各指標解讀 2010-03-26 22:52:16 閱讀13 評論0 字號：大中小
技術分析之布林帶－BOLL (Bollinger Band)
布林帶由布林格 (Bollinger) 發明，也叫布林通道，是各種投資市場廣泛運用的路徑分析指標。一般價格的波動是在一定的區間內的，區間的寬度代表價格的變動幅度，越寬表示價格變動幅度越大，越窄表示價格變動幅度越小。布林帶由支撐線(LOWER)、阻力線(UPER) 和中線(MID) 三者組成，當價格突破阻力線（或支撐線）時，表示賣出（或買入）時機。在布林格發明布林帶之前，類似的路徑分析指標已經在金融市場中使用了，但后來布林格將這種方法加以改進并系統化。布林格本人最重要的貢獻可以說并不是其發明的布林帶指標，而是他在使用布林帶指標時著重強調的相對高低概念，并在分析時貫徹了這一思想。雖然此前已經有一些投資者意識到高低的位置都是相對的，但很少有人篤信并認真實踐這一思想。
計算公式： MID = 收盤價的 n 個周期簡單移動平均值
TMP2 = 收盤價在 m 個周期內的標準差
UPER = MID + P×TMP2
LOWER = MID - P×TMP2 （注：P為變量）
標準差的含義和計算公式在所有統計學教材和注冊會計師的《財務管理》教材中都有論述，有興趣的投資者可以查閱。
布林帶的基本應用方法（見圖 3-4）：
1. 價格向上穿越阻力線時將形成回檔，為賣出時機。
2. 價格向下穿越支撐線時將形成反彈，為買入時機。
3. 當價格沿阻力線上升時，雖未突破但開始回頭也是賣出時機。
4. 當價格沿支撐線下降時，雖未突破但開始回頭也是買入時機。
5. 布林帶的帶寬非常狹窄時，是行情即將選擇突破方向的信號。在使用這一方法時務必謹慎，因為這時價格往往會出現假突破，投資者要等突破方向明確，布林帶的帶寬放大時再介入。
圖 3-4：現貨黃金日線圖（2005年12月初至2006年9月22日）
布林帶在研判頭肩頂（頭肩底）形態的時候具有非常重要的參考價值。一般來說，頭肩頂的左肩和頭部都會觸及布林帶的阻力線，而右肩在未觸及阻力線之前已顯力量衰竭之勢，從而發出市場即將反轉的信號。
參數說明
布林帶天數參數默認值：20，P 決定布林帶的寬度，默認值為 2。
技術分析之隨機指標－KDJ
KDJ 是技術分析中最常用的指標之一，它綜合了動量、相對強弱和平均線的優點，在計算過程中主要研究最高價、最低價與收盤價之間的關系，反映價格走勢的相對強弱和超買超賣狀態。
計算公式： rsv =（收盤價 – n日內最低價）/（n日內最高價 – n日內最低價）×100
K = rsv 的 m 天移動平均值
D = K的m1 天的移動平均值
J = 3K - 2D
rsv: 未成熟隨機值
一般原則：
1. D%>80，市場超買；D%<20，市場超賣。
2. J%>100，市場超買；J%<10，市場超賣。
3. KD金叉：K%上穿D%，為買進信號。
4. KD死叉：K%下破D%，為賣出信號。
KDJ 的基本應用方法（見圖 3-5）：
1. 當 Ｋ 值（短期平均值）大于D值（長期平均值）時表明目前市場處于強勢狀態，因此在圖形上 K 線向上突
破D 線時即為買進信號。
2. 當 D 值大于 K 值時表明目前的趨勢是向下跌落，因此在圖形上 K 線向下跌破 D 線為賣出時機。
3. 當 D 值跌至 10-15 時是最佳買入時機，若高至85-90時則是賣出信號。
4. K 線與 D 線在高檔二次交叉則行情將大跌，在低檔二次交叉則行情將大漲。
5. 與 RSI 指標相似，當價格與指標出現背離的時候說明市場即將出現反轉。
圖 3-5：現貨黃金日線圖（2005年10月初至2006年9月22日）
J 線的參考意義不大，但可作為市場反轉的警示。應當注意的是，窄幅盤整行情不宜看 KDJ 指標，長期單邊行情后也不宜看 KDJ，因為此時指標已經鈍化。另外，KDJ 不適合作為研究長期走勢的參考工具。
隨機指標的優缺點：
KDJ 指標比 RSI 準確率高，并且有明確的買賣信號出現，但K、D 線交叉時須注意“騙線”出現，因為該
指標過于敏感。
參數說明：
rsv天數默認值：9， K 默認值：3， D默認值：3。
技術指標小結
許多投資者往往會在指標運用過程中產生這樣的疑惑：有時指標嚴重超買，價格卻繼續上漲；有時指標在超賣區鈍化十幾周而價格仍未止跌企穩。實際上，投資者在這里混淆了指標與價格的關系。指標不能決定市場的走向，價格本身才決定指標的運行狀況。價格是因，指標是果，由因可推出果，由果來溯因則是本末倒置。事實上，最能有效體現市場行為的是形態，投資者首先應當從技術形態中分析市場參與者的心理變化并服從市場。在漲跌趨勢未改變之前，不要試圖運用指標的超買、超賣或鈍化等來盲目斷定市場該反彈、該回調了。我們應當靈活地運用技術指標，充分發揮其輔助參考作用。
技術分析之平滑異同移動平均線－MACD (Moving Average Convergence and Divergence)
MACD 是根據移動平均線的優點所發展出來的技術工具, 主要是利用長短期二條平滑平均線，計算兩者之間的差離值。該指標可以去除掉簡單移動平均線經常出現的假信號，又保留了移動平均線的優點。但由于 MACD 指標對價格變動的靈敏度不高，屬于中長線指標，因此在盤整行情中的使用效果較差。
計算公式：
MACD 指標由正負差 (DIFF) 和異同平均數 (DEA) 兩部分組成，前者是指標的核心，DEA是輔助。DIFF是快速平滑移動平均線與慢速平滑移動平均線的差，其正負差的名稱由此而來。快速和慢速的區別是進行指數平滑時采用的參數大小不同，快速是短期的，慢速是長期的。以現在常用的參數12和26為例：
（1）快速平滑移動移動線（EMA）是12日的，計算公式為： 今日EMA (12) = 2/(12+1)×今日收盤價 + 11/(12+1) × 昨日EMA (12)
（2）慢速平滑移動平均線（EMA）是26日的，計算公式為： 今日EMA (26) = 2/(26+1)×今日收盤價 + 25/(26+1) × 昨日EMA (26)
以上兩個公式是指數平滑的公式，平滑因子分別為2/13和2/27。如果選別的系數，也可照此法辦理。
DIFF = EMA(12) – EMA (26)
有了DIFF之后，MACD的核心就有了。單獨的 DIFF 也可以進行行情預測，但為了使信號更可靠，我們引入了另一個指標DEA：
DEA是DIF的移動平均，也就是連續數日的DIF的算術平均。這樣，DEA自己又有了一個參數，就是作算術平均的 DIFF 的個數。對DIF作移動平均就像對收盤價作移動平均一樣，是為了消除偶然因素的影響，使結論更加可靠。此外，我們在使用 MACD 時還會用到柱狀線(BAR)：
BAR = 2 × (DIF-DEA)
基本應用方法（見圖 3-2）：
1. MACD 金叉：DIFF 由下向上突破 DEA，為買入信號。
2. MACD 死叉：DIFF 由上向下突破 DEA，為賣出信號。
3. MACD 綠轉紅：MACD 值由負變正，市場由空頭轉為多頭。
4. MACD 紅轉綠：MACD 值由正變負，市場由多頭轉為空頭。
5. DIFF 與 DEA 均為正值，即都在零軸線以上時，大勢屬多頭市場，DIFF 向上突破 DEA，可作買。
6. DIFF 與 DEA 均為負值，即都在零軸線以下時，大勢屬空頭市場，DIFF 向下跌破 DEA，可作賣。
7. 當 DEA 線與 K 線趨勢發生背離時為反轉信號。
8. DEA 在盤整局面時失誤率較高，但如果配合 RSI 及 KD 指標可適當彌補缺點。
圖 3-2：現貨黃金日線圖（2005年7月初至2006年9月17日）
技術分析之相對強弱指標－RSI (Relative Strength Index)
RSI 是指固定期間內價格上漲總幅度平均數占總幅度平均值的比例，從而探測出市場買、賣的意向和實力，進而做出未來市場的走勢判斷。RSI 的原理是假設收盤價是買賣雙方力量的最終體現，將收盤上漲視為買方力量占優，將下跌視為賣方力量占優。簡單來說就是以數字計算的方法求出買賣雙方的力量對比，比如有100個人面對一件商品，如果50個人以上要買，則商品價格必然上漲。反之，如果半數以上的人競相賣出，則價格自然下跌。
計算公式： RSI = 100-100/(1+RS) 其中 RS = n 日內收盤漲幅合計/n 日內收盤跌幅合計
常用的 RSI 計算期間長度為 9 日和 14 日 , 當然投資者也可自己嘗試換用其它不同的時間周期長度來衡量價格走勢。從計算公式可以看出，該指標在 0-100 區間內變化。RSI值大多處于 30-70 之間，達到 70 或 80 時被認為已到達超買狀態 (Overbought)，至此市場價格可能會回落調整。當該指標跌至30 或 20 以下即被認為是超賣 (Oversold)，市價將出現回升。
基本應用方法（見圖 3-3）：
1. RSI 金叉：快速 RSI 從下往上突破慢速 RSI 時，認為是買進機會。
2. RSI 死叉：快速 RSI 從上往下跌破慢速 RSI 時，認為是賣出機會
3. RSI<30 為超賣狀態，若出現 Ｗ 底部形態，為買進機會。
4. RSI>70 為超買狀態，若出現 Ｍ 頂部形態，為賣出機會。
圖 3-3：現貨黃金日線圖（2005年12月中至2006年9月20日
使用技巧：
1. 如果市場處于盤整階段，而 RSI 一底比一底高，表示多頭強勢，后市可能再漲一段。反之，一底比一底低是賣出信號。
2. 如果市場處于盤整階段，而 RSI 已經走出整理形態，則價格有可能隨之突破整理區域。
3. RSI 處于高位并且一峰比一峰低，而此時市場價格卻是一峰比一峰高,這叫頂背離；反之，RSI 處于低位并且一底比一底高,而此時市場價格一底比一底低，是為底背離。當 RSI 與 K 線出現背離時，一般為轉勢的信號，此時應選擇正確的買賣時機。我們可以結合 RSI 的基本應用方法來確定買賣時機。RSI 處于 30 以下發出的買入信號與 70 以上發出的賣出信號尤其可靠。
4. RSI 圖形的下降趨勢線呈 15 度至 30 度時，技術上的壓制意義較強，如果趨勢線的角度太陡，則可能會很快被突破，失去阻力作用。反之，RSI 圖形的上升趨勢線呈負 15 度至負 30 度時最具支撐意義，如果支撐線的角度太陡也將會很容易地被突破。
5. RSI 在較高或較低位置形成頭肩頂或頭肩底等反轉形態,是采取行動的信號。但這些形態一定要出現在較高位置和較低位置，離 50 越遠越好。
相對強弱指標的優點和缺點：
RSI 反映了價格變動的四個因素：上漲的天數、下跌的天數、上漲的幅度和下跌的幅度。由于它對價格的四個要素都加以考慮，因此在市場走勢預測方面的準確度較為可信。同時，我們通過 RSI 能夠較清楚地看出市場何時處于超買狀態和超賣狀態，從而較好地把握買賣時機。
不過，任何分析工具都有其局限性。我們在應用 RSI 的時候不能掉進公式化、機械化的泥潭中，因為任何事物都有特殊情況，市場在 RSI 超過 95 或低于 15 時沒有出現反轉的情況并不罕見，投資者不能在指標一低于30就買進，高于 70 就拋售，而應當結合其他手段具體分析。
RSI 參數默認值：快速 RSI 為 6，慢速 RSI 為 12
