微博/雪球：小魚量化
昨天與一位“訴說夜*”小伙伴聊天，他給我提供了一個新的研究方向，昨天大致看了一下挺不錯的，這個品種就是主動型封閉基金。
封閉式基金首先是主動管理型的基金，那么選擇主動型基金有幾個大的原則：經歷過一輪牛熊：大體上要5-6年的時間，經歷了大漲大跌和震蕩，都能很好的應對，并取得較好的收益，這樣的基金經理才是值得托付的。主動管理型基金通常用滬深300全收益指數作為比較基準，長期來看滬深300的收益率在12%左右，作為專業投資者超越市場平均收益3pct，也就是15%。所以在挑選優秀主動基金的時候，會考慮長期年化收益率大于15%的基金和基金經理。
基金規模也是一個重要參數，知名基金經理的基金規模通常都比較大。截止到2020年百億基金經理也僅有138位，占比10.4%，十個里面有一個。封閉基金這個品種這幾年一直就所有關注，只不過在這些封閉基金中沒有特別知名的基金經理。比較知名的有2018年初謝治宇的“興全合宜”封閉期兩年，當時這只基金在封閉期內是有折價的。
明星基金經理+折價=更高的收益，所以18年，19年那會投資謝治宇的這只折價基金是個不錯的機會。昨天小伙伴給我提及的這只封閉基金就是“東方紅睿澤三年定開混合A(501054）”，初步看下來，有這么幾個小亮點：東方紅資產管理是國內最具有代表性的價值投資機構，從成立之初至今，一直堅持做基本面驅動的價值投資，并且堅持內部培養，將價值投資的理念不斷在體系內傳承。東證資管走出了像傅鵬博、陳光明、林鵬等投資界的大咖，盡管以上三位已離開，但東證資管的投資能力依然不容小覷。孫偉是東證睿澤的基金經理，我們大致看看孫偉的評估。
基金規模方面，目前孫偉管理基金有三只，東方紅睿澤、東方紅智遠、東方紅睿滿滬港深。總的基金管理規模達到了140億元。這樣的基金規模也是對其能力的認可。業績方面：目前三只運行的基金，在總排名方面都是很不錯的，東方紅智遠在同類排名中為前12%；東方紅睿澤在同類排名中為前24%；東方紅睿滿滬港深在同類排名中為前3%；其中運作時間比較長的是東方紅睿滿滬港深和東方紅睿澤在同類排名中都位于前列。時間方面：孫偉有10年的從業經驗和近5年的基金經理經驗。
綜合評估：采用韭圈的小工具。綜合評估屬于王者級別、在五維評估指標，經驗、進攻、防御、規模、獎項中大部分都是占優的。
關于孫偉的投資研究經歷、投資風格等，我還在看相關的訪談文章，大體看下來是一位非常不錯的基金經理，東證睿澤這只基金有三年的封閉期，距離封閉期結束該有2.69年，目前折價8.4%，年化折價3.12%。小魚認為這個折價還有很有吸引力的。小魚布局主動基金通常會等到全市場估值較好的位置，比如在股市吸引力指數2.5左右就有了比較好的投資機會，目前股市吸引力指數=2.1，這只基金折價8.4%，相當于股市吸引力指數在2.3附近，也是一個不錯的投資機會。小魚最近一直在考慮調整個組合的比例，四大品種中，股票組合和指數基金組合的比例高一些、債券類和主動基金類占比低一些，可以擇機配置一些折價的優秀封基充實主動基金這個品類。文章只是傳達理念和調倉邏輯，涉及個股，不構成任何投資建議。
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