曹操還軍官渡，閻柔派遣使都拜見曹操，曹操任命閻柔為烏桓校尉。鮮于輔單身見曹操于官渡，曹操以鮮于輔為右度遼將軍，還鎮幽州之地。
廣陵太守陳登治理射陽，孫策西擊黃祖，陳登引誘嚴白虎余黨，圖謀在孫策后方搞破壞，孫策還攻擊陳登，軍到丹徒，須等待運糧。當初，孫策殺吳郡太守許貢，許貢的奴客潛藏民間，要為許貢報仇。孫策生性喜好打獵，數次外出驅馳，所乘馬精駿，隨從的坐騎絕不能趕上，突然遭遇許貢門客有三人，射中孫策面頰，后面跟著的騎兵一會兒趕至，將三人皆刺殺。孫策受創甚深，急召張昭等相謂說："中國方亂，以吳、越之眾，三江之固，足以觀成敗，公等一起照顧吾弟！"呼孫權，佩以印綬，對孫權說："舉江東之眾，決機于兩陳之間，與天下爭衡，卿不如我；舉賢任能，各盡其心以保江東，我不如卿。"丙午，孫策卒，時年僅二十六。
孫權悲號，未視事，張昭說："孝廉，此時難道是哭的時候！"于是改易權服，扶令孫權上馬，使其出巡眾軍。張昭率僚屬，上表朝廷，下移屬城，中外將校，各令奉職，周瑜自巴丘領兵赴喪，于是留在吳地，以中護軍與張昭共掌眾事。這時孫策雖有會稽、吳郡、丹楊、豫章、廬江、廬陵，然深險之地，猶未全部聽從，流寓之士，皆以安危去就為意，未有君臣之固，而張昭、周瑜等覺得孫權可與共成大業，于是委心而臣服共事。
注：孫堅一家的運氣不好，孫堅本人的綜合能力都不在曹操之下，但是曹操多次險中逃身，而孫堅中流夭而亡，孫策繼承父志，好不容易拿下了江東大多數地方，然而一個不小心就被刺客所殺。很多時候，成功，運氣占有極大一部分。
秋，七月，立皇子劉馮為南陽王；壬午，劉馮薨。
注：東漢的皇子都弱不禁風。
汝南黃巾劉辟等叛變曹操響應袁紹，袁紹派遣劉備領兵協助劉辟，郡縣多響應劉備。袁紹派遣使者拜陽安都尉李通為征南將軍，劉表也是背地里招募，李通皆拒絕。有人勸通跟從袁紹，李通按劍叱之主："曹公明哲，必定天下；袁紹雖強盛，終為之所虜。我以死不貳。"即斬袁紹使者，送印綬給曹操。
李通急錄戶調（收稅），朗陵長趙儼見通曰："如今諸郡一起叛離曹操，唯獨陽安懷附，并急收其綿絹，小人樂亂，無乃不可？"（這樣容易引發內亂）
李通說："曹公與袁紹相持甚急，左右郡縣背叛了他，若綿絹不調送，觀聽者必謂我顧望，有所須待。"
趙儼說："誠亦如君所擔心，然應當權其輕重。小緩調，我當為君釋此憂患。"于是寫書信給荀彧說："如今陽安郡百姓困窮，鄰城并叛，易用傾蕩，這是一方安危之機。且此郡人執守忠節，在險不貳，以為國家宜垂慰撫。而更急斂綿絹，何以勸善！"荀彧當即匯報給曹操，全部以綿絹還給民眾，上下歡喜，郡內于是安定。李通擊群賊瞿恭等人，皆擊破。于是定淮、汝之地。
這時曹操制新科，下州郡，頗增嚴峻，而調綿絹方急。長廣太守何夔言于曹操說："先王辨九服之賦以殊遠近，制三典之刑以平治亂。愚以為此郡宜依遠域新邦之典，其民間小事，使長吏臨時隨宜，上不背正法，下以順百姓之心。等這樣穩定三年，民安其業，然后才可齊之以法。"曹操聽從。
劉備經略汝、潁之間，自許以南，吏民不安，曹操憂患他會擾亂后方。曹仁說："南方以大軍方有目前急，其勢不能相救，劉備以強兵逼臨其境，其背叛也沒有辦法。劉備新領袁紹的兵馬，未能得其用，攻擊可破。"
曹操于是命曹仁帶領騎兵攻擊劉備，擊破并趕走了劉備，全部收復所有叛縣而還。
劉備還至袁紹軍中，背地里想要離開袁紹，于是勸說袁紹南連劉表。袁紹派遣劉備將其本部兵馬再至汝南，與賊軍龔都等人合軍，兵眾數千人。
曹操派大將蔡楊攻擊劉備，為劉備所殺。
注：曹操和袁紹相持，劉備如果真心想要救皇帝，他應該出奇兵擊許縣，救出皇帝，則曹操和袁紹兩虎相爭，其漁翁得利，劉備心里有自己的戰略，所以他就只是去汝南搶地皮去了。曹仁帶騎兵一擊他就潰了，核心是他沒有戰略雄心，也沒有占據道義。
所以他的這些搶地皮的動作都不入流，沒有什么實質的意義。上不為保皇帝，下不為保百姓，所作所為和李傕郭汜等人并無什么兩樣。
袁紹進軍陽武，沮授勸說袁紹說："北兵雖眾多而勁果不及南軍，南軍谷糧少而資儲不如北軍；南軍幸于急戰，北兵利在緩師。宜徐持久，曠以日月。"袁紹不聽從。
八月，袁紹進營稍前，依沙塠為屯，東西數十里。曹操也分營與袁紹兵相當。
九月，庚午朔，日有食之。
曹操出兵與袁紹大戰，不勝，再次還營，堅壁。
袁紹建筑高櫓，起土山，射曹營中，營中皆蒙楯而行。
曹操于是制作霹靂車，發石以攻擊袁紹高樓，皆擊破，袁紹再次改挖地道攻曹操，曹操則于內挖長塹以拒其攻擊。曹操兵眾少糧盡，士卒疲乏，百姓困于征賦，大多叛歸袁紹，曹操憂患，寫信給荀彧，商議還軍保許都，以招致袁紹軍隊。荀彧回信報說："袁紹全部軍眾聚官渡，是想要與公決勝敗。公以至弱當至強，若不能制，必為所乘，是天下之大機也。且袁紹，布衣之雄，能聚人而不能用。以公之神武明哲而輔以大順，何向而不濟！如今谷食雖少，未若楚、漢在滎陽、成皋間。那時劉、項莫肯先退，以為先退則勢屈。公以十分居一之眾，畫地而守之，扼其喉而不得進，已半年。情見勢竭，必將有變。此用奇之時，不可失。"曹操聽從，于是堅壁而與袁強僵持。
曹操見運糧的人，撫之說："卻十五日為汝破袁紹，不再勞你辛苦。"
袁紹運谷車有數千乘至官渡。荀攸言于曹操說："袁紹運車旦暮至，其將韓猛銳而輕敵。襲擊，可破其軍！"
曹操說："誰可以去戰？"
荀攸說："徐晃可。"于是派遣偏將軍河東人徐晃與史渙邀擊韓猛，擊破逼走，燒其輜重。
冬，十月，袁紹再遣車運谷，命其將淳于瓊等將兵萬余人護送，宿袁紹營北四十里。沮授勸說袁紹："可派遣蔣奇別為支軍于表，以絕曹操之鈔掠。"袁紹不從。
許攸說："曹操兵少而全師拒我，許下余守，勢必空弱。若分遣輕軍，星行掩襲，許縣可拔。許拔，則奉迎天子以討曹操，曹操必成擒獲。如其未潰，可令首尾奔命，破之必也。"袁紹不從，說："我要當先取曹操。"
注：史家對曹操存在偏心，可能是因為他最后勝了。寫到曹操都是兼聽，而袁紹都是這也不聽，那也不從。曹操為難被動的過程寫得深動，袁紹那邊全都一筆帶過。袁紹綜合實力確實強過曹操，把曹操逼得快到絕境了。
實際上，兩軍大戰，大多數時候你困難，對方也困難，比的是就是耐心，意志力，比的就是能抓住每一個時機。
先讓自己不可勝，待敵之可勝。曹操做得比袁紹好。
這時許攸家人犯法，審配收捕而關進監獄，許攸大怒，于是逃奔曹操。曹操聽聞許攸來，光著腳就跟出門相迎，撫掌大笑說："子卿遠來，我的大事成功了！"
既入坐，許攸對曹操說："袁氏軍盛，何以待之？如今有幾天糧草？"
曹操說："尚可支一歲。"
許攸說："無是，重新說！"
曹操又說："可支半歲。"
許攸說："足下不想破袁氏嗎！為何言之不實！"
曹操說："剛才所說為戲言。其實可一月，為之奈何？"
許攸說："公孤軍獨守，外無救援而糧谷已盡，此危急之日。袁氏輜重萬余乘，在故市、烏巢，屯軍無嚴備，若以輕兵襲擊，不意而至，燔其積聚，不過三日，袁氏自敗。"
曹操大喜，于是留曹洪、荀攸守軍營，親自領步騎五千人，皆用袁軍旗幟，銜枚縛馬口，夜從其他道路出發，人抱束薪，所歷道有問者，都說："袁公恐曹操鈔略后軍，遣軍以增加防備。"
聽聞的人信以為然，皆自若。既至，圍屯，大放火，營中驚亂。等天明，淳于瓊等人望見曹操兵少，出陳門外，曹操急攻擊，淳于瓊退保大營，曹操于是攻營。袁紹聽聞曹操攻擊淳于瓊，對其子袁譚說："就操破瓊，我拔其軍營，彼固無所歸了！"于是使其將高覽、張郃等人攻曹操大營。
張郃說："曹公精兵前往，必然擊破淳于瓊等人，淳于瓊等人破，則大事去矣，請先前往救援。"
郭圖固請攻曹操大營。張郃說："曹公營固，攻之必不拔。若淳于瓊等被擒獲，我屬盡為曹操虜。"
袁紹但遣輕騎救淳于瓊，而以重兵攻曹操大營，不能下。袁紹騎兵至烏巢，曹操左右有人說："賊騎稍近，請分兵拒之。"
曹操怒道："賊在背后，再說！"士卒皆殊死戰，于是大破擊斬淳于瓊等人，盡燔其糧谷，殺士卒千余人，皆取其鼻，牛馬割唇舌，以示袁紹軍，袁紹軍將士皆恟懼。
注：生死之戰，曹操必須親自去拼命，因為這樣的事安排其他將領，不可能像曹操這樣。反觀袁紹生死大戰之時，派的是張郃高覽等大將去拼命，而且張郃出戰之前就反對這種打法，可以認為張郃不想拼命。當這些人攻不下曹營，就只有投降一條路，因為回營袁紹不會放過他們。
袁紹如果自己帶頭像曹操這樣拼命攻營，父死子繼，曹操即使擊敗淳于瓊，回來也就沒有大營可呆，還是輸。
郭圖慚其計之失，再譖張郃于袁紹說："張郃就快軍敗。"張郃忿懼，于是與高覽焚攻具，到曹操大營投降。
曹洪懷疑，不敢受，荀攸說："張郃計畫不用，怒而來奔，君有何疑！"于是接受。
袁紹大軍因此驚擾，大潰，袁紹及袁譚等人幅巾（頭上裏了布）乘馬，與八百騎兵渡河。曹操追之不及，盡收其輜重、圖書、珍寶。余眾投降的，曹操全都坑殺，前后所殺七萬余人。
沮授沒有跟上袁紹渡河，為曹操軍隊所執，于是大呼說："沮授不降，是被抓的！"
曹操與沮授有舊交，迎接而對他說："分野殊異，遂用圮絕，不圖今日乃相擒！"
沮授說："冀州失策，自取奔北。沮授知力俱困，被抓也屬正常。"
曹操說："本初無謀，不相用計，如今喪亂未定，方當與君共圖。"
沮授說："叔父、母弟，懸命袁氏，若蒙公靈，速死為福。"
曹操嘆息說："孤早相得，天下不足慮也。"于是赦免而厚遇。沮授馬上謀劃歸袁氏，曹操于是誅殺。
曹操收袁紹書信，得許縣里以及軍中人的書信，皆焚燒，說："當袁紹之強，孤猶不能自保，況眾人乎！"
注：曹操很殘忍，把投降的全都殺了，一個方面，曹操自己沒有軍糧，供應不上這么多的人，另一個方面，曹操也是為自己死地求生而發泄一下。
第三個就博弈論，曹操最大的敵人就是袁紹，你跟著袁紹，投降要早，晚了全都坑殺，就破壞袁紹的軍隊士氣。
冀州城邑大多投降于曹操。
注：屠殺的效果出現了，博弈論有時候很殘忍，有時候卻又十分有效，袁紹軍隊很多是世家子弟，曹操也不喜歡袁紹軍中這些世家的子弟，借機把這些家族勢力給除掉一些。
袁紹走至黎陽北岸，進入其將軍蔣義渠大營，握著其手說："孤以首領相付矣！"蔣義渠讓出大帳而安置袁紹，使宣號令。眾人聽聞袁紹在，稍復歸際。
有人對田豐說："君必見重。"
田豐說："公貌寬而內忌，不亮吾忠，而我數次以至言逆迕他，若勝而喜，猶能赦我，如今戰敗而恚，內忌將發，我不希望得生。"
袁紹軍士皆拊膺哭泣說："如果令田豐在此，必不至于敗。"
袁紹謂逄紀說："冀州諸人聽聞我軍敗，皆當一起說我，惟田別駕之前諫止我，與眾不同，我亦慚愧。"
逢紀說："田豐聽聞將軍之退，拊手大笑，喜其言之中。"
注：這人心里對田豐要有多恨才能干出這種落井下石的事！我們平時在一個公司，自己莫名其妙不知道什么原因得罪了人，而當后果出來的時候，并不知道是誰一句什么話所摧動的。
袁紹殺田豐，這是所有當領導的人都要以此來審視自己，我們胸懷到底是不是如我們自己所覺得的那樣寬廣，還是我們真的常常被負面情緒所干擾。
劉邦當年攻擊冒頓，派婁敬去匈奴打探情況，婁敬回來說，匈奴不易攻擊，劉邦不聽，結果被冒頓圍住，靠陳平賄賂冒頓的老婆才得逃出，劉邦回來后第一件事就放出婁敬并且重獎了婁敬，婁敬改姓劉，這在當時是很大獎勵，非劉姓不封王啊！
袁紹于是對僚屬說："我不用田豐言，果為田豐所笑。"于是殺了田豐。
當初，曹操聽聞田豐不跟從袁紹出戰，大喜說："袁紹必敗。"等袁紹奔遁，再次說："向使袁紹用其別駕計策，尚未可知。"
審配二子為曹操所擒獲，袁紹的大將孟岱言于袁紹說："審配在位專政，族大兵強，而且二子在南，必懷反計。"
郭圖、辛評亦以為然。袁紹于是以孟岱為監軍，代審配守鄴城。護軍逄紀一向與審配不睦，袁紹以問其計，逢紀說："審配天性烈直，每慕古人之節，必不以二子在南為不義也。愿公勿疑。"
袁紹說："君不厭惡他嗎？"
逢紀說："先前所爭，是私情；如今所陳，國事。"
袁紹說："善！"于是不廢審配，審配于是改而逢與紀相親。冀州城邑叛變袁紹的，袁紹稍后再次攻擊平定。
袁紹為人寬雅，有局度，喜怒不形于色，而生性矜愎自高，短于從善，故至于敗。
注：司馬光加上這一筆對袁紹的評價，看是贊賞，實質是貶低。天底下生性矜愎自高，短于從善的人，從來沒有一個有好下場的。
曹操和袁紹在官渡決戰，曹操處于全面劣勢，被動挨打。所以曹操相對來說謙虛謹慎，聽得進人勸，更重要的是，敢于拼命，身先士卒。偷襲袁紹的糧草，曹操是親自帶著敢死隊去的。如果不成功就不準備活著回營的。
袁紹呢？屬于大多數成功人士身上所具有的矯情，處于優勢地位卻輸得底褲差點都沒有。司馬光說他短于從善，為什么短于從善？因為他自認為事情都在自己掌握之中，自認為自己是氣運所加的人。
曹操贏得有運氣的成分，事實上曹操比袁紹更拼命。
