一、財務指標分析
1. 利潤表分析
通過營業收入、凈利潤、毛利率等指標評估公司盈利能力。例如，連續凈利潤增長反映公司經營穩定性，毛利率高則體現產品競爭力。
2. 資產負債表分析
關注資產負債率（負債總額/資產總額）、流動比率（流動資產/流動負債）和速動比率（流動資產-存貨/流動負債）。資產負債率低于70%為安全，流動比率2:1較合理。
3. 現金流量表分析
經營現金流持續為正表明公司“造血能力”強，投資和籌資現金流反映擴張或償債策略。現金流斷裂是暴雷前兆。
4. 市盈率（P/E）
股價與每股收益的比率，用于衡量估值高低。高于行業均值可能高估，但需結合成長性判斷。
5. 市凈率（P/B）
股價與每股凈資產的比率，適合重資產行業（如銀行）。市凈率<1可能被低估，但需警惕資產質量。
6. 凈資產收益率（ROE）
凈利潤與平均股東權益的比率，體現股東回報效率。ROE>15%為優秀，需結合負債結構分析。
7. 股息收益率
每股股息/股價，反映分紅能力。高股息率公司適合穩健投資者，但需警惕不可持續的分紅。
8. 存貨周轉率
主營業務成本/平均存貨，衡量庫存管理效率。周轉率低可能積壓風險，高周轉率行業（如零售）更需關注。
9. 應收賬款周轉率
主營業務收入/平均應收賬款，反映回款速度。周轉率下降可能預示現金流惡化。
10. 成本費用率
利潤總額/成本費用總額，衡量成本控制能力。費用率持續下降說明運營效率提升。
二、行業與競爭分析
11. 行業生命周期
分初創期、成長期、成熟期、衰退期。成長期行業（如新能源）增長快但波動大，成熟期行業（如白酒）盈利穩定。
12. 市場占有率
公司市場份額反映行業地位。龍頭公司（如寧德時代）通常具備定價權和抗風險能力。
13. 政策風向
行業受政策影響顯著。例如，新能源補貼推動行業擴張，教培整頓導致市場萎縮。
14. 行業集中度
高集中度行業（如光伏）頭部效應明顯，低集中度行業（如餐飲）競爭激烈但創新機會多。
15. 產業鏈地位
上游原材料企業（如鋰礦）議價權強，下游終端企業（如整車）受需求波動影響大。
三、公司治理與戰略
16. 管理層素質
考察CEO履歷、戰略執行力和誠信記錄。例如，巴菲特團隊長期穩定的投資決策能力是伯克希爾成功關鍵。
17. 研發投入占比
研發費用/營業收入反映創新能力。科技公司（如華為）研發占比常超10%，傳統行業需警惕研發不足。
18. 股東結構
大股東增持或減持傳遞信心信號。機構持股比例高（如茅臺）通常穩定性強。
19. ESG評級
環境、社會和治理表現。高ESG評級公司（如隆基綠能）長期風險更低，受國際資本青睞。
20. 戰略合作與并購
跨界合作（如車企+芯片廠）可能打開新增長點，但需警惕商譽減值風險。
總結與建議
基本面分析需綜合財務數據（如利潤表、資產負債表）、行業趨勢（如政策與生命周期）和公司治理（如管理層與研發）三大維度。重點關注 ROE、現金流、行業集中度、政策風向 等核心指標，同時警惕 高負債、存貨積壓、應收賬款惡化 等風險信號。投資者可參考以上20種知識構建分析框架，結合技術面（如MACD、K線形態）優化決策。
