30秒快讀
1 | 今天，首批6只“純正”科創板基金（科創板股票的投資比例不低于非現金基金資產的80%）正式發售。原定募資5至14天，結果開售首天，易方達科創板兩年定開混合（506002）、南方科創板3年定開混合（506000）便發布提前募集結束公告，稱募集規模已超過30億元上限。 |
2 | 2天前，科創板開板一周年，科創板上市公司達到140家，總市值逾2.79萬億元，合計融資2179億元。對普通投資者來說，科創板基金究竟值得投資嗎？ |
當天的科創板還有兩件大事：30歲的上證綜指編制方案迎來首次修訂，新上證綜指剔除了風險警示股票、延長新股計入指數時間、納入科創板上市證券，有利于更客觀地反映當下滬市整體表現。晚間，上證科創板50成份指數（代碼：000688）正式發布歷史行情，報收1497.23點，7月23日發布實時行情，報收1494.14點，科創板終于迎來指數時代！
兵馬未動，糧草先行。7月15日，已有四家基金公司（易方達、華泰柏瑞、華夏、工銀瑞信）上報科創板50成份交易型開放式指數基金（ETF），如果獲批，這將成為首批科創板指數基金，也是首批漲跌幅限制為20%的ETF基金。
新型科創板基金又雙叒來襲，對于普通投資者來說，最關心的還是科創板基金究竟值得投資嗎？
01
年平均收益率超60%
一年多前，科創主題基金認購的火爆情形猶在眼前。去年4月29日，李青（化名）曾花25000元認購了首批5只科創主題基金，最終卻只獲得1259.58份基金份額（每份1元），中簽率僅為5%。截至今年7月22日，這5只基金的總資產凈值為2474.80元，收益率96.48%。
再來看看市場上其他科創主題基金的業績表現。近日，公募基金二季報已全部披露，記者就所有科創主題基金的業績進行了一番梳理。
截止日期：2020年6月30日 制圖：IT時報 錢奕昀
自去年4月26日首批科創主題基金至7月24日最新一批基金發行，科創主題基金總共發行76只（A、C級分別計算），其中，披露二季報的（成立滿2個月）有53只。截至6月30日，所有基金過去三個月平均凈值增長率為23.98%，過去六個月平均凈值增長率為33.96%，過去一年則為63.78%，但增長率兩極分化也比較明顯。
總體來看，科創主題基金的凈值增長率大大高于滬深300指數收益率，略低于創業板指數收益率。
截止日期：2020年6月30日 制圖：IT時報 錢奕昀
02
兩種新基金是必然趨勢
盡管過去一年各基金公司已發行了幾十只科創主題基金，但這些基金并非純正的科創板基金，它們的合同規定：投資于科技創新主題相關證券的比例不低于非現金基金資產的80%。因此，嚴格來說，它們是“科技創新主題相關基金”，并非科創板基金。
新發行的6只科創板基金則將“科技創新主題相關證券”改成了“科創板的股票資產”，是真正主力投資于科創板的基金。
另外值得注意的是，這6只基金均采用定期開放式，其中南方和博時是三年定開產品，而富國、易方達、匯添富、萬家是兩年定開產品。這意味著，基金每2或3年為一個封閉期，封閉期內不接受申購或贖回，每2或3年開放一次申贖。
圖源/支付寶
此前的科創主題基金主要有開放式和3年封閉式兩種，即便是后者，在3年封閉期結束后，投資者也可以自由申贖。而此次科創板基金采用定期開放式，在專業人士看來，是為了基金投資的穩定。
“定開基金有兩個優勢，一是有利于實施中長期投資策略，提高投資收益；二是限制頻繁申贖的行為，避免追漲殺跌帶來的損失。科創板基金試水期間，很多結果都是不穩定的，發展也需要時間，但資本是逐利的，一旦波動比較大，基金可能就會面臨恐慌性拋售，所以通過定開、鎖定等方式限制流動性，也是為了基金經理有足夠的應對時間。”一位基金運營人士向《IT時報》記者表示。
而針對科創板50 ETF，上述基金運營人士表示，科創板50 ETF和其他指數ETF基金一樣是市場的必然趨勢。從產品而言，它能夠豐富產品種類，從只有主動型投資到有被動型投資，能滿足投資者的差異化需求；從投資者而言，能以較低門檻，通過指數產品分享科創板紅利；從市場角度而言，能為科創板引入長期資金，有利于公募基金發揮本身優勢，增加科創板的流動性。
03
投資科創板基金仍需謹慎
美股ETF研究者、某創業公司COO王延巍認為，科創板50成份指數的發布，對投資者是利好，對納入指數的成分股也是激勵。而上證綜指納入科創板，一定程度上會豐富A股板塊結構，特別是解決此前“科技含量不足”的問題，也可能吸引接下來更多科技公司在科創板掛牌并進而影響中國整個資本市場。
“科創板公司估值高，波動就大，這個時候恰恰指數投資和定投長期來看可以較好地化解風險。”王延巍對科創板50 ETF表示看好。
不過，盡管科創板正處市場風口，但專業人士提醒，投資科創板仍需謹慎。
一位基金投研人士表示，科創板公司大部分處在前期盈利較少，并且所處行業都是高新技術行業，商業價值的研究難度非常大，估值非常高。這些公司中一定能誕生非常優質的公司，但也存在著平庸、估值虛高、投資風險很大的公司。所以科創板的投資難度很大，更適合專業的機構投資者，普通投資者需謹慎。
Anlan Capital執行董事陳達則提醒投資者，要防止科創板的一二級市場估值倒掛和指數扭曲化現象。“資本追逐熱點，導致一些未上市明星企業的一級市場估值過高，一旦上市，可能出現二級市場價格下滑過快、‘面粉貴于面包’的現象。如果某只指數成分股市值過大，也影響指數走勢，產生指數扭曲化。”
知名財經評論家、財經專欄作家葉檀認為，高科技企業是未來的重點投資方向，對普通投資者來說，關鍵是要找到了解中國高科技企業的基金經理。
作者／IT時報記者 錢奕昀
編輯／挨踢妹
排版／馮誠杰
圖片／ 網絡
來源／《IT時報》公眾號vittimes
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