馮明遠(yuǎn)先生:浙江大學(xué)工學(xué)碩士。2010年9月，任平安證券綜合研究所研究員，2014年1月加入信達(dá)澳銀基金公司，任研究咨詢部研究員、信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長混合基金及信達(dá)澳銀轉(zhuǎn)型創(chuàng)新股票基金基金經(jīng)理助理，2016年10月19日擔(dān)任信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票基金基金經(jīng)理，后來陸續(xù)增加三只基金的管理，目前一共管理四只基金，規(guī)模40億。
1、四只基金都取得了非常不錯(cuò)的業(yè)績
馮明遠(yuǎn)管理基金3年多一點(diǎn)，但過去3年所取得的業(yè)績非常亮眼，2017、2018、2019連續(xù)3年跑贏滬深300和同類平均，在承擔(dān)信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票基金管理期間，截止目前取得了高達(dá)190.71%業(yè)績，其他三只基金也取得了遠(yuǎn)好于基準(zhǔn)指數(shù)滬深300和同行的業(yè)績。
四只基金業(yè)績及排名
2、低迷市場中依然能取得不錯(cuò)的業(yè)績
2017年白馬大藍(lán)籌普漲，中小市值股票行情低迷，其中TMT指數(shù)下跌近8個(gè)點(diǎn)，而信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票基金全年取得了39.27%的漲幅。2018年，滬深300指數(shù)跌25%，TMT指數(shù)跌34%，信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票取得超越TMT指數(shù)18%的業(yè)績。2019年度取得了94.11%的業(yè)績，超出業(yè)績基準(zhǔn)近40%。
3、與其他優(yōu)秀的基金經(jīng)理業(yè)績比較
1）與興全基金謝治宇比較，2018年7月之后，完勝謝治宇。
2）與2019年冠軍劉格松比較，2019年二者走勢非常一致，貼的非常緊。
3）與交銀王崇比較，前期膠著狀態(tài)，后期完勝
馮明遠(yuǎn)三年（2017～2019）業(yè)績排名第二位，超出劉彥春、謝治宇、張坤、林鵬、蕭楠、王崇等一種優(yōu)秀基金經(jīng)理。具體可以見基金經(jīng)理測評之二的分析文章：基金經(jīng)理測評二：3年收益排名前20的基金經(jīng)理如何選？
這樣的業(yè)績在一個(gè)很年輕的后生身上出現(xiàn)，引起了我們極大好奇心，他如何做到這么出色的成績？下面我們逐步來揭開謎底。
1、堅(jiān)守能力圈
2017年白馬藍(lán)籌行情、2018年消費(fèi)行情，分析馮明遠(yuǎn)股票池近300只股票，其中白馬藍(lán)籌和消費(fèi)股非常少，也基本沒有出現(xiàn)在十大重倉股中，200多只股票都集中在中小股票，電子元器件的配置比例約占五成，另外對通信、計(jì)算機(jī)、機(jī)械、有色等有一定偏好，從天天基金等數(shù)據(jù)來看，行業(yè)聚焦在制造業(yè)和TMT，也印證了這點(diǎn)。
2、股票配置非常分散，基金回撤小
分析信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票的季報(bào)，發(fā)現(xiàn)持倉極度分散，前10大重倉股占比最高的為45%，基本都在30%～40%之間。股票池中共有200多只個(gè)股，多數(shù)季度買入的股票超過100只，各只股票占比都非常低，因而任何一只個(gè)股的漲跌對基金凈值影響都很小。
3、換倉非常頻繁，每個(gè)季度更換80%的重倉股
每個(gè)季度至少更換80%的重倉股，并且持有時(shí)間都比較短，一般不超過2個(gè)季度，大量股票持有1個(gè)季度。2017年～2019年12個(gè)季度，信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票十大重倉股一共有近80只。
1）信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票不到一半的重倉股
信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)部分重倉股
連續(xù)持有3～4個(gè)季度的股票非常少。
2）基金換手率高，每年大概在4～6倍左右
不同基金換手率對比
從上表數(shù)據(jù)來看，馮明遠(yuǎn)的基金換手率在4～6倍左右，謝治宇的基金換手率在2倍左右，而劉彥春在1倍左右，也即劉彥春的基金選好股票后一般持有1年左右時(shí)間。
4、趨勢投資，交易型選手
馮明遠(yuǎn)采訪中坦承：他的投資思路不太看重市場風(fēng)格走勢，注重自下而上尋找個(gè)股機(jī)會，抓住買點(diǎn)賣點(diǎn)。這句話是什么意思呢？大白話就是：有交易機(jī)會就抓住，賺錢就跑，如果入坑斬倉出局。
但有一點(diǎn)是要佩服的，馮明遠(yuǎn)的成功率非常高。
下面結(jié)合信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票的部分重倉股來示例說明馮明遠(yuǎn)的高超趨勢交易技術(shù)。
1) 光弘科技，持股時(shí)間：2018Q4～2019Q2
低點(diǎn)進(jìn)入高點(diǎn)賣出，估計(jì)收益接近1倍左右。
2) 通富微電，持股時(shí)間：2019Q3～
低點(diǎn)9塊左右進(jìn)入，目前估計(jì)收益超過2倍。
3）湘潭電化，持股時(shí)間：2019Q1～2019Q2
低點(diǎn)進(jìn)入，但可能賣出也在回調(diào)時(shí)候，估計(jì)收益不高。
4）歐菲光，持股時(shí)間：2019Q4～
進(jìn)入時(shí)間把握還是比較好的。
5）華天科技，持股時(shí)間：2019Q3～
低點(diǎn)5元左右進(jìn)入，目前收益也有3倍左右。
目前市場上基金公司主要分兩大流派，一個(gè)是價(jià)值投資，一個(gè)是趨勢投資。
價(jià)值投資主要以興全基金、東證資管、景順長城、易方達(dá)等幾個(gè)公司為代表，也即以董承非、謝治宇、林鵬、劉彥春、張坤等基金經(jīng)理為代表，堅(jiān)持價(jià)值選股，中長期持有。
趨勢投資主要有交銀基金、中歐基金、信達(dá)澳銀、華泰柏瑞等等一大幫基金公司中的優(yōu)秀基金經(jīng)理，如馮明遠(yuǎn)、方緯、楊浩、周應(yīng)波、王崇（換手率在減少）。
一個(gè)問題思考：價(jià)值投資賺取公司內(nèi)在價(jià)值上升的錢，趨勢投資在賺誰的錢？
