申了撤，撤了申
作者：鄭敏芳
編輯：松壑
3年間兩度撤回IPO申請(qǐng)，中榮印刷集團(tuán)股份有限公司（下稱中榮股份）的創(chuàng)業(yè)板IPO之旅終于即將迎來(lái)關(guān)鍵時(shí)刻——深交所定于4月26日召開(kāi)的第22次上市委會(huì)議上，中榮股份的IPO申請(qǐng)將接受審議。
2019年，中榮股份首度遞交IPO申請(qǐng)，但是不到四個(gè)月，其便由于業(yè)績(jī)大幅下降撤回了申請(qǐng)；2020年中榮股份二度IPO沖關(guān)，但是這次堅(jiān)持僅僅不到2個(gè)月，其因?yàn)槭艿街猩绞惺袌?chǎng)監(jiān)督管理局、昆山市環(huán)境保護(hù)局金額較大的行政處罰又一次撤回了申請(qǐng)。
屢次撤回也使外界對(duì)中榮股份此次IPO尤為關(guān)注。
憑借最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度25.44億元的營(yíng)收和2.12億元的歸母凈利潤(rùn)，中榮股份此次在華林證券的保薦下，計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)4830萬(wàn)股以募集8.93億元主要用于“產(chǎn)能擴(kuò)建”、“倉(cāng)庫(kù)建設(shè)（昆山）”、“管理信息系統(tǒng)升級(jí)（中山）”共三大項(xiàng)目。
重新踏上IPO之路的中榮股份此番依舊面臨不少的挑戰(zhàn)。
作為一家包裝企業(yè)，中榮股份的創(chuàng)業(yè)板定位問(wèn)題仍然備受質(zhì)疑，“數(shù)字化印刷”究竟是行業(yè)通用技術(shù)還是其自身獨(dú)特技術(shù)發(fā)明仍需進(jìn)一步解釋。
在勞動(dòng)用工上，中榮股份一邊不承認(rèn)其試圖利用勞務(wù)外包來(lái)規(guī)避勞務(wù)派遣的相關(guān)法規(guī)，一邊卻又在問(wèn)詢中宣稱其根據(jù)《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》的出臺(tái)，將勞務(wù)派遣單位轉(zhuǎn)型為勞務(wù)外包企業(yè)，并將其視為優(yōu)化用工方式的一種舉措。
自相矛盾的回答是否會(huì)給中榮股份的IPO帶來(lái)合規(guī)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，正在等待上市委審核結(jié)果的驗(yàn)證。
01
“數(shù)字印刷術(shù)”創(chuàng)新性之謎
根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》，發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市，應(yīng)當(dāng)符合創(chuàng)業(yè)板定位。創(chuàng)業(yè)板深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。
這也是業(yè)內(nèi)所稱的“三創(chuàng)四新”。
反觀中榮股份的業(yè)務(wù)，其與“三創(chuàng)四新”的屬性要求或仍存一定差距。
作為一家紙制印刷包裝商，中榮股份主要是為寶潔、好麗友、瑪氏等國(guó)際廠商提供折疊彩盒、禮盒等，其近8成收入也是來(lái)自折疊彩盒。
招股書(shū)顯示，從2019年至2021年，折疊彩盒為中榮股份帶來(lái)的營(yíng)收分別為14.74億元、15.47億元和19.18億元，占當(dāng)期營(yíng)收比重分別為72.29%、72.03%和76.60%。
據(jù)介紹，折疊彩盒是由卡紙、細(xì)瓦楞紙板這兩種材料制成，具有質(zhì)輕、便攜、原料來(lái)源廣泛、環(huán)保、印刷精美的特點(diǎn)，為產(chǎn)品提供外觀美化、品牌宣示、功能說(shuō)明以及運(yùn)輸保護(hù)等。
由于中榮股份屬于紙制印刷包裝行業(yè)，因此并不涉及原紙、塑料等原材料制造，其生產(chǎn)工藝主要為印刷、表面處理、模切、粘合等工藝。
在論證核心技術(shù)的創(chuàng)新性時(shí)，中榮股份打出的“牌”是其宣稱自研的“數(shù)字印刷技術(shù)”。
“公司研發(fā)了數(shù)字印刷技術(shù)，并逐步應(yīng)用在生產(chǎn)過(guò)程中。數(shù)字印刷技術(shù)實(shí)現(xiàn)從計(jì)算機(jī)直接到印刷品的全數(shù)字生產(chǎn)，減少了膠片和印版的中間環(huán)節(jié)，突出優(yōu)點(diǎn)是可變印刷、快速轉(zhuǎn)線。符合環(huán)境友好、節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)的要求?！敝袠s股份表示。
信風(fēng)（ID：TradeWind01)查閱文獻(xiàn)資料發(fā)現(xiàn)，在1933年的Ipex展會(huì)上，愛(ài)克發(fā)展出了chromapress數(shù)字印刷機(jī)，Indigo公司推出Eprint 1000數(shù)字印刷機(jī)，Xeikon公司展出DCP－1型數(shù)字印刷機(jī)。
按照這一表述，數(shù)字印刷術(shù)的發(fā)明疑似最早出現(xiàn)在上世紀(jì)，而該技術(shù)所依賴的核心平臺(tái)其實(shí)是數(shù)字印刷機(jī)。
申報(bào)材料顯示，中榮股份的數(shù)字印刷術(shù)主要是嘗試不同的紙張、墨水等以適應(yīng)數(shù)字印刷機(jī)。
“數(shù)字印刷機(jī)作為目前較先進(jìn)的印刷設(shè)備其適用性仍在探索階段，需要印刷包裝企業(yè)自己研究不同類型紙張、油墨在數(shù)字印刷機(jī)下的呈現(xiàn)效果，公司根據(jù)自身客戶需求進(jìn)行了相應(yīng)的適應(yīng)性開(kāi)發(fā)，形成企業(yè)獨(dú)有的數(shù)字印刷技術(shù)?！敝袠s股份稱。
此外，中榮股份所宣稱的核心技術(shù)柔版印刷技術(shù)，則是以一種名為“柔板印刷機(jī)”的印刷設(shè)備為基礎(chǔ)進(jìn)行生產(chǎn)。
“公司根據(jù)研發(fā)部門(mén)設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)向供應(yīng)商定制柔版印刷機(jī)，印刷機(jī)到位后通過(guò)加裝設(shè)備進(jìn)行改造升級(jí)，實(shí)現(xiàn)更豐富的功能并提高生產(chǎn)效率”。中榮股份解釋稱。
縱然中榮股份對(duì)其印刷的核心技術(shù)進(jìn)行了種種論述，但是其并不具備自主研制印刷設(shè)備的能力，其所謂的“改造升級(jí)”背后的真實(shí)創(chuàng)新性或許有待進(jìn)一步論證。
而在印刷設(shè)備上，中榮股份也存在對(duì)單一設(shè)備的依賴情況。
“公司關(guān)鍵設(shè)備印刷機(jī)主要來(lái)源于進(jìn)口，公司根據(jù)自身的產(chǎn)品需求和使用習(xí)慣訂購(gòu)相關(guān)的印刷設(shè)備，報(bào)告期內(nèi)公司主要使用曼羅蘭公司生產(chǎn)的印刷機(jī)，公司存在關(guān)鍵設(shè)備主要來(lái)源于某一家境外企業(yè)的情形。”中榮股份表示。
無(wú)印刷設(shè)備或軟件應(yīng)用等技術(shù)的情況下，依賴單一印刷設(shè)備的中榮股份是否符合創(chuàng)業(yè)板定位的問(wèn)題，或許要畫(huà)上一個(gè)問(wèn)號(hào)。
02
外包還是派遣之爭(zhēng)
伴隨著人力資源社會(huì)保障部《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》的出臺(tái)，對(duì)企業(yè)勞務(wù)派遣員工比例做出了嚴(yán)格限制。
根據(jù)該規(guī)定，用工單位應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制勞務(wù)派遣用工數(shù)量，使用的被派遣勞動(dòng)者數(shù)量不得超過(guò)其用工總量的10%。
中榮股份2021年以來(lái)“暴增”的勞務(wù)外包支出，或許是其嘗試規(guī)避上述法規(guī)要求的一個(gè)結(jié)果。
招股書(shū)顯示，從2019年至2021年，中榮股份的勞務(wù)外包支出分別為576.67萬(wàn)元、490.79萬(wàn)元和2,636.59萬(wàn)元，其中2021年同比暴增達(dá)了437.19%。
從工作內(nèi)容來(lái)看，中榮股份的勞務(wù)派遣和勞務(wù)外包涉及的環(huán)節(jié)相似。
中榮股份使用勞務(wù)派遣員工的崗位涉及的生產(chǎn)環(huán)節(jié)主要為手工粘合、模切后清廢、搬運(yùn)、人工外觀檢驗(yàn)等；而勞務(wù)外包環(huán)節(jié)主要包括脫盒、清廢、 搬運(yùn)等。
中榮股份曾嘗試以支付薪酬方式的不同來(lái)區(qū)分二者。
“根據(jù)發(fā)行人與主要?jiǎng)趧?wù)外包公司之間的合同約定及具體合作方式，發(fā)行人按照勞務(wù)外包公司完成的工作任務(wù)量和質(zhì)量與勞務(wù)外包公司進(jìn)行費(fèi)用結(jié)算;外包工作人員的工作成果及勞務(wù)關(guān)系管理均由勞務(wù)外包公司負(fù)責(zé)，發(fā)行人并不負(fù)責(zé)對(duì)外包工作人員進(jìn)行管理”。中榮股份表示。
工作內(nèi)容幾乎一致的情況下，支付方式的差異能否將勞務(wù)派遣合理的轉(zhuǎn)化為勞務(wù)外包似乎缺少一個(gè)明確的定論。
除工作內(nèi)容相似外，中榮股份的勞務(wù)外包商也與其原來(lái)合作的勞務(wù)派遣單位“同根同源”。
例如，勞務(wù)外包商——中贛包裝制品(中山)有限公司、中弘包裝制品(中山)有限公司成立當(dāng)年即與中榮股份展開(kāi)合作，這兩家公司同受中榮股份原勞務(wù)派遣公司——中山市中港勞務(wù)派遣有限公司實(shí)際控制人李水生的控制。
成立于2018年7月5日的中山市港順包裝材料有限公司則是成立當(dāng)月，便成為中榮股份的勞務(wù)外包商，該外包商則是受中榮股份原勞務(wù)派遣單位——中山市港裕勞務(wù)派遣有限公司實(shí)際控制人詹明輝控制。
這其中或許也存在中榮股份要求原勞務(wù)派遣單位改變合作方式可能性，即以勞務(wù)外包代替勞務(wù)派遣以此規(guī)避相關(guān)規(guī)定。
盡管中榮股份并不愿意承認(rèn)上述猜測(cè)，但是其在闡述用工方式時(shí)卻似乎又在無(wú)意間流露出，其試圖通過(guò)“勞務(wù)外包”替代“勞務(wù)派遣”的可能性。
“考慮到《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》實(shí)施后勞務(wù)派遣市場(chǎng)存在萎縮風(fēng)險(xiǎn)，以及過(guò)往勞務(wù)派遣業(yè)務(wù)中向包裝印刷企業(yè)提供服務(wù)形成的既有優(yōu)勢(shì)，中贛包裝、中弘包裝、中山港順、鑫創(chuàng)包裝的實(shí)際控制人李水生、詹明輝、劉向陽(yáng)等先后考慮進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，由提供勞務(wù)派遣轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁﹦趧?wù)外包服務(wù)?！敝袠s股份解釋稱：“發(fā)行人也存在優(yōu)化勞務(wù)用工方式、合理減少勞務(wù)派遣人員的需求，考慮到李水生、詹明輝、劉向陽(yáng)在提供勞務(wù)服務(wù)及管理方面擁有較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，其招聘的員工對(duì)包裝印刷生產(chǎn)相關(guān)的基礎(chǔ)性勞務(wù)內(nèi)容較為熟悉。因此在該等公司成立后，發(fā)行人即向其采購(gòu)勞務(wù)外包服務(wù)?！?/p>
除此之外，中榮股份子公司的勞務(wù)派遣比例曾一度出現(xiàn)“超標(biāo)”的情形。招股書(shū)顯示，截止2021年年末，中榮股份子公司天津中榮印刷科技有限公司的勞務(wù)派遣比例達(dá)到了9.95%；而另一子公司中榮印刷（昆山）有限公司的勞務(wù)派遣比例曾在2020年年末達(dá)到26.25%。
一位曾經(jīng)做過(guò)外包公司核查的投行人士對(duì)信風(fēng)（ID：TradeWind01)透露：“公司一般都是在法律允許范圍內(nèi)盡量降低成本，外包的成本都比較低。但是也存在法律風(fēng)險(xiǎn)，尤其是用工管理不當(dāng)?shù)脑挘霉挝蝗匀皇怯锌赡鼙徽J(rèn)定為'假外包，真派遣’，并承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任”。
值得注意的是，中榮股份曾表示該外包服務(wù)也與中榮股份正式的生產(chǎn)工人從事的環(huán)節(jié)類似，但是生產(chǎn)工人在其員工結(jié)構(gòu)中占比已經(jīng)超過(guò)7成。
“公司生產(chǎn)的勞務(wù)外包環(huán)節(jié)主要包括脫盒、清廢、搬運(yùn)等，生產(chǎn)流程簡(jiǎn)單，生產(chǎn)人員也無(wú)需特別技能，與公司的類似崗位生產(chǎn)人員即普通生產(chǎn)人員（不含從事生產(chǎn)的管理人員和技術(shù)人員）從事的工作比較接近，故公司同勞務(wù)外包公司協(xié)商確定勞務(wù)費(fèi)金額時(shí)參考的工人薪酬參考標(biāo)準(zhǔn)與公司普通生產(chǎn)員工的薪酬標(biāo)準(zhǔn)基本接近?！敝袠s股份表示。
截止2021年年末，在中榮股份的員工結(jié)構(gòu)中，生產(chǎn)人員達(dá)到2486人，占公司員工比重達(dá)到76.14%。
如果外包的員工與正式員工一樣都在同一工廠內(nèi)從事相同的工作，為了降低人力成本的中榮股份在發(fā)生勞資糾紛時(shí)又該如何置身事外，或許都暗存法律風(fēng)險(xiǎn)。
