10只“兔子股”覆蓋了8個行業，其中金融服務和醫藥生物各有兩只
黃婷
雄兔腳撲朔，雌兔眼迷離。兔年還沒到，A股就事先上演了一出撲朔迷離的戲，投資者的心情也恰似流傳甚廣的那首神曲般“忐忑”了。
春節前，第一財經日報《財商》從上市公司基本面出發，結合券商、公募、私募以及市場人士等多方觀點，挑選出兔年的10只“兔子股”，深入剖析“兔子股”在兔年的成長路徑。
虎年A股：全球倒數第二
虎年的A股似乎更像一只小貓，年初疲態盡顯，年末有氣無力。2010年，上證指數[2752.75 0.13%][2752.750.13%]全年累計下跌逾14%，僅僅跑贏了深陷債務危機的希臘股市，領跌全球。
政策的風向標在2010年的A股市場呼風喚雨，股市隨之波瀾起伏，房地產調控力度加大，歐債危機等因素都在A股市場上激起千層浪，上證綜指在2010年年初短暫摸高3300點之后，一路呼嘯直下，2010年7月2日上證指數下探至年內最低點2319點。
此后，美國推出二次量化寬松政策，全球股市、商品市場水漲船高，A股也隨之峰回路轉，在資源板塊和權重指標股合力拉抬下，去年10月兩市股指大幅沖高。然而，隨著11月貨幣政策再次轉向，加息和存款準備金率調高直指收縮流動性，市場再度應聲而下。
在流動性不足的情況下，周期性行業和權重股在2010年明顯遭到市場冷落，“新興產業規劃”等相關的行業和股票則受到市場追捧。從板塊來看，電子元器件、醫藥生物、機械設備位列前三，全年漲幅分別達到36.18%、27.31%和22.72%。食品飲料、農林牧漁、有色金屬等漲幅也均超15%。
而受房地產調控政策以及緊縮性預期等因素影響，黑色金屬、房地產和金融服務去年分別下跌29.01%、25.28%和24.09%。
兔年展望：猜不透兔子的心思
而對2011年，正如摸不透兔子上躥下跳的軌跡一般，“復雜”成了預測兔年行情中使用頻率最高的一個詞。
從各大券商2011年的策略報告也可以看出個中分歧。對于2011年市場的運行趨勢，以申銀萬國[3.53 -3.02%][3.53 -3.02%]為代表的大部分券商認為，股市將出現“前低后高”的走勢。一季度之前，出臺調控物價的緊縮政策可能性在增加，投資者對經濟前景的預期將受到影響；二季度之后，隨著通脹警報的逐步解除，對政策放松的期待開始萌動，從而有助于股市企穩回升。
但也有券商認為，A股在2011年將呈現U型特點，安信證券就指出，股市在信貸高峰期的一季度和通脹緩解后的四季度，表現將好于二三季度。中信證券[12.47 0.97%][12.47 0.97%]也認為，股市運行將經歷“上漲—下跌—修復—上漲”四個階段。
“今年局面會比較復雜。”廣東安惠通投資的總裁陳國華[0.14 2.94%][0.14 2.94%]對本報表示，今年股市主要受宏觀面的影響，貨幣政策持續從緊，春節前后市場弱勢局面仍將持續，但在3~5月份市場在下跌過后會出現一波不錯的機會。
通脹也成為多家機構對2011年市場產生擔憂的主要因素。“通脹引發的政策調控擔憂將會給市場帶來持續壓力。”南方基金稱。
在投資標的的選擇上，機構也頗為“糾結”，一邊是估值低的周期性股票，一邊是成長性好但高估值的小盤股。“小盤股的高估值，是要以高成長來維持的，還要漲就必須成長性超預期，想要符合預期不容易。”易方達基金認為，從資金面看，仍未出現市場全面上漲的契機。
操作策略上，華泰柏瑞基金則表示，今年在投資時可采取“降低倉位，防御系統性風險”、“遵循不與政策博弈”的原則，做好行業配置和選擇業績驅動確定的公司，以回避風險。
10只兔子股
“從每年決定收益的關鍵因素看，2009年是押倉位，2010年押風格，那么，2011年可能是押個股。”廣東新價值投委會主席羅偉廣談到2011年操作策略時總結道。
本報從基本面出發，結合券商、公募、私募以及市場人士等多方觀點，選出了10只具備成長前景的“兔子股”，分別是九龍電力[15.76 4.16%][15.76 4.16%](600292.SH)、科達機電[20.10 1.41%][20.101.41%](600499.SH)、海油工程[8.63 -1.37%][8.63 -1.37%](600583.SH)、航空動力[28.03 10.01%][28.0310.01%](600893.SH)、海通證券[9.42 -0.42%][9.42 -0.42%](600837.SH)、招商銀行[12.59 -0.94%][12.59 -0.94%](600036.SH)、奧飛動漫[29.79 1.67%][29.79 1.67%](002292.SZ)、恒寶股份[13.22 -0.08%][13.22 -0.08%](002104.SZ)、康美藥業[15.54 1.17%][15.54 1.17%](600518.SH)和紫光古漢[13.16 1.23%][13.161.23%](000590.SZ)。
從行業分布上看，10只“兔子股”覆蓋了8個行業，包括公用事業、機械設備、建筑建材、交運設備、金融服務、信息服務、信息設備和醫藥生物。其中金融服務和醫藥生物各有兩家公司入選。
華安基金指出，2011年投資周期和非周期[2350.11 1.10%][2350.11 1.10%]股票可能獲得比較均衡的收益。
金融股在2010年整體表現低迷，其中入選“兔子股”的海通證券在2010年跌幅就達到48.77%，躋身A股十大熊股之列。而招商銀行去年跌幅也達到23.90%，遠遠跑輸大盤。
“銀行、房地產行業的政策利空，通脹超預期，再融資等問題是周期類板塊落后于其他板塊的主要原因。”金鷹基金投資總監楊紹基指出，隨著行業以及宏觀調控政策的利空出盡，相關行業有望迎來估值修復，時點應該在二季度前后。對于在兔年應該如何投資金融股，楊紹基則表示，金融股的機會主要是“估值修復”，建議進行波段操作，在人民幣升值預期較弱時買入。
康美藥業和紫光古漢兩家中藥企業也在本報“兔子股”行列。“人口結構變化將為醫藥行業帶來長期投資機會。” 深圳銘遠投資投資總監韓躍峰說，A股一些優秀的醫藥公司將成長為中國的藍籌企業，其中中藥企業具備的潛力更大。
但值得一提的是，醫藥股在2010年也已經累積了不小的漲幅，其中康美藥業和紫光古漢在2010年一年內就分別累計上漲了85.83%和97.54%，在節前的這波下跌行情中，之前漲勢較猛的醫藥股也紛紛出現了回落。“對醫藥股等去年強勢的板塊，操作應該靜待其高估風險釋放之后，現在還不是抄底的時機。”陳國華表示。插圖/劉飛
