震驚！又一京東系“獨角獸”要上市 這次居然是“買賣二手貨”變廢為寶
導讀：5月29日，京東系又一“獨角獸”萬物新生集團向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO（首次公開招股）上市申請文件。萬物新生集團是國內最大的二手3C電子產品交易平臺，有四大業務線，涵蓋電子產品回收及環保處置平臺"愛回收"，全球二手3C產品線上交易平臺"拍機堂"，二手產 品銷售平臺"拍拍"以及海外業務AHS DEVICE。萬物新生此次募資將主要用于進一步提升技術能力，提供更多元化的平臺服務，拓展愛回收門店網絡，為拍拍平臺開發新的銷售渠道以及其他一般用途。高盛、美銀證券、華興資本、國泰君安（國際）、中信證券、老虎證券擔任萬物新生集團本次IPO的聯席主承銷商。疫情對二手市場的影響是巨大的，據我國“一帶一路”TOP10影響力社會智庫網經社電子商務研究中心發布《2020年度中國二手電商市場數據報告》（報告全文下載：https://www.100ec.cn/zt/2020esdsbg/）顯示，2020年二手電商市場規模3745.5億元，同比上升44.22%，網經社預計2021年市場規模將達到4111.7億元，同比增長 9.77%。2020年二手電商用戶規模達到1.82億人，增速26.38%。預計2021年為2.1億人，同比增長15.38%。報告指出，二手電商主要交易形式有二手買賣、二手置換、二手回收等三大類，這里所指的二手電商一般不包括二手車、二手房此類大件商品。二手電商的玩家主要包括：1）二手綜合類：閑魚、轉轉、享物說、胖球等；2）二手電子產品類：找靚機、愛回收、回收寶等；3）二手時尚類：花粉兒、紅布林等；4）二手奢侈品類：只二、心上、胖虎等；5）二手書類：孔夫子舊書網、閱鄰等。
網經社電子商務研究中心主任曹磊指出，隨著“閑置經濟”“共享經濟”“循環利用”等綠色消費理念逐漸流行，人們逐漸把視野從追逐新品轉移到二手換新上來， “買二手、用二手”被越來越多的消費者特別是年輕一代接受，甚至成為一種綠色環保的生活習慣，這是二手電商興起的大背景。曹磊進而認為，如今國內的消費市場早已呈多元化發展，為了避免造成浪費和污染，環保人士也經常呼吁人們要更為環保地來處理二手物品。相信伴隨著人們消費觀念的逐漸改變，年輕一代的消費者應該會更愿意在有保障的渠道購買二手物品。而二手物品的交易平臺在國內也會迎來一個巨大的商機。但是，這需要一個過程。2020年9月，愛回收宣布“萬物新生”取代“愛回收”作為集團品牌，自此，“愛回收”不再回收，反而生機勃勃。據網經社企業庫（COP.100EC.CN）顯示，萬物新生集團是國內最大的二手3C電子產品交易平臺，旗下四大業務線，涵蓋電子產品回收及環保處置平臺"愛回收"，全球二手3C產品線上交易平臺"拍機堂"，二手產品銷售平臺"拍拍"以及海外業務AHS DEVICE。其中，愛回收是一個電子產品競價回收平臺，采用回收商競價模式，并與京東、1號店、沃爾瑪等品牌合作，為用戶提供上門回收服務和一站式手機升級置換服務。通過旗下信用租機服務平臺“享換機”，為用戶提供分期、租賃等用機服務，用戶通過芝麻信用評估后，即可免押金租手機，租約期滿后，用戶可以自主選擇換新機續租、不換機續租或者買斷，同時設有不同租期，靈活的租賃方式可以滿足不同人群的各種需求。通過“愛機匯”為用戶提供線下實體零售商門店手機及3C數碼回收服務。在這種情況下，萬物新生集團的經營狀況一路高歌，招股書顯示，萬物新生集團過去12個月（截至2021年3月31日）的整體營收為56.80億元，同比增長49.4%。2020年整體營收為48.58億元，其中核心業務營收為47.09億元，較2019年同比增長38.2%。
從履約費用角度看，萬物新生集團的履約費用率從2019年的16.7%減少至2020年的13.7%，帶動公司履約毛利率從2019年的2.5%提升至2020年的12.0%。此外，招股書還顯示，截至2021年3月31日，萬物新生集團在中國172個城市開拓755家門店和超過1500個自助服務站。就在今年，國務院發布的《關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見》曾提到，要健全綠色低碳循環發展的生產體系，提高服務業綠色發展水平，規范發展閑置資源交易；同時，要健全綠色低碳循環發展的消費體系。龐大的閑置物品處置需求，加之迎來政策紅利，二手電商成為了電商領域的新藍海。網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青認為，早先愛回收與拍拍合并是為了牽制阿里系的閑魚和58同城的“轉轉”，二手物品交易平臺的發展雖然還處于探索階段，但二手電商行業已經形成了寡頭，巨頭效應明顯。萬物新生通過2011年上線的“愛回收”，2017年推出的“拍機堂”，2019年與完成戰略合并的“拍拍 ”，并加以整理和打包，萬物新生已經打通了“C2B+B2B+B2C”的二手商業產業鏈閉環，擁有了較為完整的控貨端、處理端以及銷售端這三個端口，進而成為國內率先打通C2B（愛回收，全場景回收解決方案平臺）、B2B（拍機堂，商家線上交易平臺）、B2C（拍拍，二手優品零售平臺）全產業鏈端到端閉環的公司。據CIC報告顯示，在二手3C交易和服務領域，2020年萬物新生集團交易臺數和GMV均位列中國市場第一名（均為支付成交數據），并且高于行業內第二至第五名的總和 ，在這個細分“賽道”，已形成“一強獨大”“贏家通吃”市場格局。
此外，莫岱青認為，當下國內二手電商初步形成了“兩大寡頭、四大梯隊”市場格局。兩大寡頭分別為閑魚、轉轉，估值超過200億人民幣；第二梯隊為愛回收，估值超100億人民幣；第三梯隊估值在10-50億人民幣之間，有享物說、5miles、鐵甲二手機、回收寶、紅布林；第四梯隊估值在10億人民幣以下，分別為找靚機、花粉兒、只二、心上、胖虎、孔夫子舊書網、閱鄰等。
另一個跡象是，伴隨著“存量經濟”和“綠色經濟”時代到來，閑魚、轉轉以及其他二奢電商平臺正在進入高速發展的快車道。閑魚2020年GMV突破2000億元，轉轉 2020年全年收入較2019年同比增長229%，其他“心上”、"包大師"等二奢電商平臺2020年單月GMV增長幅度高達5倍以上。此外，還有一個關鍵信號，流量平臺抖音、快手加入二手電商大戰，打響二手電商流量之戰的同時，也拉高了整個行業天花板。如抖音悄然將平臺上二手奢侈品交易規模KPI，從2020年30億提高至2021年的50億元。同時，快手也高調宣布進軍二手電商賽道，揚言要以直播重塑二手電商。據“電數寶”電商大數據庫（DATA.100EC.CN）顯示，自2012年以來，萬物新生集團先后獲得五源資本、世界銀行旗下投資機構IFC、京東集團、老虎環球基金、天圖 資本、凱輝基金、啟承資本、清新資本、國泰君安國際等投資機構的多輪融資，估值在40億美元左右。IPO前，京東持有萬物新生集團34.7%的股份；五源資本持股14.0%，為最大VC投資方；此外，天圖投資和老虎環球基金則分別持有8.5%和7.3%的股份。從中可看出，京東對萬物新生集團的發展提供支持。招股書顯示，當前，京東零售集團CEO徐雷為萬物新生集團董事。對此，網經社電子商務研究中心主任曹磊認為，京東早些年通過電商、物流、金融、工業品、云計算等的生態化布局，已經形成了類似亞馬遜這樣的“飛輪效應”。除京東商城、達達集團（京東到家）、京東健康、京東物流四家已上市外，京東數科（305.78億美金）、京東工業品（估值超20億美元）、萬物新生集團（估值40億 美金）作為京東旗下的三只“獨角獸”，業務體系都已相對成熟，到了上市的關口，這也是京東生態化布局爆發的開始。另據國內知名網絡消費糾紛調解平臺“電訴寶”（315.100EC.CN）數據表明，2020年二手電商被投訴問題主要聚焦在：退款問題、霸王條款、網絡售假、商品質量、虛假促銷、發貨問題等。涉及投訴較多的二手電商平臺有：閑魚、轉轉、紅布林、獵趣、找靚機、愛回收、孔夫子舊書網 、利淘網、Get當客等9家。其中愛回收居行業年度投訴榜第六位。對此，“電訴寶”認為，二手電商發展過程中的痛點分布于交易過程中，分別為交易前交易雙方信息不對稱、交易中消費亂象頻發很難建立可信賴交易場景、交易后 平臺售后保障機制存在缺陷。如果您是二手電商業內人士，歡迎加微信：s12369874z，請務必備注姓名+單位+職務。
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