定是企業要思考的首要問題，數字化轉型應該是企業的一把手工程，原因在于科技是內循環的壓艙石，互聯網是內循環的基礎設施，科技是企業提供高效率、高質量、創新性供給滿足全新內需體系的根本。
杭州今年上半年GDP實現深V反轉（從去年全年的增長6.8%，到今年一季度的下探到-4.8%，再到半年度的增長1.5%），用都市快報的結論總結是：“背后體現的是杭州經濟的強勁發展勢頭，根本上得益于數字經濟和制造業兩大引擎的驅動。”數字化對經濟復蘇與內循環的價值可見一斑。
如何更好地迎接內循環經濟？企業在大變局中要能穿越迷霧首先要有方向，數字化就是方向。基于此，360智慧商業自8月11日起將沿著城市復蘇啟動的脈搏展開“全國營銷伙伴峰會”，持續深入地去闡述360智慧商業對數字化的理解，與企業分享數字化解決方案，共同理解、探索與挖掘新商業的潛力與內循環的機會。據悉，360智慧商業的數字化解決方案將覆蓋旗下360搜索、360快資訊、360導航等重量級產品的海量流量，以及資金、產品、服務、政策等維度。
360智慧商業“全國營銷伙伴峰會”首場定于上海，上海上半年GDP同比下滑2.6%，降幅比一季度收窄4.1個百分點，一個重要原因在于“經濟穩步復蘇，第三產業部分行業形成有力支撐”，上半年，上海市第三產業穩步復蘇，部分行業形成有力支撐，以互聯網、數字化和科技創新為依托的相關行業較快發展，信息服務業、金融業、衛生和社會工作等行業逆勢增長。在催生拼多多、嗶哩嗶哩等頭部互聯網巨頭后，上海對數字化重視程度有增無減，上海的企業對于數字化也十分積極。期待360智慧商業的上海峰會能釋放出行業對于新商業與內循環的深度思考。
總而言之，互聯網已從曾經的虛擬經濟變為實體經濟的一份子，對于實體經濟正在發揮日益重要的作用，在內循環趨勢下，互聯網的作用會日益顯著，頭部互聯網企業們也將基于自身資源與能力，在內循環經濟中貢獻更大的力量，并從中獲取屬于自己的價值。
