歐洲央行降息預期濃烈 歐元壓力凸顯

　　隨著全球經濟增速放緩，歐美發達經濟體面臨巨大壓力，美聯儲已經在考慮祭出新一輪資產購買計劃(QE3)。在2008年金融危機以來兩度宣布升息的歐洲央行同樣來到貨幣政策十字路口。歐洲央行下周四(9月8日)將召開貨幣政策會議，市場愈發肯定歐銀將維持目前利率不變，甚至預期未來存在下調利率的可能。市場人士指出，歐洲央行停止升息及降息預期將給步履蹣跚的歐元帶來一定壓力。

　　自5月以來，全球能源及商品價格連續下挫，這一定程度上緩解了全球通脹風險，加上德國、法國乃至歐元區經濟增長腳步放緩或停滯不前，令整個歐元區實質通脹風險得到遏制，這或許將成為歐洲央行停止升息循環的口實。

　　央行觀察人士指出，歐洲央行在下周貨幣政策會議上可能改變措辭，承認通脹風險已經比預期要來得溫和。若行長特里謝發出這樣的信號，那么歐銀至少在今年年內已經沒有進一步升息的打算。

　　歐洲央行行長特里謝上周承認發達國家經濟體面臨“可怕的挑戰”，表示歐洲特別受到治理方面問題的沖擊。他暗示歐洲央行可能重新考慮長期以來對通脹的警告，意味著加息周期可能長時間暫停。特里謝表示，歐元區經濟只是溫和增長，央行將重新評估中期通脹風險。

　　荷蘭國際集團(ING)經濟學家Carsten Brzeski表示，特里謝重新評估通脹風險意味著歐洲央行利率政策的轉變。預計受消費者物價指數(CPI)下降影響，歐銀可能推遲為了抑制流動性而上調利率。

　　隨著經濟情勢越來越嚴峻，甚至有機構認為歐洲央行未來一年將宣布降息。瑞士信貸銀行(Credit Suisse)一項指數顯示，交易員預期未來12個月，歐洲央行將降息16基點。一個月前，他們預期歐洲央行將升息22基點。

　　東京外匯經紀商Ueda Harlow Ltd。的外匯部門投資經理Toshiya Yamauchi表示，“市場預期顯示，歐洲央行可能下調利率以提振經濟，而不會像市場早先預期的那樣進一步收緊貨幣政策。而調降利率將傷害歐元匯率。”

　　不過，德國私人銀行Berenberg經濟學家Holger Schmieding認為，歐洲央行在下次會議上下調存款利率的概率只有25%。他指出，如果在當前市況緊張時期打擊銀行業在歐銀存款的熱情，將令銀行利潤受到侵蝕，進而會使市場資金吃緊狀況加劇。

　　Schmieding表示，特里謝在9月8日新聞發布會上下調對經濟增長和通貨膨脹預期的可能性更大，這將證實市場之前對歐洲央行今年不會再度加息的預期。

　　然而，盛寶資本市場(Saxo Capital Markets)駐新加坡外匯分析師AndrewRobinson表示，“美聯儲隔夜公布8月9日會議紀要，我們可能會看到更多關于第三輪量化寬松 (QE3)的臆測……這可能會令美元保持弱勢。”Robinson表示，如此一來，這種市場意識流可能將幫助歐元/美元突破1.4150-1.4550盤整區間。

　　美聯儲隔夜公布的8月9日政策會議紀要顯示，美聯儲決策者對可動用的刺激工具進行了辯論，因經濟疲弱不振，部分決策者提出將第三輪量化寬松政策作為其中一個選項。此外，部分美聯儲決策者建議應采取更為大膽的行動來提振經濟。

經濟黯淡巴西意外降息 全球是否醞釀新寬松風暴

　　[世華財訊]巴西央行昨日(31日)突然將該國基準利率降低0.5個百分點至12%，理由是全球經濟前景正不斷“惡化”。分析人士指出，這一行動或許預示著全球緊縮政策可能已經到頭，新一輪的寬松風暴正在醞釀，而全球貨幣競爭性貶值或將再度拉開帷幕。

　　在巴西央行貨幣政策委員會第六次會議上，委員會作出了降息的決定，決定將銀行基準利率從原來的12.5%下降12%。這是迪爾瑪·羅塞芙政府今年執政以來，巴西央行首次降息舉動。此前由于通脹高企，巴西一度成為世界上利率最高的國家之一。

　　但如今，受歐美債務危機影響，全球經濟前景持續黯淡。分析稱，全球性的經濟危機有可能持續下去，這將有利于緩和原材料價格繼續上漲的壓力，因此進一步的緊縮可能已經不合時宜。

　　巴西央行在政策聲明中指出，全球經濟減速的風險增加，發達經濟體增長放緩的時間可能比預期更為長久，這將影響巴西的貿易和投資形勢，因此選擇作出調降利率的舉動。

　　其實不僅巴西選擇了調降利率，歐美各主要國家均有再次放寬貨幣政策的意向。日前公布的美聯儲會議紀要顯示，美聯儲在8月會議上考慮了一系列的政策行動，許多委員認為經濟增長的下行風險已經加大。多數美聯儲官員同意經濟前景已經惡化到需要作出回應，相信進一步實施貨幣政策對改善經濟前景有重大作用。

　　雖然伯南克在Jackson Hole全球央行年會上的講話卻未提及QE3，但市場對QE3的預期卻有增無減。摩根大通發表的最新報告稱，聯儲在9月采取行動可能性超過50%。高盛亦發報告主張美聯儲應推出QE3，稱實施QE3利大于弊。

　　與此同時，為緩解銀行業資金困境，歐洲央行已開始重啟6個月期無限量融資以及收購意大利、西班牙國債的措施。此舉意味著歐洲央行開始變相寬松。

　　此外，雖然前期的高通脹預期使得英國、澳大利亞的加息呼聲甚高，但英國央行和澳洲聯儲不僅沒有采取加息行動，反而還在8月份的會議中表露出了降息的可能性。而日元匯率的居高不下也令日本央行采取進一步寬松的可能升溫。

　　種種跡象都暗示，隨著歐美債務危機引發的經濟二次衰退風險加劇，全球可能步入一輪新的寬松貨幣政策以刺激經濟增長。同時，一場新的貨幣戰爭可能也將死灰復燃。當年對貨幣戰先知先覺的巴西的意外降息舉動，或許正是以行動來為全球預警。

評論，本人在2011年5月1日，開始寫博文的時候，就一直強調，暴風驟雨的通貨緊縮已經到臨了。

     于此同時，本人分析了美元套利資本在全球的運作模式。

     并告訴大家，未來資本市場的運作。

     一再強調，一旦主要經濟實體降息，將會是全球美元套利資本勝利大逃命的日子，于此同時，美國也會拉升長期國債收益率，實現雙方面積壓全球套利資本的生存空間。

     上面的2篇文章，正好印證了我一直以來的論述。

     2011年5月，社會媒體、輿論，紛紛報道中國的通貨膨脹。

     很多人從多個角度分析中國未來的通貨膨脹會如何如何。、

     認為中國應該如何如何加息，認為增加存款準備金是錯誤。

     并推銷什么地緣政治。

     本人多次在強調，本人從來未出過國門一步，無法理解和體會阿拉伯世界的艱辛與思維體系。也沒法了解俄羅斯的北極熊那高深的政治。   

      本人是一個游人。平時工作已經挺費精神，晚上閑來無事，隨便亂寫一下文章而已。

     因此，本博客將永遠堅持免費，永遠不變相收取各位網友的一分錢。

 言歸正傳，

     從本周開始，本人也解釋了多重套利資本的多樣性和相互交叉的利益關系。

     并告訴大家，一旦QE3消失，美元套利資金將會出現非常慘烈的情況，美國國債將出現多殺多的情景。

對于本人在本周的論述，也許需要大家一段時間去消化與研究。

不少網友提出了問題

    問題1：一旦美國長期國債與短期國債收益率差異拉大，不是會吸引更加多的資金加入美元套利模式？

      回答如下：

      美國長期國債與短期國債收益率差異拉大，意味著美國長期國債下跌，同時引爆美國國債多殺多情景。

      這和2007年12月，中國股市從6000多點開始暴跌的情況是一樣的。

      在2007年12月的時候，你認為多少點抄底才是正確？

      很多人覺得，5500點已經是極限了~~~~~

      很不幸，5500點很快就被擊破了！！！

      于是，所謂的專家們都不斷下調抄底的點位。

      直到1600多點，中國股票市場才暫時緩過一口氣，在中國政府傻瓜式做英雄救市后，中國股票市場才回升到3600點左右。

      現在上證指數連2600點都不到。

      美國長期國債價格也是同樣的道理。

      在上升的過程中，誰都很勇猛去買入、買入、再買入。

     一旦崩盤了，即使很有潛力的美國國債，也可能會出現無人問津的情況。

     這正是美國思維體系是最佳模式，讓速度運轉到極致，讓市場的力量去摧毀原有的運作模式，從而因此新的運作道路。

     如果未來我的論述一一實現。

     我們可以看到，美聯儲的高明之處。

     讓洪水的力量去摧毀最堅固的堤壩。

    問題2、本人曾說過，美元套利資金的三種模式：