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金融在經濟中的核心職能是資源配置，金融是國家經濟的命脈，銀行業是金融的中樞神經，銀行業在金融資源配置中起主導作用。
銀行業是國民經濟、證券市場中最重要的行業，沒有之一。截至2019年11月30日，滬深兩市上市公司共3751家，總市值54.69萬億，其中銀行板塊上市公司36家，板塊總市值10.96萬億，占滬深兩市總市值的20.04%，即五分之一。
銀行板塊也是滬深兩市最賺錢行業，沒有之一。截至2019年三季度，滬深兩市所有上市公司總利潤為3.31萬億，其中銀行板塊總利潤1.39萬億，占比41.99%，即4成多。
價值投資者，期望通過長期持有，獲取企業內在價值成長帶來的收益；
波段操作投資者，期望在估值低時買入，估值高時賣出，獲取估值變化帶來的收益；
財務投資者，期望企業在持續盈利的同時，每年進行分紅，獲取分紅收益，即可用于享受生活，也可以進行再投資。
企業價值成長，依靠企業的盈利能力，歸屬凈利潤越多，企業價值成長越高。歸屬凈利潤=凈資產收益率×凈資產（期初），因為期初凈資產是固定的，所以凈利潤的增長關鍵因子是凈資產收益率（ROE），ROE越高，歸屬凈利潤越多；凈利潤越多，次年的期初凈資產越多，如果ROE保持穩定，凈利潤增幅就越高；如此循環往復，驅動企業內在價值不斷成長。
在銀行板塊，連續6年ROE保持18%左右的個股有5只：寧波銀行、招商銀行、南京銀行、長沙銀行、貴陽銀行。
如果估值水平保持不變（在未來，能以當前估值水平賣出），也不進行分紅，這5只股票的投資收益=企業內在價值成長=持有期間凈利潤留存。
如果估值水平保持不變，也不進行分紅，投資這5只（寧波銀行、招商銀行、南京銀行、長沙銀行、貴陽銀行）個股，年化投資收益率等于其ROE，即18%左右。即使ROE不斷回落，未來幾年大概率能保持在15%左右。
價值投資大師巴菲特的年化平均收益率也只有20%左右，對于一名普通投資者，能獲取15%-18%的投資收益率，應該知足了。
沒有只跌不漲的股市，也沒有只漲不跌的股市。總有一天，A股的熊市會結束，迎來估值回歸的牛市行情。假設銀行業只有毛利潤，只能維持正常的成本費用，沒有凈利潤，即ROE接近于0，內在價值不再成長。但只要行情來了，估值水平上升了，股價也會隨之上漲。
對于波段操作的投資者來說，ROE多少不重要，利潤增長率多少不重要，重要的是估值水平變化，變得越來越高。
當前的銀行板塊加權平均市凈率（PB）為0.82倍，正處于5年來的低位。即使估值水平回到2018年初水平，即平均市凈率（PB）為1. 2倍左右，整個銀行板塊的估值水平將提升50%左右。
隨著整個行業板塊估值的提升，投資寧波銀行（PB為1.81倍）、招商銀行（PB為1.62倍）、南京銀行（PB為0.94倍）、長沙銀行（PB為0.87倍）、貴陽銀行（PB為0.91倍），這5只銀行股，大概率也能獲得50%左右的投資收益。
從PB估值的角度，南京銀行、長沙銀行、貴陽銀行三只個股的估值水平更低，安全邊際更高。
如果以當前價格持有這5只銀行股，按2018年的分紅方案推算，寧波銀行、招商銀行、南京銀行、長沙銀行、貴陽銀行的股息率分別為1.35%、2.35%、4.27%、2.94%、3.91%。
對于財務投資者，追求穩定的分紅收益。從股息率這個角度考慮，南京銀行、長沙銀行、貴陽銀行有較高分紅收益率，更具投資價值。
綜上所述，無論是內在價值成長，或是估值變化、還是分紅，寧波銀行、招商銀行、南京銀行、長沙銀行、貴陽銀行，這5只銀行股都具有投資價值，都值得加入自選股。
持有銀行股，不要期望成為10年10倍大牛股，卻是低風險，穩定收益的投資選擇。
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