作為中歐基金的明星基金，曾經(jīng)的“千億基金經(jīng)理”葛蘭去年以來(lái)飽受爭(zhēng)議，曾經(jīng)一戰(zhàn)封神的“醫(yī)藥女神”一夕之間被投資者調(diào)侃為“葛大媽”，甚至在基民中間流傳這么一句話(huà)：“家中有錢(qián)花不完，中歐醫(yī)療找葛蘭。”
為什么葛蘭“美貌與智慧”的人設(shè)一夜崩塌？
葛蘭美不美咱們不去深究，但稱(chēng)作“智慧才女”肯定不為過(guò)。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，葛蘭本科就讀于清華大學(xué)，之后在美國(guó)西北大學(xué)獲得生物醫(yī)學(xué)工程博士學(xué)位。回國(guó)后，葛蘭并未在醫(yī)療領(lǐng)域發(fā)展，而是進(jìn)入證券行業(yè)，從事醫(yī)藥行業(yè)的研究。
或許，冥冥注定中國(guó)醫(yī)學(xué)界少了一位女科學(xué)家，而投資界多了一位專(zhuān)業(yè)醫(yī)藥賽道的女性基金經(jīng)理。
自2011年起，葛蘭在國(guó)金證券、民生加銀基金做研究員，覆蓋過(guò)電力設(shè)備、新能源、輕工、醫(yī)藥等行業(yè)，所在團(tuán)隊(duì)曾獲得新財(cái)富第一名。2014年10月加入中歐基金，2015年1月開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理。
2021年初，醫(yī)藥股行情達(dá)到頂峰，管理規(guī)模巨大的醫(yī)藥專(zhuān)項(xiàng)基金的中歐基金的基金經(jīng)理葛蘭，也達(dá)到了聲望的巔峰，其管理的醫(yī)藥基金的規(guī)模也創(chuàng)行業(yè)歷史，一時(shí)獲得"醫(yī)藥女神"的美譽(yù)。
然而，高處不勝寒。在隨后一年半時(shí)間，隨著醫(yī)藥股行情的急轉(zhuǎn)直下，中歐基金和葛蘭創(chuàng)造了另外一個(gè)歷史：史上最大基金虧損。
據(jù)中歐基金2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，葛蘭管理的五只基金為基民虧損人民幣285億元，數(shù)據(jù)來(lái)自基金中報(bào)、年報(bào)披露的凈利潤(rùn)。
僅中歐醫(yī)療健康混合A/C去年虧損近95億元，來(lái)源：基金年報(bào)
2021年下半年，葛蘭的五只基金虧損是208億。
換句話(huà)說(shuō)，在一年半時(shí)間里頭，葛蘭為基民帶來(lái)的收益是493億虧損【=2021年下半年（-208億）+2022年全年（-285億）】。
不過(guò)話(huà)說(shuō)話(huà)來(lái)，作為行業(yè)賽道型的基金經(jīng)理，其實(shí)她在風(fēng)格不漂移的情況下能做的確實(shí)有限。葛蘭的基金能夠在2021年之前取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，得益于重倉(cāng)創(chuàng)新藥板塊，但創(chuàng)新藥板塊的彈性也更大，回調(diào)起來(lái)也更猛。
眾所周知，“船小好調(diào)頭”。但葛蘭的基金規(guī)模太大了，操作起來(lái)困難重重。想要凈值重新回來(lái)，葛蘭只能在創(chuàng)新藥這條路上一條道走到黑了。
其實(shí)這兩年的行情不僅僅只針對(duì)葛蘭一個(gè)人，對(duì)于市場(chǎng)上所有的醫(yī)藥基金經(jīng)理，特別是重倉(cāng)創(chuàng)新藥和前沿生物技術(shù)板塊的基金經(jīng)理而言，都是一個(gè)重大的考驗(yàn)。
2023年一季度報(bào)：葛蘭在管基金規(guī)模跌破900億
隨著公募基金密集披露一季度報(bào)，葛蘭在管基金規(guī)模跌破900億元，為844.40億元，較2022年末的906.53億元，環(huán)比下降6.85%。加上兩只私募資管基金，一季度7只在管產(chǎn)品累計(jì)規(guī)模849.89億美元，去年底為912.25億元。
來(lái)源：中歐基金年報(bào)
葛蘭一季度持倉(cāng)出現(xiàn)輕微變動(dòng)。以中歐醫(yī)療健康混合為例，與2022年末相比，截至一季度末，華東醫(yī)藥新晉成為該基金前十大重倉(cāng)股，通策醫(yī)療則退出前十大重倉(cāng)股行列，其余重倉(cāng)股沒(méi)有變化。
來(lái)源：choice
具體來(lái)看，歐醫(yī)療健康混合在一季度減持了愛(ài)爾眼科、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、同仁堂、片仔癀、華東醫(yī)藥，增持了恒瑞醫(yī)藥、凱萊英。泰格醫(yī)藥、康龍化成這兩只個(gè)股的持股量與去年末相比沒(méi)有變化。
來(lái)源：choice
不過(guò)，愛(ài)爾眼科仍然是中歐醫(yī)療健康第一大重倉(cāng)股，一季度末占基金凈值比為10.09%，屬于頂格持有。
葛蘭：繼續(xù)看好醫(yī)藥生物板塊的配置價(jià)值
從投資風(fēng)格上來(lái)講，葛蘭是一位成長(zhǎng)型投資風(fēng)格的基金經(jīng)理，在接受采訪(fǎng)時(shí)，葛蘭曾說(shuō)自己會(huì)把絕大部分的時(shí)間用在研究公司的基本面上。
從基本面角度來(lái)看，葛蘭表示，醫(yī)藥生物板塊總體來(lái)看在1月還是在一定程度上受到了疫情的影響，春節(jié)后基本都在持續(xù)的恢復(fù)過(guò)程中。政策方面，國(guó)家層面的第八批集采降價(jià)幅度總體延續(xù)了前期集采的趨勢(shì)。我們?nèi)匀徽J(rèn)為政策總體延續(xù)了穩(wěn)健、積極的趨勢(shì)，引導(dǎo)行業(yè)向有真正創(chuàng)新、有臨床價(jià)值、提供高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品及服務(wù)轉(zhuǎn)變的導(dǎo)向沒(méi)有變化，政策的可預(yù)期性在逐步提升。
基金操作層面，葛蘭稱(chēng)，部分子板塊前期漲幅較大，一季度有所盤(pán)整，我們?nèi)詧?jiān)持以企業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值為投資導(dǎo)向。我們?nèi)試?yán)格按照我們的投資框架進(jìn)行個(gè)股選擇，在長(zhǎng)期看好的核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈，醫(yī)療服務(wù)、消費(fèi)性醫(yī)療進(jìn)行布局。醫(yī)藥行業(yè)仍保持了較強(qiáng)的韌性，隨著疫情擾動(dòng)的逐步減弱，行業(yè)總體恢復(fù)顯著。我們認(rèn)為優(yōu)秀公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素并未因近3年的疫情出現(xiàn)重大變化。
展望今年二季度，葛蘭認(rèn)為，隨著疫情對(duì)于行業(yè)的擾動(dòng)逐步減弱，相關(guān)公司將會(huì)回到長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)中。醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯沒(méi)有發(fā)生根本性的變化。創(chuàng)新依然是行業(yè)成長(zhǎng)的最為重要的驅(qū)動(dòng)力。整體而言，短期市場(chǎng)波動(dòng)難以避免，但中長(zhǎng)期而言，我們繼續(xù)看好醫(yī)藥生物板塊的配置價(jià)值，我們也將繼續(xù)努力為持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期投資回報(bào)。
