流動資產包括現金、存貨、應收賬款，有現金就可以買東西，買完東西以后生產出來了也就變成存貨，賣掉的時候就變成了應收或者現金。所以其實存貨也是一種流動資產，它是屬于資產負債表中流動資產的一個部分，存貨最主要的組成部分就是在生產經營過程中涉及到的直接的原材料和支付工人的工資，存貨周轉率又名庫存周轉率，是企業一定時期營業成本（銷貨成本）與平均存貨余額的比率，用于反映存貨的周轉速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理。
存貨周轉率（存貨周轉率次數）有兩種不同計價基礎的計算方式。 一是以成本為基礎的存貨周轉率，即一定時期內企業銷貨成本與存貨平均余額間的比率，它反映企業流動資產的流動性，主要用于流動性分析。公式：成本基礎的存貨周轉次數=營業成本/存貨平均余額=銷貨成本。 二是以收入為基礎的存貨周轉率，即一定時期內企業營業收入與存貨平均余額間的比率，主要用于獲利能力分析。公式：收入基礎的存貨周轉次數=營業收入/存貨平均余額 下面主要講解常見：以成本為基礎的存貨周轉率和周轉天數。 首先請大家思考一個問題，為什么存貨占用資金越短越好？是因為貨物生產出來，存貨本身并不給你掙錢，存貨只有賣掉了以后才能掙錢，所以要靠它賺錢，最好時間越短越好。存貨周轉率也是總資產周轉率的一部分，因為存貨是資產的一部分。杜邦分析的核心凈資產收益率，凈資產收益率分成營業凈利潤率，總資產周轉率，還有一個就是杠桿。
總資產增長率則涉及到應收賬款和存貨的周轉率，這和現金循環有關系。所以存貨周轉得越快越好。衡量存貨周轉速度有兩個指標，存貨周轉率和存貨周轉天數。存貨周轉率是用一個周期內的銷貨成本（購買原材料和支付工資的工人工資的錢）除以周期內平均存貨余額（比方年初和年尾的存貨除以二）。你如果還是理解不了，就以超市打個比方，比方說一個超市一年進貨100萬，但是放在超市上現賣的貨物可能就只有十萬，那么貨物就周轉了十次。
為什么周轉率很重要，因為它涉及到流動性，我們賺錢就是靠現金，企業的估值也是現金流，每次現金存貨以后，賣掉以后變成應收賬款然后到賬變成現金，這時候應該賺一筆錢，那么這企業一年中能賺多少錢呢？每次周轉后能賺多少錢？這是利潤率，另外就是你能夠周轉多少次，所以周轉次數越多越好，所以這個周轉率講的就是次數。
以上分析說明存貨周轉率是越大越好，但存貨周轉率其實是一個比較綜合的指標，因為涉及到購買原材料，組織生產然后能不能夠很快的就把它銷售出去。所以它也是反映企業管理能力的一個重要的指標，同時它又涉及到資金的使用效率，因為存貨占用資金，所以如果總資金里存貨占比很大，這也不好，反映企業的管理層的存庫管理水平不高，另外一方面也可能是反映了企業的競爭力，或者說產品的市場需求情況，如果產品需求不好，那可能存貨就比較多，比較滯銷，所以就一直放在倉庫里面，時間久了容易貶值，且占用資金。周轉率多少，實質上反映了這個企業的外部的供需情況，或者是競爭能力情況。那么從內部，你也可以看到管理層組織“購產銷”這個循環的能力怎么樣，所以反映出管理層的能力。
除了存貨周轉率這個相對的指標外，還有一種絕對的指標即：存貨周轉天數。打個比方一年周轉十次，那么一年365天除以10，平均每一次周轉一大概是36天，也就是說這存貨從購買或者生產出來，最后把它銷售出去，放到倉庫里就是36天。很明顯那這個天數也是越短越好，所以可以用絕對天數來反映周轉率，這只是兩種不同的表現形式，存款周轉天數就是每次周轉一次要花多少天？這跟物理中的這個頻率和波長之間的關系是一樣，只是兩個不同的表達形式而已。
現金的周轉天數等于存貨的周轉天數加應收賬款周轉天數，應收賬款的周轉天數，就是把貨賣掉那一天開始，最后你把現金收回來的天數。如果應收賬款需要60天才能收回來，存貨周轉率又是36天，那么整個現金的周轉天數就是60天加36天，即96天。前面見過現金的周轉天數屬于流動資產的一部分，我們的估值就是按照未來的現金流，現金流就講白了，每一次流回來掙多少錢，還有這一年中他能夠賺多少次，由這兩個參數組成的，一個就是利潤率，一個就是周轉次數，所以作為一個管理者來講，你要把存貨的周轉天數和應收賬款到賬天數越短越好，這個是反映著這個管理層內部的管理層的能力。當然另外一方面也反映著外部市場對你這個產品的需求怎么樣？比如像貴州茅臺，他就沒有應收賬款，采購商都是提前把錢付給你了，所以他的應收其實是負值。
最后把邏輯關系捋一捋，為什么有存貨周轉率這個指標呢，因為涉及到現金的周轉率，反過來現金流是什么東西來決定的？第一個就是利潤率，另外就是周轉的頻率是多少。為什么現金流這么重要，因為這涉及到公司的估值。
