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第三周課程——財務自由指數基金投資方法
指數基金投資方法（1-16）
〇為什么把指數基金歸屬到股票系列課程里呢？
■這是因為指數基金是跟蹤復制股票指數的基金，指數基金投資的是一籃子股票，所以指數基金本質上還是股票，投資指數基金本質上還是投資股票，所以我們把指數基金歸屬到股票系列課程里。
〇為什么我們要學習指數基金呢？
■因為指數基金具有非常獨特的優勢：永生不死、長期上漲。這個優勢是單個股票不具備的，哪怕是現在最好的股票，100年后也很可能不存在了，但是指數基金100年后依然會存在。100年后指數基金不但會存在，它還會帶來年化10%左右的收益，總收益大概是13780倍。
〇為什么指數基金的長期年化收益率能保持在10%左右呢？
■底層邏輯是這樣的：GDP = 各產業總產值 - 各產業中間投入，創造各產業總產值的主要是居民、企業和政府，其中企業又是效率最高的，所以社會中所有企業的整體收益率一定是大于GDP增長率的。
■ 在社會所有企業中，只有達到一定標準的一小部分企業才能上市，所以所有上市公司的整體收益率一定是大于所有企業的整體收益率的。在所有上市公司中，又會根據更高的標準選出一部分公司構成不同的指數，比如滬深300指數，上證紅利指數等，所以這些指數的收益率也一定會大于所有上市公司的整體收益率。相應的，這些指數對應的指數基金的收益率也一定會大于所有上市公司的整體收益率。
■ 所以指數基金的收益率 >所有上市公司的整體收益率>所有企業的整體收益率>GDP增長率
■ 一般來說，指數基金的長期年化收益率是GDP增長率的2-3倍，不同國家不太一樣。所以長期來看，指數基金的年化收益率保持在10%左右是沒有問題的。
■ 這個幾乎是確定性的收益，對我們的人生規劃、資產配置、財富傳承具有極其重要的意義。
指數基金有4大核心功能：
1、作為投資賺錢的工具；
2、作為子女教育金的管理工具；
3、作為養老金的管理工具；
4、作為財富傳承的工具。
第1個核心功能，作為投資賺錢的工具。
■這個很容易理解，指數基金長期年化收益率10%-15%，既能分紅，又能賺價差，當然是一個很好的投資賺錢的工具。
第2個核心功能，作為子女教育金的管理工具。
■現在很多家庭是通過銀行長期存款或保險管理子女教育金，優點是安全，不會損失本金，缺點是收益太低，算上通貨膨脹的話，實際還是會虧損。
■由于指數基金具有永生不死，長期上漲，收益較高的特點，再加上子女教育金的使用時間一般要在10年甚至是15年之后，短期內不會使用，所以指數基金就特別適合來管理子女教育金。
■從10-15年的持有期限來看，只要買入指數基金時的估值不高，不但沒有虧損的可能，還能獲得遠超銀行定存和保險的收益。
第3個核心功能，作為養老金的管理工具。
■生活中大部分人未來養老金的來源就是社保的退休金，很多人可能沒有想過社保的退休金能讓自己在退休后過上什么樣的生活？其實社保的退休金在未來只能讓人維持基本生存，根本無法過上有品質的生活。
■有人為了退休后還能過上有品質的生活，就會買些商業養老保險作為社保退休金的補充。這種方法看似不錯，但是只要你計算一下所交保費和未來可以領取的養老金的金額，你會發現你所交的保費收益率其實并不高。
■如果你對保險公司的運作有些了解的話，你會發現其實保險公司收取了你的保費，特別是像養老保險這種需要在很多年后才會償付的類型，保險公司會用這些保費去做投資，買股票、指數基金、REITs等投資工具，然后用賺到的錢拿出來一部分去支付養老金。
■所以與其讓保險公司拿著你的錢去投資，賺的錢拿出一部分返還給你，還不如你自己買指數基金，不但沒有風險，收益還要比保險公司給你的高很多。
■像紅利指數基金就特別適合來管理養老金，年化收益率高，現金分紅率也高，在市盈率小于7時買進，大概25年后一年的現金分紅等于本金，30年后一年的現金分紅等于1.8倍本金，40年后一年的現金分紅等于5.5倍本金；50年后一年的現金分紅等于17倍本金；60年后一年的現金分紅等于53倍本金。
■比如小白在30歲時買了10萬元的紅利指數基金。
■那么他55歲的時候，一年收到的現金分紅大概是10萬，60歲的時候一年收到的現金分紅大概是18萬，70歲的時候一年收到的現金分紅大概是55萬，80歲的時候一年收到的現金分紅大概是170萬，90歲時一年收到的現金分紅大概是530萬,年齡越大現金分紅越多，生活越有保障。
■注意這里說的還只是每年的分紅金額，并不是指數基金的市值。到時小白的市值有多少呢？同學們可以用咱們微淼商學院的計算器計算一下。
第4個核心功能，作為財富傳承的工具。
■我們先看一個關于小黑的故事，小黑45歲實現了財務自由，到了80歲已經積累了大量財富，但是小黑的兒子并不擅長投資理財。80歲的小黑經常對著鏡子發呆，想到自己不知道什么時候就要離開這個世界，那么多財富留給兒子他怎么打理呢？萬一這些財富被兒子揮霍掉了怎么辦呢？即使兒子不揮霍，被騙了怎么辦呢？即使兒子不揮霍，也沒被騙，投資虧掉了怎么辦呢？即使兒子比較爭氣，保住了財富，那么孫子能保住財富嗎？每每想到這些問題，小黑就頭大，但是小黑也沒有太好的辦法。其實辦法是有的，只是小黑不知道而已。
■小黑財富傳承的主要風險有：子孫后代的揮霍、子孫后代投資虧損、子孫后代被騙、通貨膨脹。
■怎么化解這些風險呢？通過信托+指數基金的組合就可以了。
■ 小黑可以設立一個信托，把財富注入信托，這樣小黑的財富在法律上的所有權就歸信托所有了，小黑的子孫后代沒有權力支配這些財富，自然沒法揮霍，也不會被騙走或虧掉。但是小黑可以把自己的子孫后代設為受益人，可以規定好子孫后代每年可以從信托中領取多少錢，比如每人每年可以領100萬，這個完全是小黑自己可以設定的。
■ 另外小黑可以規定信托里的資金只能買某個指數基金，比如紅利指數基金。由于指數基金具有永生不死、長期上漲、收益較高的特點，紅利指數基金又具有高分紅的特點，這樣信托每年從紅利指數基金獲得的現金分紅也夠分給小黑的子孫后代啦。去掉分紅之后，紅利指數基金的年化收益率大概也在7%左右，這樣下去信托的錢就會越來越多，小黑的家族富過十代也不是問題。
〇 什么是指數基金？
■ 指數基金就是投資于特定股票指數的基金。因為股票指數有很多種，所以指數基金也有很多種。
■ 什么是股票指數呢？股票指數是按照一定的標準選出一定數量的股票并反映這些股票總體價格變動的指標。
〇 舉例：有個班級有100人，我們把過去2次考試都在前20名的人選出來，有15個人。
■ 這15個人里面，我們把2次考試分數相加，取分數最高的10個人，這樣我們就從100個人里面選出了10個人。
■ 這10個人就組成了一個指數，我們可以叫它“學霸指數”，這10人以后的考試我們取平均分，第1次考試，他們的平均分數為90分，記為90點。第2次考試，他們的平均分數為95分，記為95點。
■ 通過點數的變化，我們就知道學霸組的同學整體有沒有進步。
■ 股票指數和這個其實差不多。比如滬深300指數，它就是根據2個指標選出了A股中的300家公司，然后記錄這300家公司每個交易日的漲跌情況，就形成了滬深300指數。
■ 這個圖是滬深300指數從基日2004年12月31日到2019年12月31日的行情走勢。
■ 這15年間，滬深300指數從1000點漲到了4075點，年化收益率9.8%。
■ 這個年化收益率只是滬深300指數價格上漲帶來的，實際年化收益率還要加上每年的股息率，股息率每年可能不一樣，一般在0.5%-3.5%之間，中位數為2.1%。
■ 如果每年的股息率按2.1%計算，則滬深300指數的實際年化收益率為11.9%。
■ 我們發現過去15年滬深300指數的長期年化收益率大概為11.9%，長期持有滬深300指數可以獲得年化12%左右的收益率
■ 但是滬深300指數是不能買賣的。
■ 個人想要獲得和滬深300指數一樣的收益，就要按照一定比例買進構成滬深300指數的300只股票，這樣操作起來太麻煩，而且個人的資金也不一定夠買進300只股票的。
■ 這時有些基金公司就發現了機會，它們就設立一只基金完全按照構成滬深300指數的標準買進300只股票，這樣這個基金就可以完全復制滬深300指數的走勢和收益率，這樣的基金就是滬深300指數基金。
■ 要想獲得和滬深300指數一樣的收益，我們只需要買對應的指數基金就可以了。
指數基金的主要風險和注意事項：
〇 指數基金的主要風險有：
1、市場風險。因股市大幅下跌導致指數基金價格大幅下跌的風險。這是很正常的市場行為，對于普通投資者來說這是風險，對于掌握了財務自由指數基金投資技能的人來說是機會。
■ 化解這個風險的主要方法是在好價格買進。
2、流動性風險。場內指數基金由于規模小，每天成交金額較小，導致想賣出基金時不能順利賣出的風險。
■ 比如這是一只場內中證紅利指數基金，叫萬家紅利。萬家紅利每天的交易額只有幾萬元，如果你有100萬的萬家紅利，需要一個月才能賣完，這就是風險。
■ 化解這個風險的主要方法是買日成交金額大于1億元的指數基金。
〇 投資指數基金的注意事項：
1、買估值低的，不買估值高的；
2、買管理費低的，不買管理費高的；
3、買流動性好的，不買流動性差的；
4、只做長期投資，不做短期投機。
〇財務自由指數基金投資方法分為五大步驟：
第一步，選出合適的指數基金。
第二步，等待好價格。
第三步，買進。
第四步，長期持有。
第五步，賣出。
第一步，選出合適的指數基金。
〇 指數基金的類型
一、按指數跟蹤的資產類別分類
■ 指數的種類根據資產的種類不同，可以分為股票指數、債券指數、商品指數、外匯指數等，所以的指數基金又可以分為股票指數基金、債券指數基金、商品指數基金、外匯指數基金等。
■ 這里順便講一下怎么查看指數基金。
第1步：打開富途牛牛電腦版行情軟件；
第2步：點擊“行情”；
第3步：點擊“ETF”；
第4步：選擇不同類型的ETF即可。點擊“港股”、“滬深”或“美股”，想查看哪里的指數基金就點擊哪個；
第5步：我們以美股為例，點“美股”。
■ 我們可以看到光美國各種類型的指數基金至少就有2000多家，那么多怎么選擇呢？其實很簡單，我們先從資產大類上去看。
■ 雖然指數基金的資產種類很多，至少可以分為股票指數基金、債券指數基金、商品指數基金、外匯指數基金等，但是只有股票指數基金最有長期投資價值。
■ 為什么這樣說呢？我們來看一張圖片。
（該圖為美國股票、債券、黃金及美元在1802-2012年的真實總收益）
■ 這個圖是沃頓商學院金融學教授，也是華爾街投資專家杰米里.西格爾的研究成果。
■ 這是1802—2012年，210年間美元、黃金、美債、美股的真實總收益。真實收益是指扣掉通貨膨脹影響之后的收益。
■ 我們可以看到1802年分別持有1美元的現金、黃金、美債、美股，到2012年的真實收益。
■ 1802年1美元存銀行，持有到2012年變為0.05美元，實質虧損95%。
■ 這里說一下美元實質虧損主要發生在1971年之后，因為1971年美元與黃金脫鉤。美元從此進入法幣時代。如果1802年美元就是法幣，持有到2012年實質虧損至少高達99.9%以上。
■ 1802年1美元買黃金，持有到2012年變為4.52美元，賺了4.52倍。
■ 1802年1美元買美債，持有到2012年變為1778美元，賺了1778倍。
■ 1802年1美元買股票，持有到2012年變為704997美元，賺了70萬倍。
■ 這里的股票指的是股票指數，而不是某個股票。
■ 從210年的時間跨度來看投資收益：股票>>>>>長期債券>>黃金>>現金（外匯）
■ 長期來看，股票的收益是最高的。
■ 這種情況是美國特有的嗎？還是其他國家也是普遍如此？我們再來看2張圖。
■ 這是19個國家1900——2012年110年間股票、長期債券的真實收益情況。
■ 我們可以看到無論是哪個國家長期來看股票的實際收益率都是大于0的。即使在這期間有些國家經歷了巨大的磨難。
■ 我們來回憶一下這110年世界發生了什么大事？
■ 我們簡單回顧下：1914年爆發第一次世界大戰，打了4年，死了3000多萬人；1929年美國經濟危機引發全球經濟大蕭條。
■ 在4年大蕭條中美國非正常死亡人數高達700多萬，占當時美國人口的7%。
■ 在全球大蕭條的影響下德國發生了惡性通貨膨脹，買個面包要一麻袋錢，這直接導致希特勒上臺，又引發了1939年的第二次世界大戰，死了7000多萬人。
■ 這里只說下這些“世界末日”級別的事件，其他的很多大事就不提了。
■ 即使在經歷了這樣的磨難之后，股票的實際回報率依然是很好的。
■ 即使在世界大戰之中，被打的稀巴爛的意大利、法國、德國、日本。股市的實際收益率也是正的。
■ 可以看到意大利的實際回報最差，只有6倍，法國、德國24倍，日本53倍，遠好于債券，就更不用說現金了。
■ 長期來看，股票都是能跑贏通貨膨脹的。
■ 以上是主要資產百年以上的實際回報情況，股票是長期收益率最高的投資工具，也是長期風險最小的投資工具，甚至可以說是無風險，因為實際收益都是大于0的。
■ 債券的實際收益可能為正也可能為負，有風險。
■ 現金包括銀行存款的實際收益為負，長期持有風險很大。
■ 我們再來看一下最近50年全球大類資產年均回報情況。
■ 可以看到過去50年，主要發達國家的大類資產回報中，主要資產年化收益率排名：股票>債券>黃金>原油>房地產。
■ 這里說下房地產，房地產指的是一個國家所有的房地產，不是一線城市的房地產，一線城市的房地產回報率要好于黃金，但是比不上股票。
■ 通過以上主要資產的對比，長期來看股票指數的收益率都是最高的，股票指數基金的長期投資價值遠遠大于債券指數基金、商品指數基金、外匯指數基金。
■ 所以通常情況下，我們只投資股票指數基金就可以了，其他類型的指數基金還是留給別人吧。
二、按指數基金的投資策略分類。
■ 按指數基金的投資策略的不同，可以分為完全復制型指數基金和增強型指數基金。
■ 完全復制型指數基金也叫被動型指數基金，簡單的說就是完全跟蹤指數，目標是獲得和指數一樣的收益，基金經理不進行任何高拋低吸操作。
■ 完全復制型指數基金是可以沒有基金經理的。
■ 增強型指數基金是在原有跟蹤指數的基礎上，通過基金經理的主動管理，主要就是進行所謂的高拋低吸，進而希望獲得高于指數的收益。這類基金是必須要設置基金經理崗位的。
■ 我們知道大概有90%的基金經理是跑不贏指數的，這就表明大概90%的增強型指數基金收益率是低于完全復制型指數基金的。
■ 另外增強型指數基金的管理費一般要比完全復制型指數基金高挺多，因為它有專門的基金經理進行管理，雖然管理成績不一定好，但是管理費卻是不低的。
■ 所以我們只投完全復制型指數基金就可以了，增強型指數基金就不要參與啦。
三、按指數的選樣標準分類
■ 按指數的選樣標準分類，可分為寬基指數基金和窄基指數基金。
■ 指數所選的樣本股覆蓋不同行業的，是寬基指數。比如滬深300指數、中證500指數、上證紅利指數就屬于寬基指數。
■ 指數所選的樣本股只來源于一個行業或主題的，就是窄基指數，比如醫藥行業指數、金融行業指數。
■ 跟蹤寬基指數的基金就是寬基指數基金，跟蹤窄基指數的基金就是窄基指數基金。
■ 一般情況下，我們只投資寬基指數基金就可以了，窄基指數基金不要投。為什么這樣說呢？這要回到為什么要投資指數基金這個根本原因上來。
■ 我們投資指數基金的最根本的原因是它具備“永生不死，長期上漲”的特點，這樣我們才能更好的進行資產配置或財富傳承。
■ 寬基指數基金都是具備“永生不死，長期上漲”這個特點的，但窄基指數基金不一定具備這個特點。
■ 這是因為窄基指數基金跟蹤的是某一個行業或主題，而這個行業或主題在長期可能會消亡。即使某個行業長期不會消亡，但它也很可能不會長期上漲，比如鋼鐵行業。
■ 從這點上來看，窄基指數基金的長期風險要比寬基指數基金高很多，但是長期收益并不一定比寬基指數基金高，所以我們一般情況下只投資寬基指數基金就可以了，比如滬深300指數基金。
■ 當然窄基指數基金也不是一定不能投資，比如中國隨著人口老齡化的加劇，我們知道醫藥行業在未來30年有著很好的機會，那么醫藥行業指數基金在未來30年就有著確定性的機會。
■ 如果你要買窄基指數基金，那么你首先一定要非常深入的了解某個行業或主題的未來發展，如果你不了解，那么很簡單，買寬基指數基金就可以了。
■ 其實大部分買指數基金的人不就是因為想不用費腦還能賺到較高的收益嗎？寬基指數基金是完全能滿足這個需求的。
四、按交易方式的不同分類
■ 按交易方式的不同指數基金可分為場內交易指數基金和場外交易指數基金。
■ 場內交易的指數型基金是指在證券交易所內交易的指數基金，通過證券賬戶就可以買賣。
■ 場外交易的指數基金是指在證券交易所之外交易的指數基金，一般可以通過基金的網站、銀行或基金銷售網站申購或贖回。
■ 兩者主要是購買方式的不同，另外就是交易成本不同，一般來說場內指數基金的交易成本要低于場外的。有證券賬戶的同學只考慮場內的指數基金就可以了。
〇 選擇指數基金
■ 我們選擇指數基金只要選符合以下4個條件的指數基金就可以了：
1、股票指數基金；
2、完全復制型指數基金；
3、寬基指數基金；
4、場內指數基金。
■ 下面我們先來看一下符合這4個條件的以人民幣計價的指數基金。
■ 打開“富途牛牛”行情軟件，依次點擊 行情——ETF——滬深，就可以看到主要的人民幣指數基金了。
■ 注意，這里說的是主要的人民幣指數基金，而不是所有的人民幣指數基金，目前封老師還沒有發現哪個工具可以把所有的指數基金都列出來。
■ 好在我們也不需要了解所有的指數基金，我們只要了解主要的指數基金就可以了。
■ 通過富途牛牛行情軟件，我們可以選出上百只人民幣指數基金，封老師就不全部列出來了，只把主要的股票指數基金的截圖放上來。
■ 怎么知道哪些指數基金是主要的呢？
■ 通過每日成交額就能知道，一般來說日成交額大于1億的，都是比較主要的指數基金。
■ 我們可以點擊一下“成交額”，讓成交額從大到小進行排序，這樣主要的指數基金就一目了然啦。
■ 我們可以看到日成交額大于1億的指數基金有10多個，去掉窄基指數基金，就只剩下300ETF、50ETF、500ETF、H股ETF、恒生ETF、深100ETF、紅利ETF這幾只啦。
■ 這里說一下圖中有3個300ETF，3個500ETF，名字或代碼不同僅代表是不同基金公司發行的，沒有太大區別，選日成交額大的就可以。
■ 那剩下的這幾只主要的指數基金怎么選呢？
■ 這就需要對這幾只指數基金有更深一步的了解才行，下面我們就來更深入的了解一下這幾只指數基金。
■ 先來看一下300ETF。
■ 300ETF是跟蹤滬深300指數的指數基金，要了解300ETF，其實重點是了解滬深300指數。
■ 上圖就是滬深300指數從基日2004年12月31日到2019年12月31日的行情走勢。
■ 15年間，價格上漲加上股息率，年化收益率大概12%左右。
■ 下面我們先來看一下滬深300指數的介紹，最詳細的介紹是滬深300指數的編制方案，編制方案可以在中證指數有限公司的官網上查看或下載。
■ 第一種方式是在百度中輸入“中證指數有限公司”進入官網首頁。
■ 第二種方式是直接在瀏覽器中打開這個網址：http://www.csindex.com.cn/ 進入官網首頁。
■ 進入官網首頁后在左上方的搜索框中輸入“滬深300”，然后進行搜索，
■ 會進入到以下頁面。
■ 點“滬深300”后，進入到以下頁面
■ 點“編制方案”進入到以下頁面
■ 點擊右上角綠色方框內的下載箭頭，即可完成下載。
■ 打開滬深300指數編制方案的PDF文件，我們可以看到以下目錄
■ 內容不是很多，同學們可以看一看，沒時間全看的同學可以重點看一下樣本空間、選樣方法、指數定期調樣這三部分內容。
■ 下面我們先看一下樣本空間
■ 樣本空間可以理解成先根據條件海選出來一批股票。
■ 下面再看一下選樣方法
■ 選樣方法可以理解成根據最近一年的日均成交金額和日均總市值這2個指標，選出了300只股票。
■ 這300只股票是A股中最活躍并且市值最高的300只股票。
■ A股大概有4000多家上市公司，而滬深300指數選出的這300家公司可以說是這4000多家公司中，最優秀的一批，我們雖然不能說這300家公司按優秀程度排名一定會都排在前300名，但我們可以說這300家公司是當下階段所有上市公司中最優秀的前20%的公司是沒有問題的。
■ 也就是說買滬深300指數，你買的就是中國所有上市公司中最優秀的那一批公司。
■ 那這300家公司里如果有公司在未來變的不那么優秀了怎么辦呢？答案是用更優秀的公司把它替換掉。
■ 下面我們看一下指數定期調樣，看看滬深300指數是怎么進行新陳代謝的。
■ 我們可以看到滬深300指數每半年就會審核調整一次樣本股，也就是每半年就進行一次新陳代謝，淘汰不再符合標準的公司，選入符合標準的公司。
■ 這樣就保證了滬深300指數的成分股在每個半年中都是當時最優秀的一批公司，即使100年以后，依然是這樣。
■ 這也是為什么指數基金能永生不死，長期上漲的根本原因。
〇 下面我們看一下50ETF
■ 50ETF跟蹤的是上證50指數，我們來看一下上證50指數的編制方案。
■ 可以看到上證50指數是從上海證券交易所上市的公司中選出最優秀的50家公司，它的選樣方法和滬深300指數很像，只是數量相差較大。
■ 雖然上證50指數也是由一批最優秀的公司組成的指數，但是由于公司都是上交所的并且數量只有50個，相對來說，還是滬深300指數更能反映股市的整體情況，所以上證50指數與滬深300指數我們選滬深300指數就可以了。
〇 下面我們看一下500ETF
■ 500ETF跟蹤的是中證500指數，我們看一下中證500指數的編制方案。
■ 我們可以看到中證500指數的樣本空間和滬深300指數一樣，只是中證500指數要先剔除滬深300指數中包含的公司，然后在剩下的公司里按照中證500指數的樣本股選股規則挑出前500名的公司。
■ 這說明中證500指數中的公司與滬深300指數中的公司是沒有重合的，中證500指數中的公司主要是滬深兩市中優秀的中小型公司，而滬深300指數中的公司是滬深兩市中優秀的大型公司。
■ 那中證500指數和滬深300指數我們應該選哪個呢？當然是選滬深300指數啦。
■ 這就像是一所學校里有3000多名學生，現在學校要選幾百名學生代表學校去參加比賽，是選前300名的學生呢？還是選第301到800名的學生呢？如果要想贏得比賽，當然要選前300名的學生啦。
■ 公司也是一樣，一個行業中的前幾名公司會賺走行業內大部分利潤，行業內其他所有公司加起來也只能賺到一小部分利潤，而一個行業內不是前幾名的公司要想變成前幾名的難度是非常大的。
■ 和中證500指數中的公司相比，滬深300指數中的公司是更優質的生錢資產。
■ 深100ETF跟蹤的是深證100指數。深證100指數和上證50指數很相似，我們就不具體看了。
■ 通過對滬深300、上證50、中證500和深證100幾個主要指數的對比，我們發現它們的選樣方法基本是一樣的，它們是很相似的指數，在這幾個指數當中，我們只投資和滬深300指數對應的300ETF就可以啦。
〇 下面我們看一下與300ETF有著很大不同的紅利ETF。
■ 紅利ETF跟蹤的是上證紅利指數
■ 該圖是上證紅利指數從基日2004年12月31日到2019年12月31日的行情走勢。
■ 從基日的1000點漲到了2750點，15年間價格上漲帶來的年化收益率大概為7%左右。
■ 上證紅利指數的股息率一般在1%-5%之間，中位數為3.69%，股息率我們按3.7%計算。
■ 則15年間的年化收益率在10.7%，由此看來上證紅利指數的年化收益率好像也不太高。是上證紅利指數不夠好嗎？
■ 下面我們來看看上證紅利指數設立3年的年化收益率是多少？
■ 3年時間，從1000點漲到了4658點，年化收益率67%，這個收益率還是沒有加上股息率的年化收益率。
■ 當然這個年化收益率太高了，在長期來看是不合理的，后期年化收益率回歸合理水平，也就是價格下跌，是一種必然。
■ 下面我們來看看上證紅利指數設立10年的年化收益率是多少？
■ 10年時間，上證紅利指數從1000點漲到了2516點，價格上漲帶來的年化收益率為9.6%。
■ 再加上3.7%的股息率，我們可以得出上證紅利指數自基日起10年的年化收益率大概為13.3%，這是一個很值得我們參考的年化收益率，因為這個年化收益率和其相同時間段的ROE相差不太大。
■ 其實估算一個指數的長期年化收益率并不難，指數的長期年化收益率基本等于指數的ROE。
■ 我們看到現在上證紅利指數的ROE為12.27%，那么上證紅利指數自基日起到2020年的年化收益率應該不低于12.27%才對，因為在過去10多年里由于中國經濟的高速增長，上證紅利指數的ROE是大于12.27%的。
■ 上證紅利指數過去15年的年化收益率應該大于12.27%，但現實是只有大概10.7%，為什么會這樣呢？非常可能的原因是上證紅利指數現在低估了，未來某個時間會通過上漲讓年化收益率回到合理水平。
■ 下面我們來看一下上證紅利指數的編制方案，更好的了解一下上證紅利指數。
■ 我們可以看到上證紅利指數是由在上海證券交易所上市的過去2年平均現金股息率最高的50家公司組成。
■ 上證紅利指數最看重的是股息率，滬深300指數最看重的是市值，從指數的選股標準來看這是兩個完全不同類型的指數。
■ 至于這兩個指數對應的指數基金要投資哪一個？同學們可以根據自己的情況來定。
■ 從實現財務自由、管理養老金、財富傳承的角度來說，投上證紅利指數基金可能更合適，因為分紅率高，現金流多。
■ 當然至于具體要買哪個指數基金，最重要的還是要看哪個指數更低估，更有投資價值。至于如何判斷哪個指數更低估，我們會在后面會詳細講解。
■ 另外日成交額大于1億的指數基金中H股ETF、恒生ETF我們也需要講一下。
■ H股ETF是跟蹤恒生中國企業指數的ETF，恒生中國企業指數由規模最大的50只H股構成。這里說下H股，H股是指在中國內陸注冊成立但在香港上市的公司，比如華泰證券在內陸注冊成立，在港交所也上市了，華泰證券就屬于H股，由此可見恒生中國企業指數的成分股都是中國內陸的公司，這里面大部分公司的股票我們在A股市場以人民幣就能買到，但是由于H股是由港幣計價的，H股ETF是以人民幣計價的，這樣基金就涉及到貨幣兌換的問題，所以管理費也相對較高。
■ 作為中國內陸人投資H股ETF的意義不大，H股ETF內陸的同學們就不用考慮啦。
■ 恒生ETF是跟蹤恒生指數的ETF，恒生指數是港股中最重要的一個指數，它由在香港上市的50家最大的公司構成，它可以反映香港股市的整體情況。
■ 恒生指數基期為1964年7月31日，起始點位為100點。
■ 截止到2019年7月31日，恒生指數的點位為27777點，55年的年化收益率為10.77%。
■ 這個收益率也是不包括股息率的，再加上每年大概3.38%的股息率。
■ 恒生指數55年的年化收益率大概為14%，這個回報率在世界主要指數中也是名列前茅的，所以跟蹤恒生指數的指數基金也是很值得長期投資的。
■ 如果有港幣的同學可以通過港美股證券賬戶直接購買以港幣計價的恒生指數基金，沒有港幣的同學投資恒生ETF就可以啦，這樣就省去了換外匯的麻煩。
■ 好了，到這里以人民幣計價的主要指數基金我們已經了解了，主要就是300ETF（510300）和紅利ETF（510880）。
■ 如果想投資恒生指數基金，但是沒有港元，可以買恒生ETF（159920）。
■ 如果有港元，也有港美股賬戶呢？可以買哪些港元指數基金呢？
■ 下面我們來了解一下港元指數基金。
■ 通過富途牛牛的行情軟件，依次點擊 行情——ETF——港股，就可以看到主要的港元指數基金啦。
■ 我們可以看到日成交額大于1億港元的指數基金有10只，其中包括盈富基金、華夏滬深三百、南方A50、南方兩倍看空恒指、安碩A50、恒生中國企業。
■ 下面分別介紹一下這6只ETF。
■ 盈富基金是規模最大的跟蹤恒生指數的港元指數基金，恒生指數是港股最重要的指數，投資盈富基金是投資港股的一種很好的方式。
■ 華夏滬深三百是跟蹤滬深300指數的港元指數基金，滬深300指數是A股中最重要的一個指數，與港股無關。
■ 香港人或外國人想投資滬深300指數但是沒有人民幣，所以華夏基金就弄出來一個港元的方便他們投資。
■ 南方A50是跟蹤富時中國A50指數的港元指數基金，富時中國A50指數由A股中市值最大的50家公司構成，可見富時中國A50指數是關于A股的指數，與港股無關。
■ 也是方便沒有人民幣的香港人或外國人投資A股的。
■ 南方A50指的是由南方東英資產管理有限公司發行的跟蹤A50指數的指數基金。
■ 南方兩倍看空恒指是由南方東英資產管理有限公司發行的以2倍杠桿做空恒生指數的指數基金，是一個投機工具，風險很大。
■ 這種類型的指數基金在港股和美股中都有，美股中更多，只適合短期投機，不適合投資。
■ 這種類型的指數基金同學們不要買，如果買的話長期來看幾乎必虧，這種不能讓我們實現財務自由的工具還是留給其他人吧。
■ 安碩A50是由美國安碩（iShares）基金發行的跟蹤富時中國A50指數的港元指數基金，和上面的南方A50一樣，只是發行人不同。
■ 恒生中國企業是跟蹤恒生中國企業指數的港元指數基金，恒生中國企業指數也叫H股指數，前面講到的H股ETF是恒生中國企業的人民幣版。
■ 通過以上介紹，我們發現以上6只ETF中，除了盈富基金、南方兩倍看空恒指之外，其他4只都是跟蹤A股指數或和A股相關的指數的，對于很容易買到300ETF（510300）的同學來說，只要考慮盈富基金（02800）就可以了。
■ 當然如果是香港人或是外國人，想投資A股但是兌換人民幣不方便的話，投資華夏滬深三百（03188）也是很好的選擇。
■ 下面我們再來看一下美元指數基金。
■ 通過富途牛牛的行情軟件，依次點擊 行情——ETF——美股——美股大盤指數型——成交額，就可以看到主要的美元指數基金啦。
■ 由于美國是指數基金的誕生國，大規模的指數基金很多，我們主要看日成交額大于10億美元的指數基金就可以啦
■ 我們可以看到日成交額大于10億美元的指數基金有8只，其中包括標普500指數ETF-SPDR、納指100ETF、羅素2000指數ETF、納斯達克指數三倍做多ETF ProShares、標普500指數ETF-iShares。
■ 下面分別介紹一下這5只ETF。
■ 標普500指數ETF-SPDR 是跟蹤標普500指數的美元指數基金，代碼SPY。
■ 標普500指數是美國最重要的一個股票指數，和滬深300指數有些相似，但標普500指數并不單純是依照上市公司的市值來選股。
■ 標普500指數并沒有限制入選公司的市值規模，標普500指數中不僅有大公司（大約占90%），還有很多中型公司（大約占10%），這些公司的入選標準得是一個行業的領導者。 ■ 標普500指數是最早被跟蹤并發行指數基金的指數，也是目前追蹤資金最多的一只指數，超過1萬億美元的基金投資在標普500指數上，遠超其他指數。 ■ 標普500指數以1941年到1943年為基期，基期點位為10點，截止到2019年12月為3229點。
■ 76年間由價格上漲帶來的年化收益率為7.9%。
■ 股息率主要在1.5%-4%之間，按2.5%計算，則標普500指數過去76年的年化收益率大概為10.4%。
■ 標普500指數ETF-SPDR中的SPDR指的是全球第七大資產管理公司——道富投資管理公司（SSGA）旗下的一攬子ETF基金的組合，在美國、歐洲、亞太的市場都有產品上市。
■ SPY從1993年起就在紐約證券交易所上市，目前市值3000多億美元，其年費率只有0.09%，自成立以來跟蹤誤差累計只有0.14%。
■ SPY通過港美股證券賬戶就可以買賣，如果沒有港美股證券賬戶，也想投資標普500指數怎么辦呢？方法也是有的，買標普500就可以啦。
■ 標普500ETF，代碼513500，是一只以人民幣計價的場內指數基金，通過華泰證券就可以買賣。
■ 納指100ETF是跟蹤納斯達克100指數的美元指數基金，代碼QQQ。
■ 納斯達克100指數由在納斯達克股票市場上市的100家非金融公司的股票構成，實際上會大于100家，比如2019年是104只股票。
■ 中國的百度和京東也是納斯達克100指數的成分股。
■ 我們可以看到納斯達克100指數的前10大權重股中有9家都是高科技公司，并且占了50%左右的權重，所以納斯達克100指數也可以看作是科技公司指數，如果有同學想投資世界上最優秀的科技公司，可以考慮納斯達克100指數。
■ 納斯達克100指數在1985年1月31日編制，起點為250點，1993年最后一天收于800點。
■ 1994年1月1日，基數重設為125點。
■ 截止到2020年1月1日，點位為8874點。
■ 26年來由價格上漲帶來的年化收益率為17.8%，股息率每年一般不超過1%，忽略不計，則納斯達克100指數過去26年的年化收益率為17.8%，非常優秀。
■ QQQ是由景順資產管理于1999年3月發行，旨在完全復制納斯達克100指數的ETF，目前市值800多億美元，每年的費用率為0.2%，高于SPY，但低于人民幣指數基金。
■ QQQ通過港美股證券賬戶就可以買賣，如果沒有港美股證券賬戶，但是也想投資納斯達克100指數的同學也是有辦法的，買納指ETF就可以啦。
■ 納指ETF代碼513100，是一只以人民幣計價的場內指數基金，通過華泰證券就可以買賣。
■ 羅素2000指數ETF是跟蹤羅素2000指數的美元指數基金。
■ 羅素2000指數是由美國股市中2000家中小市值的上市公司構成，這些公司基本都不是行業的領導者，自然也算不上是好公司，所以羅素2000指數及羅素2000指數ETF同學們就不用考慮了。
■ 納斯達克指數三倍做多ETF ProShares是三倍做多納斯達克100指數的指數基金，是上了3倍杠桿的投機性指數基金，這類指數基金在某個階段的收益率確實很可能比不加杠桿的指數基金要高，但是長期來看風險很大。
■ 另外這種加杠桿的指數基金只適合短期投機，不適合長期投資，當指數不是處于單邊上漲走勢中而是處于長期橫盤波動走勢中時，基金的損耗很大，成本非常高。
■ 買這種指數基金真的還不如去買納斯達克100指數的期貨，至少沒有管理費，也沒有損耗。
■ 同學們只要記住凡是帶有幾倍做多或做空的指數基金一律不要碰就對了，這種指數基金還是留給投機者們吧。
■ 標普500指數ETF-iShares是跟蹤標普500指數的美元指數基金，代碼IVV，和SPY基本一樣，只是基金的發行公司不一樣。
■ IVV目前的市值1800多億美元年費費率0.04%，低于SPY。
■ IVV和SPY各有優點，IVV的年費更低一些，SPY的流動性更高，并且SPY在跟蹤標普500指數時出現的誤差更小一些。
■ 當然這里提到的年費差別和跟蹤誤差差別其實都很小，這兩個指數基金都可以買，同學們根據自己的喜好定就行了。
■ 通過以上介紹，美元指數基金我們選SPY和QQQ就可以啦。
■ 到這里，財務自由指數基金投資方法的第一步，選出合適的指數基金 這部分內容就講完了，我想同學們應該能選出合適的指數了。
■ 這部分內容我們再簡單總結一下，人民幣指數基金主要選300ETF（510300）和紅利ETF（510880）；港元指數基金主要選盈富基金（02800），沒有港元的同學可以選恒生ETF（159920）；美元指數基金主要選標普500指數ETF-SPDR（SPY）和納指100ETF（QQQ），沒有美元的同學可以選標普500（513500）和納指ETF（513100）。
■ 從過去長期年化收益率排名來看，QQQ>盈富基金>紅利ETF>300ETF>SPY。
■ 那么這幾只指數基金我們應該買哪個呢？
■ 答案是主要看價格，哪個價格最好，就買哪個。
第二步，等待好價格。
■ 和股票一樣，指數基金的好價格都是市場給的，一般5-10年才會出現一次真正的好價格。
■ 在好價格沒出現的時候我們能做的就是買入其他投資工具，當然也可以進行指數基金定投。
■ 當好價格出現的時候，我們就可以大量買進指數基金。
■ 好在我們選出的指數基金中有人民幣的、港幣的、美元的，這些指數基金的好價格出現的周期是不同的，所以我們有可能3-5年就能遇到一次指數基金的好價格。
■ 只有我們提前學會了指數基金好價格的分析方法，指數基金的好價格出現的時候我們才能牢牢的抓住。
■ 不然即使遇到了好價格，由于不懂也只能眼睜睜的看著幾年一遇的好機會從自己身邊溜走，除了無奈就是懊惱。
■ 下面我們就來學習一下指數基金好價格的分析方法。
■ 由于指數基金是跟蹤復制指數的基金，指數基金的好價格其實就是指數的低估區間，只要我們能夠分析出指數是不是處在低估區間，我們自然就知道指數基金是不是處在好價格。
■ 那么怎么知道指數現在有沒有低估呢？
■ 很簡單，通過市盈率就可以啦。
■ 由于指數是由一籃子股票組成的，即使有個別公司利潤造假也不會影響指數中所有公司的整體凈利潤，所以指數的市盈率比個股的市盈率要可靠的多，也有效的多。
〇 下面我們先來看一下300ETF。
■ 300ETF對應的指數是滬深300指數，我們來看一下滬深300指數的歷史市盈率。
■ 我們可以看到滬深300指數過去15年的市盈率在8-47之間波動。
■ 滬深300指數的合理市盈率波動區間為10-30，意思是當市盈率小于10或大于30時是不合理的。當市盈率小于10的時候，滬深300指數低估，是非常好的買入時機；當市盈率大于30的時候，滬深300指數高估，是非常好的賣出時機。
■ 對于300ETF來說，滬深300指數的市盈率小于10的時候對應的價格都是好價格，市盈率越小，價格就越好。
■ 根據以上標準我們發現300ETF在過去10年間有3次好價格，分別是在2012年9-12月之間；2013年6月到2014年12月之間；2019年1月。
■ 在這3個時間段，滬深300指數的市盈率都是小于10的。
■ 這里封老師強調一下，好價格其實是一個價格區間，而不是某一個具體的價格。
■ 另外，最好的價格并不一定是歷史最低價格，比如2014年5月，滬深300指數的市盈率為8，價格為2100點。
■ 2008年11月，滬深300指數的市盈率為12.5，價格為1650點。雖然2100點比1650點的價格要高，但是2100點的價格比1650點時更好。
■ 理由很簡單，2100點時8倍的市盈率意味著投資回報率為12.5%，1650點時12.5倍的市盈率意味著投資回報率為8%。
■ 事實上，2008年11月以1650點買進并持有到2020年1月23日，年化收益率大概9.8%，而2014年5月以2100點買進并持有到2020年1月23日，年化收益率大概15.9%。
■ 很明顯在2100點買進比在1650點買進年化收益率高很多，所以同學們以后在做投資的時候不要在意絕對價格的高低，而要在意什么價格更好。
〇 下面我們來看一下紅利ETF
■ 紅利ETF對應的指數是上證紅利指數，我們來看一下上證紅利指數的歷史市盈率。
■ 我們可以看到上證紅利指數過去15年的市盈率在5.7-45之間波動，上證紅利指數的合理市盈率波動區間為7-30。
■ 當市盈率小于7的時候，上證紅利指數低估，是非常好的買入時機；當市盈率大于30的時候，上證紅利指數高估，是非常好的賣出時機。
■ 對于紅利ETF來說，上證紅利指數的市盈率小于7的時候對應的價格都是好價格，市盈率越小，價格就越好。
■ 根據以上標準我們發現紅利ETF在過去10年的大多數時間都處于好價格區間。
■ 2014年7月上證紅利指數的市盈率為5.71，達到過去15年中的低位，點位為1600點，1600點對應的紅利ETF價格1.6元是目前歷史上極好的價格。
■ 2020年2月，市盈率6.62，點位為2400點，2400點對應的紅利ETF價格2.42也是比較好的價格。
■ 以2.42的價格買進紅利ETF，意味著在未來某個時間紅利ETF帶來的年化收益率會高于12%，雖然封老師不知道未來的具體時間是哪年，但是封老師確定它一定會到來。
■ 另外封老師也并不希望它來的太早，因為來的越晚，總收益就越高。
〇 下面我們來看一下盈富基金
■ 盈富基金對應的指數是恒生指數，我們來看一下恒生指數的歷史市盈率。
■ 恒生指數過去15年的市盈率在7.8-22.5之間波動，恒生指數的合理市盈率波動區間為9-20。
■ 當市盈率小于9的時候，恒生指數低估，是非常好的買入時機；當市盈率大于20的時候，恒生指數高估，是非常好的賣出時機。
■ 對于盈富基金來說，恒生指數的市盈率小于9的時候對應的價格都是好價格，市盈率越小，價格就越好。
■ 我們可以看到2020年2月份，恒生指數的市盈率在10左右，所以盈富基金還沒到好價格，等未來恒生指數的市盈率小于9的時候，就是開始買進盈富基金的好時機。
〇 下面我們來看一下標普500指數ETF-SPDR，SPY
■ SPY對應的指數是標普500指數，我們來看一下標普500指數的歷史市盈率。
■ 我們可以看到標普500指數在2000年之前的100多年中，合理市盈率在10-20之間波動。
■ 自2000年之后，合理市盈率在15-25之間波動。
■ 為什么會出現這種情況呢？這是由美國的10年期國債收益率長期處于低位導致的，無風險利率的下降自然會導致股市市盈率的提高。
■ 那么未來我們應該以哪個合理市盈率為準呢？答案是看美國的10年期國債收益率。
■ 如果未來美國的10年期國債收益率小于4%，標普500指數的合理市盈率就在15-25之間；如果未來美國的10年期國債收益率大于4%，標普500指數的合理市盈率就在10-20之間。
■ 以標普500指數的合理市盈率在15-25之間為例
■ 當市盈率小于15的時候，標普500指數低估，是非常好的買入時機；當市盈率大于25的時候，標普500指數高估，是非常好的賣出時機。
■ 對于SPY來說，標普500指數的市盈率小于15的時候對應的價格都是好價格，市盈率越小，價格就越好。
■ 我們可以看到2020年2月份，標普500指數的市盈率在25.32，標普500指數已經高估，所以現在SPY不適合買入。
■ 等未來標普500指數的市盈率小于15的時候，才是開始買入SPY的好時機。
〇 下面我們來看一下納指100ETF
■ 納指100ETF對應的指數是納斯達克100指數，我們來看一下納斯達克100指數的歷史市盈率。
■ 納斯達克100指數過去8年的市盈率在15-33.5之間波動，納斯達克100指數的合理市盈率波動區間為15-30。
■ 當市盈率小于15的時候，納斯達克100指數低估，是非常好的買入時機；當市盈率大于30的時候，納斯達克100指數高估，是非常好的賣出時機。
■ 對于納指100ETF來說，納斯達克100指數的市盈率小于15的時候對應的價格都是好價格，市盈率越小，價格就越好。
■ 我們可以看到2020年2月份，納斯達克100指數的市盈率在28左右，在合理范圍之內，不適合買入也不適合賣出，等未來納斯達克100指數的市盈率小于15的時候，才是開始買進納指100ETF的好時機。
■ 到這里如何判斷指數基金的好價格同學們應該已經清楚了。
第三步，買進。
〇 買進指數基金主要有兩種方式：
一是在好價格大量買進；
二是在低估區間定投。
■ 我們先來看第一種方式，在好價格大量買進。
■ 這種方式適合有一定資金量的同學。
■ 由于指數基金的好價格一般幾年才會出現一次，所以當指數基金出現好價格的時候，特別是當市盈率小于7出現極度低估時，我們一定要盡可能多的買進，長期持有一定會賺很多錢的。
■ 以紅利ETF為例
■ 2020年2月4日紅利指數的市盈率大概在6.62，處于低估區間，所以2020年2月4日這天紅利ETF的價格是好價格。
■ 2020年2月4日的價格大概在2.42元左右，雖然從絕對價格來看也算不上太低，但卻處在好價格區間，在這個價格區間是可以大量買進的。
■ 我們來估算一下在2月4日以2.42元的價格買進，未來收益的大概情況。
■ 假如以2.42元買進50000份紅利ETF，投入資金121000元。
■ 2020年1月17日的現金分紅為每份0.144元，假如未來保持不變，則未來每年可以獲得0.144*50000=7200元，
■ 現金分紅率為7200/121000*100%=5.95%，遠遠高于銀行定期存款利率。
■ 更重要的是，現金分紅的金額基本每年都會增長。
■ 過去10年的年化增長率為15%左右。
■ 我們保守一點，未來每年的分紅按年化12%的增長速度估算，未來每年會獲得多少分紅呢？
■ 同學們可以看一下這個圖表
■ 我們可以看到長期持有60年的話，到第60年一年的分紅金額就有600多萬。
■ 持有時間越長，每年的分紅越多。
■ 所以有些資金的同學完全可以通過紅利ETF來解決未來養老金的問題啦。
■ 以上還只是每年的分紅金額，那么長期持有的話收益會有多少呢？
■ 保守一點，我們以年化12%的收益率來估算。
■ 同學們可以看一下這個圖表
■ 持有60年的話，121000元的本金大概會變成1個億左右。
■ 同理也可以估算出，如果本金是6萬，持有60年會變成5000萬左右。
■ 通過以上數據我們可以看到，在市盈率小于7的時候買進紅利ETF并且長期持有，收益還是很好的，至少養老金的問題可以解決啦。
■ 二是在低估區間定投。
■ 這種方式適合現階段存款不多的同學。
■ 當紅利指數市盈率小于7的時候，紅利指數處于低估區間，存款不多的同學每個月發了工資以后，可以先拿出來30%左右的工資買進紅利ETF進行定投，同學們進行定投的時候不用在意短期的賬面盈虧，在低估區間一直定投下去就行啦。
■ 當紅利指數市盈率大于20的時候，同學們可以暫停定投紅利ETF，可以把錢先定投貨幣基金，積累本金。
■ 等后期紅利指數基金的市盈率再次小于20的時候，就把貨幣基金里積累的錢用于定投紅利ETF。
■ 這樣做下去，未來一定會賺大錢的。
■ 我們可以看到從2012年到2020年這8年之間，紅利指數的市盈率多次低于7，在這8年之間是非常適合定投的，如果能堅持定投8年，也會積累不少本金啦。
■ 這筆錢其實是通過定投省下來的，因為如果不定投，這筆錢很可能也剩不下，不知道會被我們花到哪里去啦。
■ 定投除了能讓我們存下一筆錢之外，在這8年期間我們每年還能獲得現金分紅和價格上漲帶來的收益。更重要的是在未來某個時候，當紅利指數的市盈率回歸到合理水平，比如市盈率變為20的時候，我們將會獲得更高的收益。
第四步，長期持有。
■ 指數基金具有永生不死，長期上漲的特點。只要不是在特別高估的價格買入，長期持有賺錢是一定的。
■ 當然即便是在比較高估的價格買進，如果能超長期持有，比如持有50年，也是能賺不少錢的。
■ 既然長期持有指數基金一定能賺錢，那么是不是每個買指數基金的人都能賺錢呢？
■ 答案是否定的。
■ 那些通過指數基金投機，希望短期就能獲得很高收益的人很可能賺不到錢，甚至還會虧錢。
■ 買進指數基金之后不要經常去看它，最好能忘掉它，每年按時查收一下分紅就可以啦。
■ 當然如果是定投的話，每個月還是要看一次的，因為需要買進。
■ 總之同學們在買進指數基金以后，要做的就是長期持有，不管指數基金短期內如何波動，不管賬面是賺是虧，不管你看到了多少可怕的負面信息，你要做的就是堅定不移的長期持有。
■ 只要同學們能做到長期持有，想不賺錢都是不可能的。
第五步，賣出。
■ 在前面我們講到了指數基金對于家庭理財有4大核心功能：
1、作為投資賺錢的工具；
2、作為子女教育金的管理工具；
3、作為養老金的管理工具；
4、作為財富傳承的工具。
■ 由于我們買指數基金的目的不同，所以賣出標準也會有些不同。
1、當你把指數基金作為投資賺錢的工具時
■ 這種情況下，收益最大化是最重要的。你需要在指數的市盈率過高時賣掉指數基金。具體如下：
■ 300ETF在滬深300指數的市盈率大于30時賣出；紅利ETF在上證紅利指數的市盈率大于30時賣出；盈富基金在恒生指數的市盈率大于20時賣出；標普500指數ETF-SPDR在標普500指數的市盈率大于25時賣出；納指100ETF在納斯達克100指數的市盈率大于30時賣出。
2、當你把指數基金作為子女教育金的管理工具時
■ 這種情況下，特定期限內收益較大化是最重要的。
■ 因為子女上大學是有固定時間的，大概是18歲左右。
■ 假如你從小孩出生或者是出生前幾年開始買入指數基金，你能夠持有指數基金的最長時間大概是18-20年。
■ 所以在你持有12年之后，你可以選擇在一個較高市盈率賣掉，比如市盈率大于25的時候就可以賣掉，然后買入貨幣基金。
■ 為什么這樣操作呢？因為我們不能確定在未來幾年里指數的市盈率一定能到30以上，25相對是一個比較容易達到的市盈率水平。這樣既能保證不耽誤小孩上學，也能獲得比較高的收益率。
3、當你把指數基金作為養老金的管理工具時
■ 這種情況下，分紅的持續性和增長性是最重要的。
■ 按60歲退休計算，假如活到100歲，期間還有40年的時間。
■ 這40年之間每年都能收到持續的分紅才是最重要的，所以把指數基金作為養老金管理工具的同學應該重點買紅利ETF，現金分紅率和年化收益率都比較高。
■ 另外買了指數基金后一般情況下是不用賣出指數基金的，除非指數出現幾十年一遇的極度高估，比如紅利指數的市盈率大于40。
■ 因為只有在這種情況下賣掉指數基金，未來在較短時間內能再次買回指數基金的可能性才比較大。■ 如果只是在高估的情況下就賣掉指數基金，未來可能要等好多年才能有機會再次買進。
■ 期間如果發生什么事情導致本金出現損失，那么就得不償失了。
■ 對于養老金來說，確定性遠比收益性重要，所以能不賣就不賣。
4、當你把指數基金作為財富傳承的工具時
■ 這種情況下，財產的獨立性和收益的確定性是最重要的。
■ 信托+指數基金的組合是一個確定能富過五代甚至十代的財富傳承方案。
■ 信托保證財產的獨立性，指數基金保證財產收益的確定性。
■ 對于財富傳承來講，財富傳承的時間長度遠遠比收益率重要的多，哪怕長期只獲得10%的年化收益率，財富傳承到第五代時也已經是天文數字。
■ 所以當你把指數基金作為財富傳承的工具時，根本就不用賣，讓信托一直持有下去就可以了。
■ 好了，財務自由指數基金投資方法到這里我們就學習完了。謝謝同學們！
聲明：以上內容僅做教學使用，不構成投資建議。
