撰文：王明立
監審：范慧新
隨著國內消費者消費需求的轉變和乳企高端化產品的渠道下沉加劇，高端化產品仍然是乳企的主要發展品類，不少乳企加速高端化布局。近日，蒙牛將圣牧高科的所有股權收入囊中，加碼夯實高端有機化布局。
僅800萬收49%股權
近日，中國圣牧發布公告稱，該公司全資附屬圣牧高科、內蒙古蒙牛及目標公司訂立股份購買協議，圣牧高科向蒙牛出售圣牧高科持有目標公司49%股權，基本代價為人民幣800萬元。
中國圣牧表示，股份購買協議項下的出售事項完成后，蒙牛將持有目標公司100%權益。目標公司將不再于公司綜合財務報表中確認為一項投資，并預期將于內蒙古蒙牛綜合財務報表中確認為其全資附屬公司。
據了解，蒙牛曾于去年5月完成收購圣牧高科51%股權的交易，再算上此次49%股權的交易，這也意味著蒙牛現已持有圣牧高科100%的權益。
公開資料顯示，中國圣牧是國內一家符合歐盟有機標準的有機乳品公司，同時也是國內一家提供100%由自有認證有機牧場生產的品牌有機乳制品的乳品公司。
其主要業務涉及上游有機牧場和下游有機奶品牌產品，蒙牛此次拿下圣牧高科，無疑為其進一步夯實了有機奶的上下游布局，況且兩次收購圣牧高科，都是以“低價”拿下。
在蒙牛第一次收購圣牧高科時，獨立乳業分析師宋亮就曾表示，圣牧高科的價值被嚴重低估，低估的部分包括飼料種植、奶牛養殖等生物性資產以及圣牧的有機認證系統等無形資產。
奶粉、液奶都在增長，冰激凌營收下跌
從去年入手有機品牌貝拉米，到入手中國圣牧下游產業，再到入手中國圣牧上下游產業，無一不體現出蒙牛的高端化產品發展策略和對有機的認可，當然，其也取得了較好的成績。
根據蒙牛2019年中期報告顯示，蒙牛2019年上半年實現銷售收入398.57億元，同比增長15.6%，實現凈利潤20.77億元，同比增長33%。
具體來看，其奶粉業務營收42.38億元，同比增長43.8%；冰淇淋營收同比下跌2.4%；液態奶營收331.09億元，同比增長14.4%。其中，特侖蘇增速超過20%，純甄增速超過24%，純牛奶品類增速超過19%，均超過整體營收增速。
宋亮表示，2019年上半年蒙牛加大了對市場的投放力度，也加大了商品市場的促銷力度，從而使得其高端產品的銷量有了較為明顯的增長，帶動其利潤較好增長。
所以，拋開蒙牛收購中國圣牧下游有機產業不談，此次收購圣牧高科主要也是為了上游有機奶源。宋亮對《乳業財經》記者說道：“圣牧高科建立了現代化的奶牛養殖基地，可以源源不斷的為蒙牛輸入穩定、優質的有機奶源，另外，為蒙牛的整個奶源有機化布局提供了很好的基礎”。
近日，在對蒙牛奶源供應的問題上，蒙牛總裁盧敏放在達沃斯論壇上接受采訪時表示，蒙牛的大部分牛奶供應是來自本土的，只有一小部分是進口的。“如果你對比本土牛奶和進口牛奶的質量，他們基本上是一致的，甚至我們的一些本土生產的牛奶，比如有機牛奶，質量還要更好。”他說。
同時，在被問到與同行的競爭時，盧敏放表示，蒙牛更多是專注于自身的未來發展路徑。“我們對于自身的策略很清晰，要為消費者提供什么類型的營養產品，要在哪個市場，什么是我們的核心競爭力等。我們希望在研發、技術和可持續發展上有更多的投入。”他說。
據《2019中國乳業（奶制品）營銷發展白皮書》顯示，目前乳品行業集中度越來越高，2018年伊利和蒙牛的行業份額占比分別為23.6%和22.4%，兩家企業已經占據行業份額的46%，而且，從近年來的增長速度來看，這種趨勢還將進一步加劇。
總體而言，考慮到近年來蒙牛高端化產品策略的發展，蒙牛或將加大對中國圣牧品牌有機奶的產品創新以及渠道布局，另外，中國圣牧的有機奶奶源也將為蒙牛旗下品牌的有機奶產品提供支持。
不停出手買買買
根據2018-2019中國乳品行業大數據分析報告顯示，國內有機奶發展值得期待。
報告顯示，有機奶具有較高毛利率和尚未完全開發的國內市場空間，近年來發展較迅猛，伊利金典、蒙牛特侖蘇、三元極致、圣牧等有機奶，極大地推動了中國高端液態奶市場的發展，市場競爭核心從價格逐漸轉變為品質競爭。
在有機奶產業發達的法國、德國等國家，有機奶粉市場占比已達30%，而國內無論是有機奶粉還是有機液態奶，市場占比均只有1%至3%，因此還有很大上升空間。
所以，蒙牛大力發展有機奶品類是符合市場需求的。另外，近些年，蒙牛的多元化布局，買買買戰略也越加明顯。
去年，蒙牛宣布以總對價不超過14.6億澳元（相當于78.6億港元）全資收購澳洲有機嬰幼兒配方奶粉及嬰兒食品廠商貝拉米。隨后，蒙牛又擬以約2.8億元對價獲得妙可藍多5%股份。
現如今，又用800萬元收購圣牧高科的剩余49%股份，算上之前收購圣牧高科51%股份的1.35億元，總價為1.43億元。
不得不提，連續收購這些企業，是需要大量資金支持的，以及后續是否派出自己的團隊去管理也值得關注。蒙牛持有少量妙可藍多股份，春節前妙可藍多股價走勢高升，蒙牛的入股對妙可藍多是利好，后續是否會有更深一步推進，也值得關注。
近期收購的這三家企業所涉及產品類型不同，分別為嬰配粉、兒童奶酪和牧場，管理模式完全不同，這是對企業管理上的考驗，即使都是原管理體制和團隊，也存在“融合+快速發展”的考量，蒙牛能否將花出去的錢賺回來，并且實現增長盈利？如盈利能力不是很理想，是否對2020財報有拖累？
對于蒙牛后續能否完美接管并整合外購企業，帶來令人眼前一亮的業績呢，《乳業財經》將持續關注。
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