美·羅賓遜 著
張德文 整理（制圖）
2012年4月
第一章 擺蕩指標應用
第一節 擺蕩指標
顧名思義，擺蕩指標的特點，就是指數通常會在兩個固定邊界之間波動。MACD在正負數之間徘徊，通常在升到接近上限時稱為“超買”，而跌到接近下限時則稱為“超賣”。
股票或期貨市場，在一輪猛進漲升之后，常常出現某種程度的修正，如果是上升波之后的修正，稱為“回擋”；如果是下降波之后的調整，稱為“反彈”。實際上，擺蕩指標是解決對于回檔落點預測的最佳手段！
擺蕩指標乃是反映價格走勢的動能。例如擺蕩指標正在逐步下降，乃是表示價格的上升“速度”減慢，但這并不是說價格要停止上升或回落了——這一點非常重要。我們必須反復地向新進場的人強調。
所以，投資者行理解到價格與指標的背離，并不是進場的立即信號！
尤其是針對上升的價格走勢，是不必急著進場放空，你必須密切注意當沖即時線的可能的反轉的發生。
第二節 擺蕩指標的應用
擺蕩指標，主要是在辨別市場短期價格趨勢的是否反轉。市場觀察人士大多透過價格、成交量、擺蕩指標三者的相互印證，強化判斷市場走勢的準確度。
1、指標的高位與低位：指標進入超買/超賣區。
2、指標的趨勢：例如上升的特征是一谷（谷位）比一谷高；下降趨勢的特征是一峰（峰位）比一峰低。
3、指標的形態：例如形成頭肩頂與W底形態等。
4、指標的交叉：兩條指標線的相交現象，俗稱“黃金交叉”或“死亡交叉”。
5、指標的背離：指標的走向與價格相背離。
第三節 多空分界線
原則上，它可以做為一種“順勢而為”參考。多空分界線通常是指50線或零軸，經常是代表重要的交易信號。
MACD向上穿越“多空分界線”，視為進場的“買進”訊號。
MACD向下穿越“多空分界線”，視為進場的“賣出”訊號。
不過，交易者如果不嫻熟市場的多頭或空頭走勢，有時會陷入“追高殺跌”的窘境。
在市場的多頭走勢中，MACD多會在50～80之間游走，在指標靠近多空分界線，或是小幅跌破多空分界線，不但不是賣出信號，反而是買進（加倉）的訊號。在多頭走勢中，經常出現回檔波，在回擋波買入，是正確的選擇。
在市場的空頭走勢中，MACD多會在50～20之間游走，在指標靠近多空分界結，或是小幅升破多空分界線，不但不是買進的訊號，反而是賣出的訊號。在空頭走勢之中，經常出現反彈波，在反彈波的高點放空，是一種正確的選擇。（編注：正如生命需要吐故納新一樣，市場也需要呼吸——上漲回調上漲、下跌反彈下跌。）
第四節 擺蕩指標的研判
1、 指標的高位與低位
指指標進入超買區或超賣區。
（1） 超買
超買是指市場的買進力道，超過基本面支撐的合理程度，也就是價格在短期之內，所出現的重大的漲勢。
值得注意的是，每一次擺蕩指標出現大超買的情況時，接下來常常出現出現更高的價位，它就是市場分析人士所說的“指標扎空”。
“大超買”代表的是多頭市場的初期階段，也是趨勢的“由空翻多”的象征，它顯示的是，市場再度由多頭控制，代表買賣雙方暫時的均衡遭到破壞，傾向于對買方有利，這時多頭交易者可以進場建立頭寸。
在多頭市場之中，如果價格上漲，就會造成MACD停留在超買區域，而成為一種“鈍化”的現象，如果MACD由超買區域朝向多空分界線擺動，它代表趨勢可能發生反轉的情況，尤其是當MACD反轉向下穿越“超買線”之時，它是一個“賣出”的時機。
（2） 超賣
超賣是指市場的賣出力道超過基本面支撐的程度。換言之，價格在短期之內，就要出現重大的跌勢。
在空頭市場的初期，價格剛剛從頭部開始下滑之時，它的主要趨勢是向下的，這時的MACD會出現強勁的下跌走勢，而進入“超賣區”，并且停駐一段時間，這就是所謂的“大超賣”現象，每當MACD出現大超賣之后，市場接下來還會出現更低的價格，這就是所謂的“指標殺跌”。
在大超賣的情況里，代表的是空頭市場的初期階段，也是趨勢“由多轉空”的另一個證據，意味著市場的主導權已經轉到空方手里，買賣雙方之前的均衡狀態，已經發生了變化，市場更傾向于有利于賣方的一方，顯然投機者可以建立空頭倉位。
在接下來的空頭下跌之中，MACD的停駐在超賣區域，就會形成“鈍化”現象，當MACD從超賣區轉向多空分界線擺動時，這代表下降的趨勢可能發生以身試法，尤其是MACD反轉向上穿越“超賣線”時，它是一個買進的時機。
2、 指標的走勢
例如：上升趨勢的特征是一谷比一谷高，下降趨勢的特征是一峰比一峰低，具體運用與價格走勢的波峰波谷的運用相類似。
在指標圖形中，分析師多沿著MACD的軌跡所形成的谷底和峰位，連接而畫成趨勢線。
上升趨勢線乃是連接兩個以上的波谷組成，下降趨勢線乃是連接兩個以上的波峰而成。
一旦指標趨勢線被突破或跌破，象征MACD即將發生反轉。
技術分析師認為，一種趨勢在形成之后，將會持續發展，直到它發生反轉為止。因此，交易者要做就是在趨勢發生的早期階段中，辨識出該趨勢，盡早進場，及時獲利。
“指標趨勢反轉”，可能就是價格趨勢反轉的先聲，如果指標與價格都發生反轉，那么就是進場的時刻了！
例如，指標趺破上升趨勢線，幾乎在同時，價格走勢也跌破上升趨勢線，指標與價格互相印證，這是好的進場信號。
如果，指標突破下降趨勢線，而幾乎在同時，價格走勢也突破下降趨勢線，指標與價格相互印證向上，這是好的進場信號。
3、 指標的形態
金融市場上，價格形態是研究價格反轉的重要工具之一。
（1） 底部形態
例如頭肩底、雙重底、三重底等形態，它們在完成之后的突破位置，如果發生在“多空分界線”以下的超賣區，是價格的趨勢“由空翻多”的反轉信號。
（2） 頭部形態
例如頭肩頂、雙重頂、三重頂等形態，它們在完成之后的突破位置，如果發生在“多空分界線”之上的超賣區，是價格趨勢“由多翻空”的反轉信號。
MACD的雙重頂，如果出現在超賣區，是市場價格上漲遇到瓶頸的征兆，在短期之內，價格可能就要反轉向下了！
MACD的雙重底，如果出現在超買區，是市場價格下跌遇到瓶頸的征兆，在短期之內，價格可能就要反轉向上了！
4、 指標的交叉
MACD的短期指標DIF（又稱“快速指標”），向上突破或是向下跌破長期指標DEA（又稱慢速指標），稱為“交叉”。
（1） 黃金交叉
黃金交叉是指短期指標由下向上突破長期指標。
指標在低檔區的向上金叉，稱為“指標低檔轉折”，被視為一種價格走勢的多頭信號。市場很有可能由空翻多。如果轉折之后得到價格走勢上漲的確認，那么就是一種理想的進場信號！
① 6日RSI由下向上突破12日RSI；
② KDJ的K值由下向上突破D值；
③ DIF由下向上突破DEA。
（2） 死亡交叉
死亡交叉是指快速指標由上向下跌破慢速指標。
指標在高檔區向下的死亡交叉，稱為“指標高檔轉折”，被視為是一種價格走勢的空頭信號。市場很有可能由多翻空。如果轉折之后得到價格走勢下跌的確認，那么就是一種理想的進場放空信號！
① 6日RSI由上向下跌破12日RSI；
② KDJ的K值由上向下跌破D值；
③ DIF由上向下突破DEA。
5、 指標的背離
指標的背離是指指標的走向與價格的背離。
擺蕩指標是一種逆向指標，它所提供的具有指示功能的訊號，就是“背離的訊號”——它所警示的是市場最近以來的價格趨勢正逐步喪失功能。
因為擺蕩指標的訊號，往往領先價格所發現的訊號，因此，在超買區如果發生價格趨勢與擺蕩指標的背離現象，就是走勢即將發生修正的警訊。
修正即指橫向整理，或是價格的反轉，反之亦然。
當市場價格走勢與擺蕩指標背道而馳，一個走勢向下，另一個走勢向上，或者說一個走勢向上，另一個走勢向下，這種價格走勢與指標走勢之間的不一致的現象稱為“背離”。
（1） 正背離
正背離是指在低檔持續下跌，但擺蕩指標的對應低點（超買區）卻是相對的墊高。換言之，價格已經創下新低，而擺蕩指標卻是沒有創下新低，也稱為“打底背離”。
正背離是多頭市場發動的征兆，也稱為“多頭背離”。
正背離大多出現在底部，是下降趨勢中的典型背離。大多數的市場底部都至少發生過一次的正背離，它表示賣壓已經后結繼乏力了，這時的價格即將發生反轉向上，因此，也是多頭建倉的時候。
正背離的發生，最常在艾略特波浪理論的第e波。
（2） 負背離
負背離是指價格在高檔持續上漲，但擺蕩指標的對應高點（超買區），卻是相對下滑。換言之，股價已經創下新高，但MACD支沒有隨著創下新高，也稱為“做頭背離”。
負背離是空頭市場發動的先兆，也稱為“空頭背離”。
負背離大多出現在市場頭部，它是上升趨勢中的典型背離，大多數的市場頂闊葉，都會至少發生一次“負背離”，它表示買盤已經后繼乏力了，價格將發生反轉向下，因此，也是空頭進場建倉的時候。
負背離最常發生在艾略特波浪理論的第五波。
第五節 背離的配套措施
背離發現是擺蕩指標的主要功能。不過，交易者不應反客為主，還是要以“趨勢分析”為主。這樣，交易者在掌握“背離發現”與“趨勢分析”之后，才能穩健地“順勢而為”。
在趨勢與對策的關系中，主要有三種：
（1） 價格上升趨勢：這時采取“做多”的策略。
（2） 價格下降趨勢：這時采取“做空”的策略。
（3） 橫向盤整之時：這時采取“退場觀望”的策略。
交易者發現價格趨勢與指標走勢形成背離，要做出進場決策，應根據其它相應的配套措施進行。
編者注：“趨勢線解決的是賣出問題，形態解決的是買入的問題”——李永宏
“市（勢）不明，立即停止操作。”——江恩入市交易的28條準則第7條
（1） 市價格突破或跌破趨勢線
價格向下跌破上升趨勢線，賣出；價格向上突破下降趨勢線，買進。
（2） 價格穿越移動平均線
10日移動平均線，跌破賣出信號，升破買進信號。
（3） K線反轉形態
例如旭日東升、烏云罩頂等。
（4） 價格形態已經形成
（5） 長短期均線發生金叉或死叉
一般來說，在盤整纏繞之后出現第二金叉，特別有意義，視為建立多頭的信號。在盤整纏繞之后的第二死叉，特別有意義，建立空頭頭寸的信號。
（編者注：按照均線操作系統的說法：盤整后的第一次均線金叉稱為“銀山谷”，激進的交易者進場試探性建倉；盤整后的第二次金叉稱為“金山谷”，穩健的交易者進場建倉。）
第二章 MACD指標
基本上，擺蕩指標就是一種輔助工具，不是決策的主角。
指數平滑移動平均線MACD是移動平均線的修正版。
一般稱DEA為訊號線。
值得注意的是專業人士在選擇MACD周期時，常常是以8～17～9作為MACD的買貨周期，而另外以12～25～9來作為MACD的放空賣出周期。
當MACD為正數時，就是表示短期DIF平均線高于長期DEA均線，它顯示的是股價的趨向向好；當MACD為負數時，那么代表長期DEA低于短期DIF均線，這也就代表股價趨淡了。
當MACD從正數轉為負數時，也就是MACD跌破零軸，視為賣出信號。
當MACD從負數轉為正數時，也就是MACD升破零軸，視為買進信號。
MACD的應用原則
1、從DIF與DEA的取值和這兩者之間的相對關系，對于市場行情進行預測。
當從DIF與DEA都是正值時，是屬于多頭市場。從DIF（白線）向上突破DEA(黃線)是買入信號；DIF向下跌破DEA時，只能認為是回檔，可以獲利了結。
當DIF與DEA都是負值之時，是屬于空頭市場。從DIF（白線）向下跌破DEA(黃線)是賣入信號；DIF向上穿越DEA時，只能認為是反彈，要暫時性空頭回補。
2、利用DIF的曲線形態，DIF的形態進行市場行情分析
主要是采取背離的原則：如果DIF的走向與價格走向背離的話，這時是采取行動的訊號。
MACD的缺點與移動平均線（MA）一般，在市場沒有明確趨勢之時，或所謂“牛皮市”的盤整時期，它的失誤出錯的可能性極高。
另外，MACD對市場價格的上升或下降的幅度，不能提出有幫助的建議。
第三章 艾培爾（MACD）之父
第一節 MACD指標之父
MACD是1979年《股市交易系統》中，由美國的艾培爾（Gerald Appel）和希斯勒（W·Fredrick Hischer）所提出來的。
艾培爾認為交易員成功的四個要素是：自律、局限虧損、組織能力和研究。
艾培爾分析，交易者使用交易系統的問題出在：
1、最大的問題是，人們嘗試采用某種系統，有時而又不惜機械地遵從交易系統的整個觀念，就在于把情緒驅離到金融游戲之外。
2、人們最大的問題是不遵循系統與規范，這可能牽涉到許多原因。最常見的是，有時候交易系統在短期的期限內表現不佳，有的交易者就放棄了！他們是太早放棄了該系統。
3、另外一種問題是出在，部分的交易者常根據自己的觀點或是對股市大盤的企盼，妄圖進一步的要修正系統。
4、有時候，市場中沒有明顯的行情，于是干脆不遵循交易系統，要自己另行判斷。
附：
約翰·J·布林格給交易者先生指出建議
1、自律
作為一個交易員最重要的是能自律，對自己嚴格要求。在期貨市場上一次失敗可能會導致你再也無法翻身。舉個例子，如果一個交易系統在三次交易中有二次獲利，并且損失的金額是獲利金額的二分之一，那么可以說這是一個非常好的交易系統。如果你能在多個市場上，利用這個交易系統進行組合投資，那么最終你會獲得豐厚利潤。但是，這個交易系統也是有規則的，規則就是當損失達到一定數額時，你要退出交易；當盈利達到一定程度時，你也要退出交易。也就是說要設好止損和止盈。當你因貪婪而在市場中多停留了兩天的情況下，也許你會多一部分盈利，但也許可能損失更多，而這樣可能會導致交易系統的盈虧率各達到百分之五十，就成了拋硬幣。最終結果可能使這個本來不錯的交易系統變的沒有價值。所以，對交易員來說自律是第一重要的，要做好計劃，然后按計劃行事。
2、禁止貪婪
很多交易員都有一夜暴富的思想，這是不對的。在市場中你可以有個穩定的收益，但不會一夜致富。關鍵因素是，要想收益巨大，所用的杠桿也要大，但巨大的杠桿效應也可以讓你傾家蕩產。所以，把風險控制在可承受范圍內，是交易員應該做好的。
3、把交易當作一項工作
交易員應該把認真對待交易。如果你把交易當作娛樂或者用來打發時間，市場會給你很多教訓，只有認真對待，才能把交易做好。如果有人承諾一年給你百分之五十的收益，請你不要相信，如果有人承諾一個月給你百分之五十的收益，那么請你趕快跑吧。
第二節 MACD指數平滑異同移動平均
歐美常稱MACD為“黃金線”，港臺譯為“聚散指數”等。
指標：DIF白線、DEA黃線。BAR柱狀體是DIF和DEA的差距。
以0軸以上為多頭市場，以0軸以下為空頭市場。
DIF線與DEA線也都采用底部墊高來分辨行情。一般當底部一底比一底高，而DIF線與DEA線也站在0軸之上，那么股價將會有不錯的表現。
如果底部一底比一底低，頭部也是一頂比一頂低時，而DIF線與DEA線也位于0軸之下，那么股股價將會拉回整理。
BAR柱狀線是以0軸為多空分界線。
如果得出的數值為正值，就標示在0軸之上，表示上升行情；如果得出的數值為負值，就標示在0軸之下，表示下跌行情。
附：MACD公式
DIF:EMA(CLOSE,SHORT)-EMA(CLOSE,LONG);
DEA:EMA(DIF,MID);
MACD:(DIF-DEA)*2,COLORSTICK;
{原參數12-26-9；買入8-17-9,賣出12-25-9；選股20-100-9};
翻譯：
輸出DIF:收盤價的SHORT日指數移動平均-收盤價的LONG日指數移動平均
輸出DEA:DIF的MID日指數移動平均
輸出平滑異同平均:(DIF-DEA)*2,COLORSTICK
用法：
1.DIFF、DEA均為正，DIFF向上突破DEA，買入信號。
2.DIFF、DEA均為負，DIFF向下跌破DEA，賣出信號。
3.DEA線與K線發生背離，行情反轉信號。
4.分析MACD柱狀線，由紅變綠(正變負)，賣出信號；由綠變紅，買入信號
第三節 DIF與DEA的應用
原則上，當DIF線＞DEA線時，是買進時機。當當DIF線＜DEA線時，是賣出時機。
0軸之上
當DIF線在0軸之上向上穿越DIF線時，表示有一段上升行情，買進；
當DIF線在0軸之下向下穿越DIF線時，表示有一段下降行情，賣出；
這是MACD技術分析的精華在。
DIF在0軸之上向下跌破DEA時可以獲利賣出，拉回0軸不破再買進。
DIF在0軸之下向上突破DEA時可以擇機買入，拉回0軸無法突破時，再賣出。
當DIF突破0軸時，可以視為買進信號。
當DFI跌破0軸時，可以視為導出信號。
0軸之下
但是，當DIF線在0軸之下向上穿越DIF線時，可能只是反彈而已，并表示有一段上升的波段行情。（編者注：老股民山東王大哥說，什么叫反彈——豆餅榨完了翻過來再榨一遍。）
股價在大漲或大跌之后，DIF與DEA會跟著股價呈現背離的現象，數值明顯地縮小，這時MACD圖表上的柱狀線頭部，也會一線比一線低。
處在明顯上漲或下跌的趨勢中，如果采用MACD波段操作法，不但可以避免移動平均線“假突破”的顧慮，而且也不會被短暫的回檔或是反彈震蕩出局，因而能夠獲取較大的利潤。
第四節 MACDR優缺點
優點：可以作為研判股價中期走勢的依據，而且可作為技術工具獨立操作。
缺點：無法預知股價的高低，而且在股價盤整時，指標上下交叉頻次高。在行情洗盤時容易出現失誤的現象。
第四章 DIF快線的運用
分析人士大多利用DIF與DEA兩條線型的收斂與發散的原理研判買賣點。利用DIF快線的波段轉折點，來研判買賣的時機。
中長期多頭買點
在中長期多頭行情之中，DIF持續在0軸之上游走，當DIF第一次跌破0軸，那么次一日或次二日對應的K線的低點，就稱為“低轉折點”。它乃是中長期多頭的防守點，也是中長線的“支撐點”。理論上，它是有所支撐的，可以維持持續的多頭行情走勢。
這個DIF的低轉折點，就是中長期的買點。
中長期空頭賣點
在中長期空頭行情之中，DIF持續在0軸之下游走，當DIF第一次升破0軸，那么次一日或次二日對應的K線的高點，就稱為“高轉折點”。它乃是中長期空頭的防守點，也是中長線的“沽壓點”。理論上，它是有賣壓的，可以維持持續的空頭行情走勢。
這個DIF的高轉折點，就是中長期的賣點。
中長期趨勢的由多轉空
在中長期的多頭市場之中，DIF持續在0軸之上游走，當DIF第二次跌破0軸，這時如果對應的K線的低點——連續三日以沒有支撐，對應的K線高點存在有賣壓，它乃是中長期趨勢可能由多轉空。
如果收盤價跌破60日移動平均線，60日MA由上掉頭向下，便得到確認。
中長期趨勢的由空轉多
在中長期的空頭市場之中，DIF持續在0軸之下游走，當DIF第二次升破0軸，這時如果對應的K線的高點——連續三日以沒有壓力，對應的K線低點存在有支撐，它乃是中長期趨勢可能由空轉多。
如果收盤價升破60日移動平均線，60日MA由下掉頭向上，便得到確認。
第二節 正背離
正背離：又稱“多頭背離”，是指在市場價格或指數持續二次或三次創新波段低點，但DIF卻未跟隨創新低點，是中長期價格反轉的信號，它表示行情在這時可能已筑底。
如果這時的價格或是指數向上突破下降趨勢線，或是收盤價突破MA10，那么背離就得到確認，這就是買進的時機。
第三節 負背離
負背離：又稱“空頭背離”，是指在市場價格或指數持續二次或三次創新波段高點，但DIF卻未跟隨創新高點，是中長期價格反轉的信號，它表示行情在這時可能已“做頭”。
如果這時的價格或是指數向下跌破上升趨勢線，或是收盤價跌破MA10，那么背離就得到確認，這就是放空賣出的時機。
第五章 聚散交叉
（剪刀形重建天日書）
第一節 黃金交叉
1、DIF與DEA在0軸之下金叉； （空頭平倉）
2、DIF與DEA在0軸之上金叉； （回檔買進）
3、DIF與DEA在0軸之下二次金叉；（逢低吸納）
4、DIF與DEA在0軸之上二次金叉；（續多買進）
當快速DIF從高處滑落到軸之下時形成。但不久之后的止跌，由下向上突破慢速DEA，這種情形可能只是空頭市場的超跌反彈而已，并不表示會出現有一波上漲行情。因此，適合放空者“空頭平倉”，而不適合多頭買方的大部位買進。
當快速DIF從高檔滑落到軸附近，但未跌破0軸之時，很快又反彈向上，并且突破慢速DEA，判斷這是短線回檔后，又要展開另一輪大波段的上漲走勢了。市場人士多以多頭走勢的買點來看。
快速DIF與慢速DEA在0軸之下出現兩次金叉向上，這表示市場價格的下跌已經有一段時間了。當線形轉強之時，未來行情可能要出現大漲，建議交易者不應殺低出場，而可逢低吸納。
快速DIF與慢速DEA在0軸之上出現連續金叉向上，這是“多續多”的漲了又漲的格局，推測市場行情還會上漲，因此可以視為是買進信號。
第二節 死亡交叉
1、DIF與DEA在0軸之上死叉； （多頭平倉）
2、DIF與DEA在0軸之下死叉； （空頭買點）
3、DIF與DEA在0軸之上二次死叉；（空頭建倉）
4、DIF與DEA在0軸之下二次死叉；（續空買進）
當快速DIF從低檔上升到軸之上時，就會形成正值，不久之后的上升，由上向下跌破慢速DEA，這種情形可能只是多頭市場的漲高回檔而已，并不表示會出現有一波下跌行情。因此，適合做多者“多頭平倉”，而不適合空頭賣方的大部位放空。
當快速DIF從低檔劇升至0軸附近，但未升破0軸之時，很快又回檔向下，并且跌破慢速DEA，判斷這是短線反彈后，又要展開另一輪大波段的下跌走勢了。市場人士多以空頭走勢的賣點來看。
快速DIF與慢速DEA在0軸之上出現兩次死叉，這表示市場價格的下跌已經有一段時間了。動能已經消耗盡了。當線形轉強之時，未來行情可能還要出現大跌的格局，建議交易者逢高建立空頭倉位。
快速DIF與慢速DEA在0軸之下出現兩次死，這是“空續空”的跌了又跌的格局，推測市場行情還會下跌，因此可以視為是賣出信號。
第六章 BAR柱狀體
第一節 柱狀體破解
BAR柱狀體是將快速DIF減去慢速DEA的差值，分別繪制在0軸上下。而如何運用MACD指標獲取最大利益，焦點應該是BAR柱狀體。
柱狀體在0軸上下徘徊，代表的是中短期訊號。
如果柱狀體在0軸之上，至少要持續三日，這時的價格趨勢定義為“中短期多頭”。
如果柱狀體在0軸之下，最少要持續三日，那么價格趨勢就被定義為“中短期空頭”。
理論上，在MACD柱狀體在0軸之下的最長的一根時買進，然后在0軸之上的最長時賣出，才最有利可圖。相對的，空頭的最大獲利，也是選擇MACD柱狀體在0軸之上的最長一根放空，然后在0軸之下的最長時回補，這才是有最大獲利可圖。
在市場價格在短時間內暴跌之時，最有可能發生在有MACD柱狀體由長變短，由正轉負；當市場價格在短時間內暴漲之時，最有可能發生有MACD柱狀體由短變長，由負轉正。
交易者觀察價格波動的最大獲利點，是在一波三折的低點買進，“三折”是指跌了又跌，跌了多次，自然跌深了，這時就可以做好進場的準備了。（編者注：‘一鼓作氣，再而衰，三而竭！’《左傳·曹劌論戰》）
相對的，漲了又漲，一漲再漲，在初升段、主升段、再升段之后的高點放空，基于“樹木再高也不會長到天上去”的道理，所以在高點放空，這才是有最大的獲利可圖。
柱狀體的收斂與發散
柱狀體的最大特征是，在于凸顯小波段的波峰與波谷的位階。這里波峰的特點是小波段的壓力所在，波谷是小波段支撐所在。
柱狀體的主要價值之一，是在于方便觀察DIF與DEA兩條線的收斂與發散。BAR由長變短，稱為“收斂”；BAR由短變長，稱為“發散”。
當柱狀體由長變短之時，就是短期的交易信號，分為兩種情況：
一、柱狀體“抽腳”；二、柱狀體“縮頭”。
第二節 柱狀體“抽腳”
當柱狀體位置在0軸之下時，表示跌勢。如果柱狀體越來越長，是表示市場價格仍然在下跌趨勢之中，不過柱狀體如果從“負值最大”開始往上抽短，朝向0軸方向發展，稱為“柱狀體抽腳”，是多頭考慮進場的買點了。
柱狀體的負值最大時，向上的抽短，是表示空頭的力量減弱，或是下降趨勢的動能漸失；這時市場價格可能止跌反彈，也可能隨時反轉向上，這是短期買進信號。
從另一個角度來看，因為柱狀體處在0軸之下，所以只適合“空頭平倉回補”。
如果柱狀體向上穿越0軸，是代表交易的買進信號。如果配合成交量緩步放大——是大波段行情的展開信號。（編者注：條件具備且理由充分。）
相對的，如果柱狀體抽到0軸左右，但沒有成交量的同步放大，那可能只是小幅反彈而已，這時不適宜加碼買進。
事實上，柱狀體抽腳到0軸之上買進是“順勢而為”，押寶市場的反轉是一件困難而風險大的舉動。
第三節 柱狀體縮頭
當柱狀圖位于0軸之上，表示漲勢。如果柱狀體越來越長，表示市場價格仍然是上漲趨勢，不過，如果柱狀體從“正值最大”開始往下縮短，朝向0軸方向發展，稱為“柱狀體縮頭”，是空頭考慮進場的信號。
縮頭表示多方力量減弱，或上升動能漸失，這時價格可能止漲回檔，也可能隨之反轉向下，顯然是短期賣出信號。
從穩健的角度講，因為柱狀體位于0軸之上，只適合“多頭平倉回抽”。
如果柱狀體向下穿越0軸，是代表交易的賣出信號。這種柱狀體由0軸上向下縮頭，并且縮到0軸之下，如果能配合成交量的迅速放大，或是跌幅加深，這大半是波段大幅下跌的信號。（編者注：在大陸股票市場價格下跌是不需要成交量同步放大配合的，因為這個市場“那個東西比較多”。——月風先生演講語錄）
相對的，如果柱狀體抽到0軸左右，但卻沒有成交量的配合放大，那只是小小的回檔而已，這時不宜加碼放空。（編者注：散戶三步曲——套不怕，不怕套，怕不套！）
穩健的交易者可在柱狀體開始縮頭時，酌量賣出；如果帶量跌破0軸以下，可以加碼放空。
柱狀體縮頭至0軸以下，是“順勢操作”放空的時機。事實上，押寶市場的反轉是一件困難而風險大的舉動。
第四節 柱狀體的殺多棒
柱狀體的反抽不破是“殺多點”：柱狀體在0軸之下，先發散再收斂，然后再發散變長。
開始時是從0軸之下由長變短——收斂，后來幾乎觸及0軸，但接著馬上轉折再度向下，又由短變長——發散，是所謂的“穿越不過”，再度發散伸長向下的第一根柱狀體就是“殺多點”。
這個殺多點對應的K線稱為“殺多棒”，通常是帶量的長陰線，該K線的高點，也是之后價格走勢的壓力位。
第五節 柱狀體的軋空棒
柱狀體的回撤不破是“軋空點”，它的狀態是柱狀體在0軸之上，先收斂而后再度發散。
軋空點對應的K線，常是帶量長陽，即所謂的“軋空棒”，它的成交量大約是之前六日均量的1.5倍左右，該K線的低點也是之后價格的支撐位。（編者注：過去每周六個交易日）
第六節 各種柱狀體形態詳解
1、大峽谷型柱狀體
（1）形狀下凹在大峽谷；
（2）價格在滑落之后，再度陡峭；
（3）決策執行：柱狀體開始收斂的“收腳”時進場買進。進場迅速，次一日的“抽腳”時，機不可失。要進場買進，或建立多頭頭寸。有經驗者在做對之后再加碼，在看錯行情時，停損出場。
2、大山型柱狀體
（1）形如大山；
（2）價格持續高漲造成，時間持續時間較長，最高點的柱狀體計數大。
（3）決策執行：在柱狀體出現這種形態時，要迅速進場，次一日“縮頭”時，機不可換，賣出或建立期貨的空頭頭寸。有經驗者在做對之后加碼挺進，但看錯行情迅速停損離場。
3、 淺谷型柱狀體
一般來說，不是進場的好時點。即使勉強進場，也不見得能抓得住好的買賣出場點。DIF柱狀體長度不大，平緩無力。因此，謹慎的交易者還會配合價量走勢，再做決策。
4、 土丘型柱狀體
應在柱狀體縮頭之時，進場放空或獲利出場了結。
土丘型的形成時間長短不定，價格小幅波動造成的。高明的交易者不會選擇在這種時點進場，因為難以找到獲利出場的契機。
5、 尖山型柱狀體
由價格劇漲造成，高明的交易者大多選擇在次一日“縮頭”時，迅速進場賣出，或建立期貨的空頭頭寸，有經驗的交易者在做對之后加碼挺進，看錯行情時，則迅速停損出場。
6、 尖谷型柱狀體
應該在抽腳時，進場賣入。謹記做對后加碼，看錯行情，停損出場。
7、 尖山配小丘柱狀體
應該在縮頭時，進場放空。謹記做對后加碼，看錯行情，停損出場。
8、 尖谷配淺淺谷柱狀體
應該在抽腳時，進場買進。謹記做對后加碼，看錯行情，停損出場
9、 小丘配尖山柱狀體
應該在縮頭時，進場放空。謹記做對后加碼，看錯行情，停損出場
10、淺谷配尖谷柱狀體
應該在抽腳時，進場買進。謹記做對后加碼，看錯行情，停損出場
11、平丘配平谷柱狀體
價格趨勢盤整，應耐心等待，或是先行獲利了結出場，才是上策。
12、長期的平丘崩壞
（1）價格久盤，多頭潰散之后，價格失去支撐，大幅下跌。
（2）決策執行：世界各地常常受限于“平盤下不得放空”的規定，關鍵在于柱狀體要深長，并且持續時間久的價值才高。長期平丘崩壞，在跌破0軸時，順勢操作放空。
13、長期的淺谷突破
在柱狀體突破0軸之時，加碼買進，順勢做多。
14、頭肩底柱狀體
應該在抽腳時，進場買進。謹記，做對后加碼，看錯行情，停損出場。
15、頭肩頂柱狀體
應該在縮頭時，進場買進。謹記，做對后加碼，看錯行情，停損出場。
16、連二川柱狀體
應該在第二川抽腳時，進場買進。謹記，做對后加碼，看錯行情，停損出場。
17、連兩頭柱狀體
應該在第二川縮頭時，進場買進。謹記，做對后加碼，看錯行情，停損出場。
18、連三川柱狀體
應該在第三川抽腳時，進場買進。謹記，做對后加碼，看錯行情，停損出場。
19、連三頭柱狀體
應該在第三川縮頭時，進場買進。謹記，做對后加碼，看錯行情，停損出場。
20、連四川柱狀體
價格連續四次（波）下跌，這種情況并不多見。
21、連四川柱狀體
這種情形并不常見。
22、湯匙狀漸高柱狀體
在技術分析上很受重視。價格先小漲，后續中漲，接下來暴漲。在上升柱狀體的最長讀數之后的第一根“縮頭”時，賣出出場，獲利了結。
23、湯匙狀漸低柱狀體
在技術分析上很受重視。價格先小跌，后續中跌，接下來暴跌。在上升柱狀體的最長讀數之后的第一根“抽腳”時，進場買入，獲利了結。謹記，做對后加碼，看錯行情，停損出場。
24、0軸之上徘徊
25、0軸這下徘徊
離場觀望，絕不可輕舉妄動。
第九節 柱狀體的正背離
表示市場價格下跌走勢的打底，即將完成，也就是說空頭下跌市場就要結束，是多頭短線的買進點。
表示上漲走勢做頭即將完成，也就是說，多頭上升走勢就要告終，空頭進場短線放空的時點。
第八章 多空的分野
第一節 柱狀體負背離
運用MACD的一個重要目的就是——分析目前所處的市場行情。
MACD指標由DIF快線、DEA慢線、BAR紅綠柱狀圖組合而成，其中DIF與DEA代表中長期訊號，BAR代表短期訊號。
中長期多頭走勢
利用DIF快線，搭配60日移動平均線可以研判中長線的多空。
當市場價格＞MA60,并且MA60向上，而且DIF曲線位于0軸之上，代表中長期多頭走勢。
中短期多頭走勢
當市場價格＞MA20,并且MA20向上，而且BAR＞9（柱狀體位于0軸）。
中長期空頭走勢
當市場價格＜MA60,并且MA60向下，而且DIF曲線位于0軸之下。
中短期空頭走勢
當市場價格＜MA20,并且MA20向下，而且BAR柱狀體位于0軸之下。
第二節 長期與短期操作
長多兼短多：長期看多看漲，短期也是看多看漲。
市場價格＞MA20＞MA60時，并且MA20與MA60都向上，而DIF＞0，BAR＞0,此時指數或個股價位大多處在“上升波”中。
長多兼短空：長期看多看漲，短期也是看空跌。
市場價格＞MA20,但＜MA60時，而DIF＞0，BAR＜0,此時指數或個股價位大多處在“回檔波”中。
長空兼短多：長期看多看漲，短期也是看空跌。
市場價格＜MA60,但＞MA20時，而DIF＜0，BAR＞0,此時指數或個股價位大多處在“反彈波”中。
長空兼短空：長期看多看漲，短期也是看空跌。
市場價格＜MA20＜MA60時，并且MA20與MA60都向下，而DIF＜0，BAR＜0,此時指數或個股價位大多處在“下跌波”中。
第三節 多空轉折點
由空轉多
中長期價格趨勢由空轉多
當DIF在0軸之下，由下而上突破0軸，而由負值轉為正值之時。
中短期價格趨勢由空轉多
當柱狀體BAR在0軸之下，由下轉上，站在0軸之上。
由多轉空
中長期價格趨勢由多轉空
當DIF在0軸之上，由上而下突破0軸。
中短期價格趨勢由多轉空
當柱狀體BAR在0軸之上，由上而下跌穿0軸。
第四節 市場強弱判斷
回避所有MACD快慢線在0軸下面的市場或股票，
這就是最基本的“防狼術”！——纏中說禪
在多頭走勢中，DIF、DEA、BAR都在0軸之上，代表強勢。
在空頭走勢中，DIF、DEA、BAR都在0軸之下，代表弱勢。
指標超強：DIF＞DEA＞0，市場價格處于長期多頭走勢中，屬于軋空行情。
指標強勢：DIF-DEA＞0，中短期多頭走勢。
指標弱勢：DIF-DEA0＜0，中短期弱勢走勢。
指標超弱：DIF＜DEA＜0，市場價格處于長期空頭走勢中，屬于殺空行情。
附：
MACD起動選股公式：
DIF:=EMA(VOL,SHORT)-EMA(VOL,LONG);
DEA:=EMA(DIF,MID);{參數8—17--9}
MACD:=DIF-DEA;
MACD>0 AND CROSS(DEA,0);
翻譯：
DIF賦值:成交量(手)的SHORT日指數移動平均-成交量(手)的LONG日指數移動平均
DEA賦值:DIF的MID日指數移動平均
MACD賦值:DIF-DEA
MACD>0 AND DEA上穿0
MCAD多頭趨勢選股公式：
DIF:=EMA(VOL,SHORT)-EMA(VOL,LONG);
DEA:=EMA(DIF,MID);
MACD:=DIF-DEA;
MACD>0 AND CROSS(DEA,0) AND DIF>0 AND DEA>0;
翻譯：
DIF賦值:成交量(手)的SHORT日指數移動平均-成交量(手)的LONG日指數移動平均
DEA賦值:DIF的MID日指數移動平均
MACD賦值:DIF-DEA
MACD>0 AND DEA上穿0 AND DIF>0 AND DEA>0
MACD長線起動選股公式：
DIF:=(EMA(CLOSE,SHORT)+EMA(VOL,SHORT))/2-(EMA(CLOSE,LONG)+EMA(VOL,LONG))/2;
DEA:=EMA(DIF,MID);{參數20-100-9}
MACD:=(DIF-DEA)*2;
MACD>0 AND CROSS(DIF,DEA) AND CROSS(DIF,0) AND CROSS(DEA,0);
翻譯：
IF賦值:(收盤價的SHORT日指數移動平均+成交量(手)的SHORT日指數移動平均)/2-(收盤價的LONG日指數移動平均+成交量(手)的LONG日指數移動平均)/2
DEA賦值:DIF的MID日指數移動平均
MACD賦值:(DIF-DEA)*2
MACD>0 AND DIF上穿DEA AND DIF上穿0 AND DEA上穿0
量價MACD公式：
{N1:=16; N2:=26; N3:=9;原參數}
價DIF:EMA(C,N1)-EMA(C,N2);
價DEA:EMA(價DIF,N3);
價MACD:(價DIF-價DEA)*2,COLORSTICK;
量比:=V/CAPITAL*100;
量DIF:EMA(量比,N1)-EMA(量比,N2),COLORWHITE;
量DEA:EMA(量DIF,N3),COLORYELLOW;
量MACD:(量DIF-量DEA)*2,NODRAW;
STICKLINE(量MACD>0,0,量MACD,0.3,-1),COLORMAGENTA;
STICKLINE(量MACD<=0,0,量MACD,0.3,-1),COLORGREEN;
翻譯：
輸出價DIF:收盤價的N1日指數移動平均-收盤價的N2日指數移動平均
輸出價DEA:價DIF的N3日指數移動平均
輸出價MACD:(價DIF-價DEA)*2,COLORSTICK
量比賦值:成交量(手)/當前流通股本(手)*100
輸出量DIF:量比的N1日指數移動平均-量比的N2日指數移動平均,畫白色
輸出量DEA:量DIF的N3日指數移動平均,畫黃色
輸出量MACD:(量DIF-量DEA)*2,NODRAW
當滿足條件量MACD>0時,在0和量MACD位置之間畫柱狀線,寬度為0.3,-1不為0則畫空心柱.,畫洋紅色
當滿足條件量MACD<=0時,在0和量MACD位置之間畫柱狀線,寬度為0.3,-1不為0則畫空心柱.,畫綠色
