好公司的財務特征什么樣你知道嗎？
進入8月份，中報披露開始加速，中報披露的截止日期是8月31日，這一個月時間，兩千多只股票上半年業績“考卷”成績單會集中展示給投資者。這段時間也是通過財務報表，尋找股市“真金”的時間窗口。如何通過財務報表找到和發現潛力股，回避業績陷阱呢？近期，中情局財務研究室將教大家認識財報分析常看的一些關鍵點，爭取讓普通投資者也能讀懂財報。本篇內容我們先來了解一下好公司的財報報表什么樣？
好公司長什么樣？如果從K線走勢、資金流向上考慮，我想大部分投資者都能夠很快的給出答案：資金持續流入、中長期趨勢向上、成本均線多頭排列、籌碼低位密集、股價創新高等等。如果從基本面考慮、財務報表上看，好公司長什么樣？大家能不能快速給出答案呢？如果不能的話請耐心看完本篇文章，中情局財務研究室來教大家認識財報中的好公司什么樣。
一、主業集中，長期專注于一個行業。
好公司往往長期在某一個行業或領域中長期耕耘，原因一方面是因為他們在這些領域有自己的獨有優勢，且行業發展空間廣闊。比如茅臺，打開F10主營構成一看，項目里只有一類：酒類。國酒標簽加上獨特的地理條件、傳統工藝帶來的優良品質，造就了白酒行業的老大地位。加上國內巨大的消費市場，不需要再去開展一些雜七雜八的業務，公司就能保持穩定增長。
（貴州茅臺主營構成）
另外一方面長期專業于某一行業，帶來的技術和市場、人才的積累也會穩固其在市場中的地位，拉開與其它上市公司的差距，形成良性循環，結果是好公司越來越好。比如老板電器，主營構成行業里也只有一類：家電廚衛。打開公司概況，在公司背景中可以看到這樣一句話：“公司是國內廚房電器行業發展歷史最長、生產規模最大、產品類別最齊全、銷售區域最廣的龍頭企業之一” 。這就是好公司的經營特征。
（老板電器主營構成）
二、主營業務收入持續穩定增長。
好公司一定是能夠持續盈利的公司，考察公司盈利能力的指標有很多，但其中非常重要的一項，就是主營業務收入。好公司的主業集中，長期沉淀帶來的就是主營業務收入的持續穩定增長。下面我們來看看好公司主營業務收入什么樣，下圖是網宿科技近10年的主營業收入變化。
下圖是老板電器從2007年到2015年近10年的收入變化。（請點擊余下全文觀看）
凈利潤數據可以靠賣廠房，賣土地，投資股票來粉飾，但主營業務收入要持續增長必須是公司主業的不斷擴張帶來的，要長期在這項數據上造假難度很大。這一數據對于判斷盈利的持續性可信度相對比較高。
三、毛利率穩定或增長。
毛利率=（銷售收入—銷售成本）/銷售收入，毛利率是反應公司競爭能力和盈利能力的綜合指標。公司產品競爭力強，具有壟斷性，毛利率就高。比如國內知名白酒的毛利率都比較高，茅臺毛利率高達80%，五糧液毛利率60%。毛利率穩定或增長說明公司對產品的議價能力和成本控制能力強。好公司產品因為在市場同行業中有獨特競爭優勢，成本控制科學有效，且在發展擴張過程中能不斷保持這種競爭優勢，體現在毛利率上就是毛利率往往長期穩定或增長，例如老板電器的毛利長期呈現穩定增長的狀態。
（老板電器毛利潤率）
四、現金流充足。
好公司的收入不僅體現在賬面上，還體現在盈利質量上，也就是銷售利潤能不能快速回籠變成現金，保證公司的正常經營及擴張。在銷售回款方式上，最安全的方式是貨沒發，錢先到了，即公司先預收貨款，錢到了再發貨；一般的方式是一手交錢，一手交貨，現金交易；存在壞賬隱患的方式是貨發了，錢先欠著，這樣公司的銷售收入就會以應收賬款的形式掛著賬上。說到這一點，還是不得不提茅臺，這家公司的銷售回款就采用是預收款的方向。在資產負債表中有一項預收賬款，2016年一季度這一項高達85億，而當期的主營業務收入是99億，銷售收入的85%以預收款的形式存在，這樣的公司就不會存在現金不足，資金鏈斷裂的風險。關于現金流的分析，包括財務分析的一些注意事項，我們在下一篇文章中還會細講，請大家及時關注我們的欄目信息。
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