過度依賴銀保渠道，招商信諾何時“斷奶”？
粗放的管理模式讓保險行業度過了野蠻生長的階段，而隨著精細化運營的到來，各大保險公司都面臨著重要的轉型期。而作為保險行業的重要流派，即便是手握金湯匙的銀行系控股保險企業也同樣避免不了遇到尷尬的境地。
以招商信諾人壽（以下簡稱“招商信諾”）為例，作為招商銀行和美國信諾保險集團共同創立的合資壽險公司，其過去依靠著強大的背景，業績在行業中遙遙領先。如今市場環境迎來轉換，人口紅利的逐步消失，保費增速面臨疲態，特別是在銀保渠道占比居高不下的情況下，招商信諾接下來又能否找到發展的第二增長曲線呢？
銀保渠道這把雙刃劍
成立于2003年9月的招商信諾人壽，是中國加入WTO后第一家獲準成立的中外合資壽險公司，也是首家總部設在深圳的中外合資壽險公司。2013年，該公司完成股權轉讓，招商銀行正式成為其中方股東。目前，招商銀行和信諾健康人壽分別持股50%。
依賴于母公司的渠道優勢，招商信諾人壽保費規模過去幾年發展迅速，2016年－2020年，保費收入分別為120億元、128億元、151億元、181億元和197億元。不過，近兩年呈現出了增長率降低的趨勢。其中，個人健康險在收入方面放緩也是顯而易見的，從2018年到2020年，個人健康險的收入分別為26.37億元、27.89億元、27.68億元，增速分別為5.76%和－0.7%。
招商信諾通過銀保渠道售賣的產品主要為分紅型年金保險、兩全保險等。以2020年為例，年報顯示，其原保費收入前五的保險產品為招商信諾招盈二號（2018）年金保險（分紅型）、招商信諾自在人生養老年金保險A款、招商信諾傳家典范（財富版）終身壽險、招商信諾招盈寶兩全保險（分紅型）、招商信諾傳家享悅年金保險。
值得注意的是，這其中有四款產品完全依賴于銀保渠道，占整體收入的85%以上。
需要提出的是，雖然銀行系險企擁有強大的先天渠道優勢，但通常外部依賴性強，一旦遭遇宏觀經濟政策、資本市場或是合作機構策略等變化，高成本推動和高回報承諾換取的高增長勢必難以為繼。
招商信諾人壽2021年2季度償付能力報告顯示，截至今年6月末，該公司核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為265.95%，最近一期風險綜合評級為A類。
曾因過度“吹噓”領罰單
在壽險企業當中，招商信諾無疑是比較特殊的存在，除了是一家中外合資的險企之外，其主要陣地也不同于其他險企的代理人模式，而是采用了電銷手段。《每日財報》了解到，在其八千多名的員工中，有近5千人在做電銷，可近些年來電銷市場卻并不“向陽”。
招商信諾首席市場官蔡廉和曾表示，“二三線城市或是更下沉市場的城市對電銷的接受程度比一線城市要高”。的確基本如此，但招商信諾在個人健康險層面走的是高端路線，而一線城市的消費水平明顯要高于二三線城市，所以電銷模式面臨的業績挑戰也是不言而喻的。
2021年3月份中國保險行業發布了一份《2020年壽險電話營銷行業經營情況分析報告》，從報告中可以明顯地看到壽險電銷行業規模同比下滑了22.5%。而在壽險電銷規模上，招商信諾僅次于中國平安人壽位于第二位，保費規模已達到了15.5億元。
雖然電銷行業的規模趨緩，但行業集中度的提升也意味著競爭對手的減少，招商信諾從電銷起家，是積累了一定的經驗，在電銷渠道上相比其他同行也略有優勢，但面對不斷迭代的轉型，仍沒有建立自己的互聯網渠道，或許也會讓招商信諾喪失在互聯網競爭中的主動權。
另外，電銷亦為招商信諾帶來了風險。據《每日財報》調查了解，招商信諾曾多次因為電話銷售欺騙投保人而吃過罰單，甚至可以追溯到2008年其就開始存在這樣的行為，并且這些年不斷上演這種窘境。
說到底，不管在哪個行業，電銷手段都屬于“欺騙”消費者的重災區。面對不斷敲響的電銷欺詐警鐘，如何提高銷售人員的話術，嚴格規范管理體系，也就成為了以電銷為主要銷售渠道的招商信諾不得不思考的問題。
高管變動與強敵環伺
在管理層方面，自2016年在招商信諾開始任職總經理有近五年的賴軍，于今年上半年辭任該職務。而接替賴軍擔任臨時負責人的高衛東也曾就職于多家險企，于2017年開始擔任招商信諾人壽副總經理一職。
除了總經理之外，招商信諾的董事長也由劉建軍變成了劉輝。值得一提的是，劉輝不僅擁有招商信諾董事長的身份，同時還是招商銀行行長助理、招商基金管理有限公司董事長、招商信諾資產管理有限公司董事長。在此，有外界聲音擔心其多重身份加碼，難以專注招商信諾的保險事業規劃。
從整體實力來看，招商信諾的表現不俗。在《2020亞洲保險競爭力研究報告》中，招商信諾排名第八位，截至二季度末，其償付能力充足率高達257%，遠高于保監會規定的監管紅線。
可是現如今，紅利的消退在不斷倒逼著壽險公司的轉型，保險產品的同質化競爭日益激烈。農行、建行、交行等銀行也在不斷涉足保險行業，在促進銀行系壽險企業的規模逐漸壯大的同時，競爭力度也會越來越強。未來，只有不斷提高渠道質量，加強風控管理，才能夠更好地建立鞏固自身的護城河。
