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文丨崔力文
編輯丨小叮當
北京時間8月27日晚9點，一定是令所有“鵬友”倍感欣慰的日子。雖然受疫情影響何小鵬無法親赴納斯達克，但是隨著廣州赴紐交所上市活動現(xiàn)場直播屏中倒計時趨零、鐘聲敲響。
經(jīng)歷種種挑戰(zhàn)之后，小鵬汽車正式成為繼蔚來、理想之后，中國第三家位于美股成功IPO的新勢力車企，而其創(chuàng)始人何小鵬終于擁有了屬于自己的第一家上市公司。
時間拉回到2017年8月，何小鵬走入阿里文娛CEO俞永福的辦公室正式提交辭呈，之后他向所有員工表達了感謝，同時祝福了一手建立的UC前程似錦，并表示自己將會重新出發(fā)，再次置身于創(chuàng)業(yè)大潮之中。
而他的下一站，則是三年前與李學凌、傅盛以及俞永福共同創(chuàng)辦的新勢力車企——小鵬汽車。或許那時的何小鵬，也不知曉這樣的選擇是否穩(wěn)妥，不過能夠確定的是隨著特斯拉的逐漸崛起，全球汽車行業(yè)向智能電動汽車轉(zhuǎn)型的“風口”已經(jīng)悄然來臨。
三年過去，小鵬汽車在經(jīng)歷足夠艱辛且深刻的繁多考驗后，一躍躋身中國新勢力頭部梯隊。尤其在這因為突如其來的疫情致使新造車洗牌加劇的2020年，顯得更加彌足珍貴。
而此刻，親眼目睹公司成功赴美上市，何小鵬的心中早已滿是欣慰。對于43歲的他而言，未來的路雖然依舊艱辛，但是至少體會過短暫的甜蜜滋味。
平坦的上市之路
回顧小鵬汽車的IPO歷程，足以稱得上極致平坦。北京時間8月8日凌晨，小鵬汽車正式向美國證券交易委員會（SEC）提交招股書，擬于紐交所上市。文件內(nèi)容顯示，小鵬汽車的上市股票代碼為“XPEV”，而本次IPO的承銷商包括瑞士信貸、摩根大通和美銀證券等。
招股書中，還公布了旗下車型G3與P7的銷量情況，以及2018年至今年Q2季度的經(jīng)營情況、營業(yè)收入、虧損狀況等信息。其中，自2018年11月開始生產(chǎn)G3車型，截至今年7月31日，已累計交付新車18,741輛。從今年5月起，開始交付旗下第二款車型P7，截至今年7月31日，已交付新車1,966輛，整體交付量達到20,707輛。
截至Q2季度，小鵬汽車在全國已經(jīng)開設實體銷售店和服務中心共計147個，覆蓋全國52個城市，并且絕大部分銷售店都位于一線和二線城市的購物中心。至于人員規(guī)模，據(jù)悉在中國、美國共有3676名員工，其中研發(fā)人員占比為43%。在所有的研發(fā)人員中，汽車設計和工程、自動駕駛和智能操作系統(tǒng)研究人員的比例分別為66%、17%和17%。
財務層面，根據(jù)招股書顯示，從2018年至今年Q2季度，累計虧損已達到58.87億元。具體為2018年凈虧損13.99億元，2019年凈虧損36.92億元，今年上半年凈虧損7.96億元。總營收則為2018年970.6萬元，2019年23.21億元，今年上半年達到10.02億元。并且值得注意的是，其目前合計持有的現(xiàn)金類資產(chǎn)超85億元，作為對比理想汽車IPO前為37億元。
而早在8月5日，據(jù)外媒報道，小鵬汽車已在赴美上市之前又籌得4億美元融資，這筆資金為7月20日官宣的5億美元C+輪融資的附加資金。除阿里巴巴集團和卡塔爾主權基金之外，阿聯(lián)酋阿布扎比Mubadala風險投資基金也參與了C++輪4億美元的投資。據(jù)公開資料顯示，小鵬汽車創(chuàng)立至今已經(jīng)歷了10輪融資，投資者包括IDG 資本、晨興資本、中金資本等，融資金額或已超過163億元人民幣。
此外，在股東結構方面，小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長及首席執(zhí)行官何小鵬持股比例為31.6%；小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事及總裁夏珩持股比例為4.9%，副董事長兼總裁顧宏地持股比例為2.8%，小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事及高級副總裁何濤持股比例為1.6%，小鵬汽車所有高管和董事總持股比例為40.9%。而阿里持股14.4%為最大外部股東，其他股東還包括小米、高瓴資本、紅杉、GGV紀源資本、晨興資本、卡塔爾投資局等。
之后，北京時間8月22日晚11點，小鵬汽車再次更新其赴美上市前的“招股書”。據(jù)最新內(nèi)容顯示，小鵬汽車擬發(fā)行8500萬股美國存托股票，對應1.7億股A類普通股，每股定價區(qū)間為11-13美元，擬融資額度(包含超額配售權)為10.75億美元-12.71億美元。
如果按擬融資額度中間值12美元計算，其成功上市后估值約為86.13億美元。潛在認購方層面，目前阿里巴巴、PRIMECAP、Coatue、卡塔爾投資局、小米均表示有興趣以首次公開募股價格進行認購，意向認購金額分別為2億美元、1億美元、1億美元、5千萬美元、5千萬美元。
同樣，按照12美元的發(fā)行區(qū)間中值計算，他們的意向認購約占此次IPO公開發(fā)行份額的49%。認購方中，有趣的是PRIMECAP曾早在2011年時大量買入特斯拉的股票，最多時持股數(shù)達到百萬股。本次認購，按照其1億美元的初期認購金額計算，將會持有約800萬股。
而在上市完成后，小鵬汽車已發(fā)行在外流通A類普通股將為801,554,400股、B類普通股將為429,846,136股，C類普通股將為178,618,464股。A類普通股、B類普通股和C類普通股的持有者除表決權和轉(zhuǎn)換權外，將擁有相同的權利。
最終北京時間8月27日晚9點，小鵬汽車正式以股票代碼“XPEV”在紐交所掛牌上市，成為第三家在美國上市的國內(nèi)新勢力車企，并宣布通過首次公開招股發(fā)行99,733,334股美國存托股（每個美國存托股相當于2股公司A級普通股），發(fā)行價為每個美國存托股15.00美元，盤前市值達到105.75億美元。
另外，小鵬汽車還授予承銷商30天選擇權，允許承銷商購買至多14,959,999個美國存托股。小鵬汽車通過本次發(fā)行募集的資金總額約為15億美元，超出之前招股書預計的最高值12.71億美元。若承銷商在未來30天內(nèi)行使超額配售的權利，則將多籌資2.244億美元，募集總額約為17.2億美元。
而截至當日美股收盤，小鵬汽車股價最終報收于每股21.22美元，漲幅達到41.47%，總市值也來到了149.60億美元。作為對比，理想汽車上市首日股價報收于每股16.46美元，總市值139.17億美元。
至此，隨著小鵬汽車成功上市，中國新勢力頭部三強終于齊聚美國納斯達克，而就在一天之前，由于資本市場對于蔚來、理想的投資信心持續(xù)增強，致使二者股價、市值再次創(chuàng)下雙新高。因此整體大環(huán)境持續(xù)向好，小鵬接下來需要做的則是盡快迎頭趕上。
同時，公司整體何時扭虧為盈、毛利率轉(zhuǎn)正，P7怎樣更多搶奪國產(chǎn)特斯拉Model 3的終端的市場份額，從而提升單月交付量，均是較為棘手的問題。
他人眼中的小鵬
平心而論，小鵬汽車登陸紐交所活動中，何小鵬在發(fā)言中感謝了許多一路以來幫助過他的投資人、同事以及家人，但其中印象最為深刻的還是講到三個月前或許誰都未曾料到，智能電動汽車會受到資本市場如此狂熱的追捧。
當特斯拉市值一舉突破4000億美元，領先位居第二位的傳統(tǒng)汽車巨頭豐田一倍還多，也許真的可以預見屬于前者們的時代已經(jīng)來臨。對于小鵬而言，選擇此刻上市的確足夠幸運。而記者在與本次小鵬上市承銷商之一老虎證券負責人的交談中獲悉，后者在貢獻訂單總額24億美元的同時，還為發(fā)行人引入多個戰(zhàn)略投資者。
“特斯拉股價的不斷拉升、理想汽車上市時的認購火爆、蔚來市值盤中首次突破200億美元，有關智能電動汽車市場的種種利好消息鋪墊著小鵬汽車的上市之路。在招股書中透露定位面向中國中高端乘用車市場的小鵬汽車也確實受到了投資者的熱烈追捧，特別是其重研發(fā)的發(fā)展路徑也讓外界對于其產(chǎn)品智能化的前景頗為看好。”
“美國投資者對新能源汽車在中國市場的前景極其看好，或許現(xiàn)在判斷哪家公司能脫穎而出還言之過早，但隨著中國未來成為全球電動汽車制造大國之一，一家公司如能在中國市場贏得份額即代表著其巨大的財務增長空間。”
正如他所說，此刻對于所有新勢力而言，足以用“這是一個最好的時代，也是一個最壞的時代”所形容。而小鵬汽車之所以能夠從中脫穎而出，除了趕上了新能源市場的紅利之外，還與其自身修建起的“護城河”密不可分。
如果說蔚來的成功靠的是“用戶至上”的理念，理想的出圈靠的是抓住當下的務實產(chǎn)品，那么小鵬更多靠的是完全自研的自動駕駛與智能科技。“我們認為自動駕駛是使我們的智能電動汽車與競爭產(chǎn)品區(qū)分開來的關鍵因素。”何小鵬不止一次向外闡述過其安身立命的根本。
據(jù)悉，小鵬汽車也是目前唯一在中國自動輔助駕駛全棧（不包括芯片與雷達）做研發(fā)的OEM廠商，也是中國唯一自主研發(fā)出可用于商業(yè)化的自動駕駛軟件系統(tǒng)，并實現(xiàn)量產(chǎn)的整車企業(yè)，所以它的階段性成功不無道理。而上市之后募得的大量資金，也將再次用于后續(xù)的自研工作之中。
總之，時間再次拉回到2020年7月9日，當何小鵬再次回到母校華南理工大學，參加2020年畢業(yè)典禮。他在微博中寫道：“真的被那種青蔥、那種回憶、那種開心，激動得熱淚盈眶。”
而在上市活動后，親自站臺的小米創(chuàng)始人雷軍在微博上寫道：“小鵬汽車上市，我特別激動，發(fā)自內(nèi)心深處為何小鵬高興！我和小鵬多年好友，2007年投資了他創(chuàng)辦的UC。幾年前，他決定第二次創(chuàng)業(yè)。我欽佩他的勇氣，順為投資了A1輪和C輪，小米去年投資了5000萬美元。”
不可否認，在許多同校后輩眼中，何小鵬已然成為值得標榜的對象。而在亦如雷軍眾多投資人的眼中，何小鵬同樣獲得了充足的信任。至于現(xiàn)在，或許如他所說：“我從來沒有去后悔，我會重新創(chuàng)業(yè)。”畢竟，隨著小鵬汽車邁入“納斯達克”，何小鵬夢想終成真。
｜崔力文｜
愛車如命，
更愛電動汽車的小編一枚~
