還是得開源節(jié)流降本增效
編者按：本文來自微信公眾號 毒眸（ID：DomoreDumou），作者：三喜，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載
電影上市公司的2021年，還不算緩過勁來。
10家主要的電影上市公司，除中國電影、上海電影等國字頭和萬達(dá)電影、橫店影視實(shí)現(xiàn)盈利外，其他公司2021年都為虧損。其中 華誼兄弟凈虧損2.46億，光線傳媒凈虧損3.12億元，金逸影視、文投控股、幸福藍(lán)海、ST北文也虧損過億。
2022年一季度，只有中影、光線、橫店、萬達(dá)四家公司盈利，其他六家虧損，其中九家都保持下滑趨勢。
從去年到今年，電影供給依然沒有恢復(fù)到疫情前。重要檔期里影片扎堆，平日里留給觀眾的選擇卻很少。今年以來，隨著疫情的加劇，影片接連撤檔，甚至造成了一定程度的市場空白。
電影行業(yè)的復(fù)蘇時(shí)日尚無法預(yù)估，在疫情反復(fù)中做好開源、節(jié)流、風(fēng)控是電影公司的最大挑戰(zhàn)。不同公司均透露出繼續(xù)控制成本，謹(jǐn)慎投資的打算，有些更關(guān)注中小成本制作，有些拓展新業(yè)務(wù)，有些則對部分資產(chǎn)壯士斷腕。
巨大的外界壓力迫使電影企業(yè)們做出改變與創(chuàng)新進(jìn)行自救，這或許能為行業(yè)帶來新的變局。
2021年，光線的凈虧損達(dá)到了3.12億元。
這個(gè)數(shù)據(jù) 相比2020年歸母凈利潤2.91億，同比減少了207.09% 。與此同時(shí)， 光線總營收達(dá)到11.68億元，同比增長0.74%。這 也是光線傳媒自2012年來，首次出現(xiàn)凈虧損。
根據(jù)光線4月發(fā)布的《業(yè)績修正公告》解釋，2021年的虧損系合伙企業(yè)調(diào)整會計(jì)核算方法所致。2021年，非上市公司全面執(zhí)行新金融工具相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則，而光線聯(lián)營企業(yè)上海華晟領(lǐng)勢創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)，和上海華晟領(lǐng)飛股權(quán)投資有限合伙企業(yè)調(diào)整了對其投資項(xiàng)目的核算方法。
在剔除上述公允價(jià)值變動的影響后，2021年光線歸母凈利潤6.73億元（不含減值準(zhǔn)備）。
這兩家投資公司見諸報(bào)道較少。在2020年，上海華晟領(lǐng)飛曾被報(bào)道持有京東數(shù)科0.73%股權(quán)，后者于2021年折戟科創(chuàng)板IPO。
值得注意的是，為了回報(bào)股東，光線2021年擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅），預(yù)計(jì)派發(fā)5.87億。派現(xiàn)金額要遠(yuǎn)高于前三年的總和，和2017年持平，這可能也是光線希望提振市場信心的一種表現(xiàn)。
在2021年，光線的經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅增加3856.32%。盡管營收和利潤都有大幅縮水，但光線仍在蕭條的電影市場中保持堅(jiān)挺。這和內(nèi)容制作的路徑選擇有關(guān)。
2021年，光線主投、參投、發(fā)行并計(jì)入財(cái)報(bào)期的影片總票房約為28.15億元，其中表現(xiàn)最好的是主投、發(fā)行的青春片《你的婚禮》，票房達(dá)7.89億元。
毒眸（ID：DomoreDumou） 曾在《光線還能“青春”多久？》一文統(tǒng)計(jì)，光線傳媒自2013年至今，除2019年外，每年財(cái)報(bào)中提及的“影視劇收入前五名”的項(xiàng)目中均有1-2部青春片。
今年年截至目前，光線主投并發(fā)行的青春片《以年為單位的戀愛》、《十年一品溫如言》和《我是真的討厭異地戀》（仍在放映期）分別獲得2.31億、1.67億和1.19億票房。而《我們的樣子像極了愛情》，已經(jīng)定檔8月4日暑期檔，
在電影接連撤檔的情況下，光線憑借以小博大的青春片獲得了較為穩(wěn)定的收入。雖然這些影片遭遇了較低的評分、媒體的負(fù)面討論，和節(jié)日后票房收入的腰斬。
動漫是光線另一塊招牌。 王長田曾在2021年金雞節(jié)開幕論壇上提到，“'中國神話宇宙'最終的規(guī)模可能比漫威更大”。據(jù)年報(bào)顯示，公司規(guī)劃中的動畫電影有二三十部，希望每年能推出2-3部左右的動畫電影。而田曉鵬（《西游記之大圣歸來》）導(dǎo)演的《深海》、在動畫劇集中積累一定口碑的《茶啊二中》都預(yù)計(jì)今年上映。
在2021年，光線還成立了三級子公司光線動畫。據(jù)光線表述，彩條屋在公司內(nèi)部作為廠牌管理，和其他被投資的公司合作。而光線動畫將和外部的其他動畫公司或個(gè)人團(tuán)隊(duì)合作，對神話宇宙進(jìn)行規(guī)劃和管理。
藝人經(jīng)紀(jì)及內(nèi)容相關(guān)業(yè)務(wù)，則是光線毛利率最高的主營業(yè)務(wù)，高達(dá)51.28%，在2021年實(shí)現(xiàn)營收7.14億元，同比增長68.3%。今年的不少青春片都由公司藝人主演，影視內(nèi)容及藝人經(jīng)紀(jì)的協(xié)同效果，又通過青春片實(shí)現(xiàn)。
在2022年Q1，公司恢復(fù)盈利，營收4.41億，同比增加83.94%；但歸母凈利潤7458.94萬元，同比仍然減少了62.41%。
對于不穩(wěn)定的市場，光線在其報(bào)告中表明，公司會繼續(xù)增加中小成本影片的制作，適當(dāng)控制高成本影片的數(shù)量，減少影片的市場風(fēng)險(xiǎn)，這或許是穩(wěn)定的應(yīng)對之策。
萬達(dá)的票房、觀影人次、市場占有率等核心指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)13年位列全國第一。
在2021年，萬達(dá)電影總營收124.90億元，同比增長98.40%；歸母凈利潤1.06億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。在 2021年，萬達(dá)實(shí)現(xiàn)觀影收入70.75億元，占總營收56.64%，同比增長123.14%。
其中實(shí)現(xiàn)票房收入62.2億元（不含服務(wù)費(fèi)），觀影人次1.6億，相比2019年分別減少20.6%和20.5%， 觀影收入的毛利率也僅為4.87%。
2022年Q1因?yàn)橐咔榉磸?fù)，行業(yè)恢復(fù)速度放緩。萬達(dá)也受到了不小影響，一季度營收34.61億，同比減少16.01%；歸母凈利潤4498.87萬，同比減少91.42%。
第一季度的票房收入19.4億，觀影人次4420萬，同比也分別下降14.3%和20%，不過低于全國同期22.79%的票房降幅和27.3%的觀影人次降幅。
對此財(cái)報(bào)解釋，公司在今年春節(jié)檔缺少《唐人街探案3》這樣的大制作。 同時(shí)，3月起，大量影院停業(yè)造成票房斷崖式下跌，但影院經(jīng)營維護(hù)中相對剛性的成本如折舊、租金、人工費(fèi)等并未隨之下降，因此凈利潤降幅比收入降幅更顯著。
萬達(dá)電影旗下影院2021年全年累積市場占有率15.3%，相比2019年提升1.2%。在今年一季度，這一數(shù)據(jù)繼續(xù)提升到16%。
自2020年6月，萬達(dá)開放了特許經(jīng)營加盟權(quán)， 2020年和2021年新開業(yè)特許經(jīng)營加盟影院共達(dá)到66家。2021年，萬達(dá)輕資產(chǎn)布局方面簽約影院約200家，新開業(yè)45家。截至2022年3月31日，萬達(dá)國內(nèi)擁有880家已開業(yè)影院，其中直營影院707家、輕資產(chǎn)影院93家。
而萬達(dá)2022年計(jì)劃新開業(yè)50至60家輕資產(chǎn)影院，并對輕資產(chǎn)合作模式進(jìn)一步升級。
盡管一再強(qiáng)調(diào)輕資產(chǎn)，但先前因大規(guī)模激進(jìn)的舉債擴(kuò)張和海外投資戰(zhàn)略，截至2021年末，萬達(dá)的短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債合計(jì)達(dá)43.1億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)68.88%，遠(yuǎn)高于2021年9月行業(yè)平均值51.2%，甚至高于同樣以高負(fù)債率著稱的華誼兄弟（64.02%）。這或許為萬達(dá)的未來擴(kuò)張，帶來了更多隱憂。
在電影制作方面，2021年，萬達(dá)電影制作與發(fā)行相關(guān)業(yè)務(wù)收入9.65億元，同比增加111.62%。其中 《唐探 3》票房 45.23 億元，《誤殺2》票房 11.2 億元。
與光線在中低成本制作的青春片上發(fā)力不同，萬達(dá)電影更側(cè)重高投資、高收益的大IP，尤其是和導(dǎo)演陳思成的合作，“唐探宇宙”和“誤殺宇宙”均由陳思誠團(tuán)隊(duì)開發(fā)制作。
2022年，陳思誠執(zhí)導(dǎo)的《外太空的莫扎特》，有IP屬性的《想見你》和《鬼吹燈之天星術(shù)》等萬達(dá)主投主控的影片上映。 去年在影展積攢口碑的萬達(dá)影視“菁英+”電影人計(jì)劃作品《宇宙探索編輯部》，也有望于今年上映。
無論是2021年還是今年一季度，萬達(dá)電一方面各項(xiàng)收入都在受到影響，但另一方市場占有率還在繼續(xù)增長，這也是行業(yè)調(diào)整期的一體兩面。 受疫情影響，以影院業(yè)務(wù)為主的萬達(dá)電影繼續(xù)承受巨大壓力，但仍然存在洗牌的機(jī)會。
2021年，是華誼自2018年風(fēng)波之后連續(xù)第四年虧損，虧損總額高達(dá)64億。
去年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.99億元，同比減少6.73%；凈利潤虧損2.46億元，虧損幅度收窄76.50%。 2022年Q1， 公司營收1.32億，同比減少66.69%： 但凈虧損繼續(xù)，達(dá)到1.32億，上年同期則為盈利2.35億。
曾經(jīng)強(qiáng)調(diào)“去電影單一化”戰(zhàn)略的華誼，打造“中國迪士尼”實(shí)景娛樂和項(xiàng)目投資的美夢在疫情中繼續(xù)破碎。2021年，其品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂僅實(shí)現(xiàn)收入1.17億元，占總營收的8.39%，互聯(lián)網(wǎng)娛樂僅實(shí)現(xiàn)收入0.24億元，占總營收的1.73%。
2021年，公司處置了華誼兄弟（天津）實(shí)景娛樂有限公司等部分股權(quán)及Brothers International LLC等股權(quán)，獲得投資收益6.10億元，較上年同期增加283.09%。
但截至年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)64.02%，短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債合計(jì)11.35億，貨幣資金僅有6.21億，償債壓力較大。
2021年，華誼主營業(yè)務(wù)中影視娛樂項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)總營收12.33億，同比減少5.82%，但其占總營收比重高達(dá)88.16%，有所增加，公司主營業(yè)務(wù)構(gòu)成單一。
全年內(nèi)華誼承制的網(wǎng)劇有《北轍南轅》，主投的網(wǎng)劇有《古董局中局之掠寶清單》，主投的電影有《侍神令》（2.73億）、《盛夏未來》（3.86億）、《溫暖的抱抱》（8.68億），這5部影視劇共收入 6.5億元，占總營業(yè)收入近50%。
去年的兩部網(wǎng)劇《北南》和《古董》，為公司收入貢獻(xiàn)最多。兩部劇分別占馮小剛導(dǎo)演的名頭和馬伯庸的IP效應(yīng)，雖上線后均口碑欠佳，但前期應(yīng)賣價(jià)不錯(cuò)。
2022年，華誼會繼續(xù)在劇集上發(fā)力，馮小剛+愛奇藝迷霧劇場的《回響》已殺青，其他儲備劇集《云客江湖》《宣判》《我們的西南聯(lián)大》《消失的孩子》類型多樣，但是否能獲得像去年一樣的表現(xiàn)，仍是未知數(shù)。
劇集貢獻(xiàn)的提升，也顯示出去年華誼的電影業(yè)務(wù)并不強(qiáng)勢。依托春節(jié)檔、陳坤和周迅的玄幻片《侍神令》被給予厚望，卻遠(yuǎn)未取得所期待的票房。
2021年，各檔期均有華誼參投的電影上映，總票房超過百億元。 但其中高票房影片《你好，李煥英》、《我和我的父輩》、《穿越寒冬擁抱你》三部帶來的收益較為有限，分別為860萬至1031萬、150萬至190萬、130萬至155萬。
華誼的海外戰(zhàn)略也并不順利。參投的韓國科幻電影《勝利號》2021年2月上線Netflix，犯罪劇情片《謝里》去年于北美院線和Apple TV+上映，但都表現(xiàn)不佳；科幻大片《月球隕落》目前仍在國內(nèi)公映，收獲國內(nèi)票房1.44億，全球票房4414萬美元，難抵1.5億美元的投資成本。
“我們最核心的影視業(yè)務(wù)還在恢復(fù)期，從產(chǎn)量和品質(zhì)都在逐步找回屬于華誼的感覺。當(dāng)然，從重啟到加速需要一個(gè)過程，但時(shí)間不等人，市場也一樣。”華誼兄弟副董事長、CEO王中磊在2022年初接受媒體采訪時(shí)表示。
2022年，華誼兄弟明顯減少了對主控、大片的熱衷，新片儲備中，主控作品《狗陣》（管虎）和《愛很美味》，均不能算作大片。參投電影《宇宙探索編輯部》《前任四：分手清單》《馬子們》《街頭》也都是中小成本制作。
在內(nèi)容制作方面，華誼延續(xù)了一直以來與大導(dǎo)演綁定的策略。但市場在變，大導(dǎo)演加持的作品或許是個(gè)好賣的由頭，卻并不能提供播放量和口碑的保證。對華誼來說，找準(zhǔn)合適的內(nèi)容賽道至關(guān)重要。
對重啟的華誼來說，時(shí)間確實(shí)不等人。
在不穩(wěn)定的市場環(huán)境中，中影依托多元化經(jīng)營，在2021年有平穩(wěn)的運(yùn)營軌道。
2021年，中影總營收58.16億元，同比增長 97.16%；凈利潤2.36億元，同比增長 142.50%，扭虧為盈。而在 2022年第一季度，營收9.46億元，同比減少24.83%； 凈利潤1.16億元，同比下降19.32%。
中影主營業(yè)務(wù)包括創(chuàng)作、發(fā)行、放映、科技、服務(wù)、創(chuàng)新六大板塊。其中2021年 創(chuàng)作板塊營收11.58億，但毛利率僅為0.74%。 在主旋律電影的強(qiáng)勢表現(xiàn)下， 2021年中影出品影片24部，累計(jì)票房 239.60億元 ，占同期國產(chǎn)片票房 總額的60.01%。 不過在 多部高票房作品中，只有《父輩》是主投，其他均為參投。
而發(fā)行板塊則實(shí)現(xiàn)營收18.47億，約占總營收的32%，是第一收入來源。收入較上年增長96.30%，毛利率為30.57%，同比增長24%。2021年，公司參與發(fā)行的影片為711部，實(shí)現(xiàn)票房約329億，占全國同期票房整體的76.74%，市占率相較于2020年和2019年分別提升了27%和34%。
作為國內(nèi)唯二擁有影片引進(jìn)片發(fā)行權(quán)的公司之一，去年，中影主導(dǎo)或參與發(fā)行的進(jìn)口影片92部，票房43.39億元，占全國同期進(jìn)口影片票房總額的 66.46%，其中《速度與激情9》和《哥斯拉大戰(zhàn)金剛》分別排名年度票房第5、第8。
相比疫情爆發(fā)的2020年，中影的進(jìn)口片業(yè)務(wù)有所回暖。在2020年，中影發(fā)行進(jìn)口影片?83?部，票房?17.38?億元，占同期進(jìn)口影片票房總額的58.75%。
2021年，中影放映板塊實(shí)現(xiàn)收入11.47億元，收入同比增長118.37%，但毛利率僅為4.06%，影院經(jīng)營受疫情反復(fù)影響較大。
公司科技板塊實(shí)現(xiàn)14.05億收入，約占總營收的20%，收入較上年增長41.31%，毛利率為23.62%。在2021年，中影完成了對 CINITY 相關(guān)公司的股權(quán)收購。在全國新增銀幕中，中影巴可的市場占比為 50.8%。
中影也在尋找新的可能。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，中影在提升發(fā)行能力方面擴(kuò)展線上線下渠道合作，穩(wěn)步開發(fā)二級放映市場，探索分線發(fā)行、數(shù)字藏品等新模式。
中影有自身的優(yōu)勢，再加上多元化經(jīng)營， 與其他幾大電影公司相比，仍較為穩(wěn)定。 不過 ，今年《新蝙蝠俠》《月球隕落》等進(jìn)口片票房不佳，多部好萊塢大片無緣國內(nèi)市場，中影最重要的發(fā)行業(yè)務(wù)勢必受到影響。
目前來看，疫情帶來的挑戰(zhàn)并未減少，電影公司們無論是在原有優(yōu)勢項(xiàng)目上持續(xù)發(fā)力，還是更關(guān)注新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)如劇集制作、IP培養(yǎng)、線下經(jīng)營等，探索如何更好抓住觀眾注意力與多元化經(jīng)營已是大勢所趨。
