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Uber的發(fā)行價(jià)為45美元，位于發(fā)行區(qū)間44至50美元的下端。這已經(jīng)給出了一個(gè)懷的信號(hào)。
一周前，有消息稱，由于路演時(shí)投資者認(rèn)購需求旺盛，Uber計(jì)劃定價(jià)在區(qū)間上限。現(xiàn)在看，這只是一個(gè)煙霧彈而已。
Uber本次發(fā)行1.8億股普通股，上市籌資金額81億美元，小于此前預(yù)期的最高融資100億美元，但仍將成為今年以來美股最大規(guī)模的IPO，也是2014年阿里巴巴在紐交所上市以來規(guī)模最大的一次IPO交易。
可以說，Uber的這次上市并不成功。去年底，投行給Uber的上市估值提出的建議數(shù)字是1200億美元。
為何給出如此高的估值？中國(guó)的很多準(zhǔn)備上市的公司，可能很容易共鳴：上市前融資時(shí)的估值，跟上市時(shí)能實(shí)現(xiàn)的市值，已經(jīng)出現(xiàn)了倒掛。
前一輪投資人當(dāng)然希望上市市值更高，能賺到錢。但顯然這并非理所當(dāng)然一定會(huì)實(shí)現(xiàn)。
譬如，Uber中國(guó)的最佳參照公司滴滴，現(xiàn)在同樣面臨上市之后的市值，很難超過上市前的估值。
當(dāng)然，另外一個(gè)最關(guān)鍵的因素是，投資者對(duì)于這種商業(yè)模式創(chuàng)新公司的增長(zhǎng)，開始保持懷疑心態(tài)。
比如，Uber的活躍用戶數(shù)量和訂單的增長(zhǎng)勢(shì)頭看起來都不錯(cuò)。
但糟糕的是，收入增長(zhǎng)開始放緩了。從核心業(yè)務(wù)獲得的利潤(rùn)在2018年第一季度達(dá)到一個(gè)頂峰之后，也逐季往下走。
C叔想說的是，當(dāng)一家互聯(lián)網(wǎng)公司展示出用戶量持續(xù)增長(zhǎng)，但收入和利潤(rùn)開始跟不上用戶量增長(zhǎng)趨勢(shì)之后，它的成長(zhǎng)性來自何方？
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