每天學點股票學：炒股入門，學習炒股的好幫手。從基本面分析，從技術面入手。股市投資就這么簡單。
文轉自雪球/李廢特
相信經過幾輪牛熊還能留在這個市場里的人，都有著自己的一套投資理念。在此先逐一列出多年來的一些思考。
一、不同的投資方法適合不同情況的投資者，沒有孰優孰劣，只有適不適合。
?？吹絻r投派和趨勢派吵得不可開交。其實事物存在即合理，如果事實證明某種方法完全弱于其他的，那必然早就遭到淘汰。其實兩者各有優劣，就看是不是用在合適的階段。比如對于資金達到千萬級別且達到一定年齡的投資者而言，投資于穩定分紅率百分之五以上的大型藍籌，每年的分紅就足夠生活用度。
對這樣的投資者來說股價漲的慢是完全可以接受的，年化即使百分之十，七年時間也可以翻倍。而對于十幾二十萬級別的資金來說，這樣的年化水平是無法接受的，試想十萬元七年翻倍的意義有多大呢，充其量換輛一輛家用小車。
可見，趨勢投資、主題投資這類高收益高風險，短期見效快的，比較適合投資初期，資金量和一年工資收入相差不大的階段。這種時期即使做錯也可以用后續工資性收入追加投入。這個時期盡可能試錯來積累經驗，付出的代價要小的多，也容易找到適合自己的投資體系。而價值投資這類投資周期長，短期效果可能不顯眼，長期回報則可能驚人的方法，比較適合有一定年紀和一定資金量的成熟投資者。對于這類投資者的資金量來說一旦產生較大回撤，是無法通過工資性收入后續追加投入來彌補錯誤的。同時他們所剩余的投資時間也可能無法平滑掉大幅的回撤。
因此投資體系的構建，初期最好多嘗試一些方法，同時把收益率放在安全性之前考慮。到了投資中期，達到了一定資金量后，就要把控制回撤提到前面，同時注重成長股的投資。而后期資金量大到一定程度，穩定回報和低風險投資就應作為首選。
二、不同的投資品種都有它的存在價值，關鍵是要明白自己投資的是什么，通過投資它想要得到的是什么。
有人鐘情銀行股覺得主題投資類風險巨大價格虛高，有人喜歡成長股覺得大象沒有前景股價死氣沉沉。但所有的投資品種既然有成交量有流動性，自然是有它的價值在，不然沒人去交易它自然就會被淘汰。投資價值是價值，而交易價值其實也是價值。高分紅大盤股的穩定股息收益和良好流動性，對大資金來說就有很高的配置價值，這也是為何保險資金會頻頻舉牌。而對于做T能力強盤感好的投資者，日內波動劇烈或者急漲急跌的主題股自然更受青睞。
買了高分紅的成熟行業的大象，卻希望賺快錢賺波段錢；又或買了熱門題材股，卻偏偏要長期持有來做價值投資，自然無法獲得好的回報。同樣對于同樣的投資品種，不同的目標也有不同做法，有人分級A做搬磚，也有人看準吃低折。買法和選擇標的也會有很大差別。總之一定要搞明白你買的是什么，為什么買，希望通過買它得到什么。
三、分散投資的重要性。
?？吹接腥颂岬降囊粋€薦股騙局，就是挑一堆強勢股，每人告訴一個總有說對的，說對的里面再來一次，用這種辦法，總有一些人獲利并由此相信碰到了股神。這里其實體現了隨機性的有效，如果不認為自己是能次次抓大牛的股神，那么分散化投資會大大提升你買到牛股的機會，同時由于不是重倉也比較容易拿得住。試想你半倉持有的漲了一倍，遇到震蕩時你的兌現欲望，和你持倉百分之五的品種遇到這種情況時，你的處理應對會不會一樣，至少本人是做不到。
同時分散對于規避非系統性風險也很有效，這點體會深刻。二十年的投資生涯遇到太多的黑天鵝，如中興通訊遇到FBI調查的連續大跌；張裕的農殘門；乳業藍籌的三聚氰胺事件；上汽收購的雙龍破產，如此種種不一而足。一旦重倉，損失本金和時間是難以避免的。
通過多年實踐，組合構建盡可能做到分散于相關性盡可能小的行業，同一行業可以的話配置兩家或以上（龍頭和可能的挑戰者），盡可能不要都是一類屬性（周期股成長股分紅股兼有，有利于組合穩定性），此外定期根據預設標準和市值再平衡剔除和加入品種。
四、買點賣點很重要。
再好的標的，買的不好也容易虧損，至少會付出很多時間成本。具體例子可以看看中興通訊和張裕，典型的大牛股，但如果一直持有，那么六七年來的收益可以在短短一兩年里抹平。但再差的標的如果買點好，盈利也很可觀，比如業績差的一塌糊涂的航運股和鋼鐵股。也許有人會說買點賣點難以預測，但難不是不去做的理由。PEPB放在那里人人都看得到，如果看到低PEPB就買然后就能穩賺的話，那也未免太過簡單了。
之前幾輪牛熊的經驗表明，周期性行業逆周期投資效果往往不錯，績優醫藥股則每次下跌擊穿長期均線就是不錯買點，這些比較有規律性的東西需要自己來尋找并驗證，這里就先不一一敘述了。這個相信每個投資者都會自己總結出一些來，可以通過時間不斷驗證其有效性。
總之，企業也有生命周期，行業也有興衰規矩，萬年持股當做勵志故事就好，把握好買賣點很重要！
五、成長股和大盤股的選擇。
這兩類是投資中不可能繞開的品種，也是容易讓人糾結的兩個不同的類型。我自身曾經多次在這兩類投資里搖擺過，從投資成長股不慎買到偽成長后蒙受大幅虧損，到只買藍籌在階段性行情中大幅跑輸成長股。吃過幾次虧后，終于明白。
成長股之所以收益更高也就是因為它更多是基于未實現的不確定的未來收益，所以一旦看對了，給你的獎勵也是相當之大。最大的風險在于證偽，不再高成長，那時過高的估值會帶來業績和估值調整的雙殺。這種生物醫藥類里較多。
大盤藍籌的股息是很重要的，這點在港股更明顯。因為一旦不派息，市場又不對它重新估值的話，它是無法通過自身的成長給投資者帶來足夠的回報。一旦市場對它下調估值，則會有很大風險，因為沒有成長對沖。比如中石油，比如大型銀行。
因此長期綜合來看，投資成長股可能回報更高，但最好分散下注；投資大盤藍籌則最好是尋找歷史派息穩定，同時剛剛經歷過整體行業估值下調并且穩定后的一兩年。
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